Что такое отток капитала?
Отток капитала - это перемещение активов из страны. Отток капитала считается нежелательным, поскольку он часто является результатом политической или экономической нестабильности. Бегство активов происходит, когда иностранные и местные инвесторы продают свои активы в конкретной стране из-за очевидной слабости национальной экономики и убежденности в том, что за рубежом существуют лучшие возможности.
Понимание оттока капитала
Чрезмерный отток капитала из страны указывает на то, что политические или экономические проблемы существуют за пределами бегства самих активов. Некоторые правительства накладывают ограничения на отток капитала, но последствия ужесточения ограничений часто являются показателем нестабильности, которая может усугубить состояние принимающей экономики. Отток капитала оказывает давление на макроэкономические аспекты внутри страны и препятствует как иностранным, так и внутренним инвестициям. Причины бегства капитала включают политические волнения, введение ограничительной рыночной политики, угрозы собственности и низкие внутренние процентные ставки.
Например, в 2016 году Япония снизила процентные ставки до отрицательных уровней по государственным облигациям и приняла меры по стимулированию роста валового внутреннего продукта. Обширный отток капитала из Японии в 1990-х годах спровоцировал два десятилетия застойного роста в стране, которая когда-то представляла собой вторую по величине экономику мира.
Отток капитала и ограничительный контроль
Правительственные ограничения на бегство капитала стремятся остановить поток оттока. Обычно это делается для поддержки банковской системы, которая может рухнуть разными способами. Отсутствие депозитов может вынудить банк к банкротству, если значительные активы уйдут, а финансовое учреждение не сможет вызвать кредиты для покрытия изъятий.
Беспорядки в Греции в 2015 году вынудили правительственных чиновников объявить недельный банковский выходной день и ограничить денежные переводы потребителей исключительно получателям, которые имели внутренние счета. Контроль за движением капитала также используется в развивающихся странах. Они часто предназначены для защиты экономики, но могут также сигнализировать о слабости, которая вызывает внутреннюю панику и замораживает прямые иностранные инвестиции.
Отток капитала и курсы валют
Предложение валюты нации увеличивается, когда люди продают валюту другим странам. Например, Китай продает юань за доллары США. Результирующее увеличение предложения юаня уменьшает стоимость этой валюты, снижает стоимость экспорта и увеличивает стоимость импорта. Последующее обесценивание юаня вызывает инфляцию, потому что спрос на экспорт растет, а спрос на импорт падает.
Во второй половине 2015 года китайские активы на сумму 550 миллиардов долларов покинули страну в поисках лучшей отдачи от инвестиций. В то время как правительственные чиновники ожидали скромного оттока капитала, большой отток капитала вызвал обеспокоенность как у Китая, так и у всего мира. Более подробный анализ выбытия активов в 2015 году показал, что примерно 45 процентов из 550 миллиардов долларов США были оплачены в счет погашения задолженности и финансирования закупок иностранных конкурентов. Таким образом, в данном конкретном случае опасения были в основном необоснованными.
