Негативы для крупных технологических акций растут, в том числе торговые войны, нарушения конфиденциальности, угрозы регуляторных действий в таких областях, как антимонопольное законодательство и замедление экономики, однако эти акции продолжают оставаться лидерами рынка, отчасти потому, что крупные инвесторы продолжают быть крупными покупателями. Корпорация Microsoft (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN) и Facebook Inc. (FB) в совокупности обеспечивают 19% от общей доходности индекса S & P 500 (SPX) за год до 18 июля 2019 года, согласно подсчетам S & P Dow Jones Indices, опубликованным в The Wall Street Journal.
«Многие люди просто хотят, чтобы процентные ставки росли, снижались или оставались там, где они есть», - заявил в интервью журналу Джейми Кокс, управляющий партнер находящейся в Вирджинии фирмы по управлению активами Harris Financial Group. Его фирма владеет акциями Microsoft и Amazon и расширяет свои позиции в Microsoft. Мона Махаджан, американский инвестиционный стратег Allianz Global Investors, сказала: «Если вы не владеете основным пакетом акций некоторых из лидеров, вы можете пропустить. Эти несколько имен, вероятно, несоразмерно выигрывают, потому что за ними стоят реальные истории роста ».
Значение для инвесторов
В процентах от общего дохода по S & P 500 доля этих четырех акций в 2019 году примерно равна их вкладу в 2017 году и в течение первых трех кварталов 2018 года, добавляет индекс S & P Dow Jones. Между тем ведущие управляющие активами, в том числе Vanguard Group, State Street Corp. и T. Rowe Price, как правило, увеличили свои владения этими акциями, а также материнской компанией Google Alphabet Inc. (GOOGL) и Netflix Inc. (NFLX), в течение первого квартала 2019 года, по данным FactSet Research Systems, цитируемым журналом.
Многие инвесторы считают, что эти акции готовы обеспечить высокие темпы роста, независимо от того, куда движется экономика в целом. Это мнение основано на их связи с такими горячими тенденциями, как облачные вычисления и искусственный интеллект (ИИ).
Среди рисков, связанных с акциями FAANG и FAAMG, является то, что они входят в топ-10% наиболее переполненных акций S & P 500, считает Энн Ларсон, управляющий директор по глобальным количественным исследованиям в AllianceBernstein, согласно журналу. Ее команда рассмотрела различные меры для проведения этой оценки, такие как крупнейшие активы активных инвестиционных менеджеров и то, как быстро они увеличивали свои позиции в последние кварталы. Среди секторов рынка технологии были наиболее переполнены согласно их анализу.
Кроме того, технические акции в целом, и эти акции в частности, имеют высокую оценку по сравнению с S & P 500 в целом. Эти оценки частично обусловлены ожиданиями снижения процентных ставок Федеральным резервом, которое снижает ставку дисконтирования, применяемую для прогнозирования будущих доходов.
Заглядывая вперед
Акции алфавита и Facebook получили хиты в июне, когда появились сообщения о том, что они стали объектом антимонопольного расследования со стороны федерального правительства США. Федеральная торговая комиссия (FTC) проводит исследования в Amazon.com и Facebook, а Министерство юстиции (DOJ) расследует Apple и Alphabet, сообщает Barron.
Призрак регулятивных действий, которые будут ограничивать этих технологических гигантов, возможно, заставляя их выходить с определенных рынков или лишать определенные бизнес-единицы, со временем станет более насущной проблемой для инвесторов. Действительно, подразделение Google Alphabet уже подверглось трем крупным штрафам европейских регуляторов за антиконкурентную или вводящую в заблуждение практику с 2017 года на общую сумму 9 миллиардов долларов.
