Финансовые отчеты компании - бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках - являются ключевым источником данных для анализа инвестиционной стоимости ее акций. Фондовым инвесторам, как самодельным, так и тем, кто следует указаниям профессионала в области инвестиций, не обязательно быть аналитиками для анализа финансовой отчетности. Сегодня существует множество источников независимых фондовых исследований, как онлайн, так и в печатных изданиях, которые могут сделать для вас «подсчет чисел». Тем не менее, если вы собираетесь стать серьезным инвестором в акции, базовое понимание основ использования финансовой отчетности является обязательным. Мы поможем вам лучше ознакомиться с общей структурой баланса.
Смотрите: Финансовая отчетность
Структура бухгалтерского баланса
Баланс компании состоит из активов, обязательств и капитала. Активы представляют собой ценные вещи, которыми владеет и владеет компания, или то, что будет получено и может быть оценено объективно. Обязательства - это то, что компания должна другим - кредиторам, поставщикам, налоговым органам, сотрудникам и т. Д. Это обязательства, которые должны быть выплачены при определенных условиях и временных рамках. Собственный капитал компании представляет собой нераспределенную прибыль и средства, внесенные ее акционерами, которые принимают неопределенность, связанную с риском владения, в обмен на то, что, как они надеются, принесет им хорошую прибыль.
Взаимосвязь этих статей выражается в фундаментальном уравнении баланса:
Активы = Обязательства + Собственный капитал
Смысл этого уравнения важен. Как правило, рост продаж, будь то быстрый или медленный, диктует большую базу активов - более высокий уровень запасов, дебиторской задолженности и основных средств (основных средств). По мере роста активов компании ее обязательства и / или собственный капитал также имеют тенденцию к росту, чтобы ее финансовое положение оставалось сбалансированным.
То, как активы поддерживаются или финансируются за счет соответствующего роста кредиторской задолженности, долговых обязательств и собственного капитала, многое говорит о финансовом состоянии компании. Пока достаточно сказать, что в зависимости от вида деятельности и отраслевых характеристик компании наличие разумного сочетания обязательств и собственного капитала является признаком финансово здоровой компании. Хотя это может быть слишком упрощенным взглядом на фундаментальное уравнение бухгалтерского учета, инвесторы должны рассматривать гораздо большую стоимость капитала по сравнению с обязательствами как показатель положительного инвестиционного качества, потому что наличие высокого уровня долга может увеличить вероятность того, что бизнес столкнется с финансовыми проблемами,
Балансовые форматы
Стандартные соглашения об учете представляют баланс в одном из двух форматов: форма счета (горизонтальное представление) и форма отчета (вертикальное представление). Большинство компаний предпочитают вертикальную форму отчета, которая не соответствует типичному объяснению в инвестиционной литературе баланса как наличие "двух сторон", которые уравновешивают. (Для получения дополнительной информации о том, как расшифровать балансы, см. Чтение баланса .)
Независимо от формата: вверх или вниз, все балансы соответствуют презентации, в которой различные записи по счетам размещены в пяти разделах:
Активы = Обязательства + Собственный капитал
• Текущие активы (краткосрочные): статьи, которые могут быть конвертированы в денежные средства в течение одного года
• Долгосрочные активы (долгосрочные): объекты более постоянного характера
Как общие активы эти =
• Текущие обязательства (краткосрочные): обязательства в течение одного года
• Долгосрочные обязательства (долгосрочные): обязательства со сроком погашения более одного года
Эти общие обязательства +
• Акционерный капитал (постоянный): инвестиции и нераспределенная прибыль акционеров
Презентация аккаунта
В упомянутых выше разделах активов счета перечислены в порядке убывания их ликвидности (насколько быстро и легко они могут быть конвертированы в денежные средства). Аналогично, обязательства перечислены в порядке их очередности к оплате. В финансовой отчетности термины «текущий» и «долгосрочный» являются синонимами терминов «краткосрочный» и «долгосрочный» соответственно и используются взаимозаменяемо . (Для ознакомления см. Положение об оборотном капитале .)
Не должно быть удивительно, что разнообразие представленных акций публичных компаний отражается в отчетах о балансе. Бухгалтерские балансы коммунальных служб, банков, страховых компаний, брокерских и инвестиционных банковских компаний и других специализированных предприятий в представлении счетов значительно отличаются от тех, которые обычно обсуждаются в инвестиционной литературе. В этих случаях инвестору придется делать скидки и / или откладывать на экспертов.
Наконец, существует небольшая стандартизация номенклатуры счетов. Например, даже баланс имеет такие альтернативные названия, как «отчет о финансовом положении» и «отчет о состоянии». Балансовые счета страдают от этого же явления. К счастью, инвесторы имеют легкий доступ к обширным словарям финансовой терминологии для уточнения незнакомой записи в учетной записи.
Важность дат
Баланс представляет финансовое положение компании за один день на конец финансового года, например, последний день ее отчетного периода, который может отличаться от нашего более привычного календарного года. Компании обычно выбирают конечный период, который соответствует времени, когда их деловые операции достигли самой низкой точки в их годовом цикле, который называется их естественным рабочим годом.
Напротив, отчеты о прибылях и убытках отражают деятельность компании за весь финансовый год - 365 дней. Учитывая эту разницу во времени, при использовании данных из бухгалтерского баланса (схожего с фотографическим снимком) и отчетов о доходах / движении денежных средств (сродни фильму) более точным и практикой аналитиков является использование среднее значение для суммы баланса. Эта практика называется «усреднением» и включает взятие показателей на конец года (2004 и 2005 гг.), Скажем, для совокупных активов, сложение их и деление общей суммы на два. Это упражнение дает нам приблизительную, но полезную аппроксимацию суммы баланса за весь 2005 год, которая представляет собой номер отчета о прибылях и убытках, скажем, чистого дохода. В нашем примере, число для общих активов на конец 2005 года будет завышать сумму и искажать соотношение доходности активов (чистая прибыль / общие активы).
Суть
Поскольку финансовая отчетность компании является основой для анализа инвестиционной стоимости акций, проведенное нами обсуждение должно предоставить инвесторам «общую картину» для понимания основ бухгалтерского баланса. (Чтобы узнать больше о финансовых отчетах, прочтите « Что нужно знать о финансовых отчетах», « Понимание отчета о прибылях и убытках» и «Основы движения денежных средств» .)
