Что такое Бонд Покупатель 11
Индекс Bond Buyer 11 (BB11) является теоретическим и расчетным средним значением доходности облигаций. Покупатель облигаций публикует BB11 для использования в качестве ориентира для отслеживания доходности муниципальных облигаций.
Есть сотни рыночных индексов. Некоторые фокусируются на всем рынке акций или облигаций. Другие некоторые фокусируются на секторе рынка, таком как технологии.
BREAKING DOWN Bond Покупатель 11
Расчет BB11 основан на средней доходности 11 отобранных муниципальных облигаций общего назначения со сроком погашения 20 лет. Он состоит из 11 из 20 облигаций Покупателя облигаций 20 (BB20). Средний рейтинг 11 облигаций, составляющих индекс, оценивается Aa2 по рейтингу Moody's или по классу AA по Standard & Poor's. Покупатель облигаций также имеет индекс BB40, состоящий из 40 облигаций.
Проблемы с индексами облигаций
Существуют потенциальные проблемы, связанные с индексами облигаций. Большинство индексов облигаций взвешены по рынку, что означает, что они основаны на рыночной стоимости облигаций. Таким образом, компании с большей задолженностью имеют более высокое распределение в индексе корпоративных облигаций.
Может быть не выгодно держать больше долга компании, поскольку она занимает больше. Кроме того, многие облигации не часто торгуют, поэтому имеют широкие спреды. Широкие спреды затрудняют оценку таких облигаций, так как они могли не торговаться в течение нескольких недель. Любой метод расчета цены будет генерировать оценку, которая может быть не близка к реальной цене следующей сделки. Чтобы устранить эту проблему, индекс облигаций может быть структурирован так, чтобы включать только более ликвидные, или в основном ликвидные облигации, выпуски с узкими спредами, которые часто совершаются.
Однако, если индекс состоит из слишком небольшого количества облигаций, это может создать другую проблему. Трейдеры могут иметь возможность управлять меньшим индексом, предвидя, какие облигации купит и продаст фонд облигаций. Это предварительное управление может позволить трейдерам получать прибыль с низким риском за счет средств покупателей и продавцов фонда. Решение состоит в том, чтобы включить более значительное количество облигаций, как и многие индексы. Кроме того, большинство индексов облигаций не включают меньшие выпуски облигаций, чтобы минимизировать проблемы, связанные с нехваткой ликвидности.
Другая проблема заключается в том, что когда облигация достигает срока погашения, она перестает существовать. Из-за этого в каждый индекс облигаций встроен естественный оборот. Однако характеристики добавленных облигаций могут отличаться от характеристик исключенных из индекса. В результате существенные характеристики индекса облигаций, такие как средний срок погашения облигаций в индексе, могут меняться каждый год.
