Распределение активов и выбор безопасности: обзор
Распределение активов и выбор безопасности являются ключевыми компонентами инвестиционной стратегии, но они требуют отдельных и различных методологий.
Распределение активов - это широкая стратегия, которая определяет комбинацию активов для хранения в портфеле для оптимального соотношения риск-доходность на основе профиля риска инвестора и целей инвестирования. Выбор ценной бумаги - это процесс идентификации отдельных ценных бумаг в пределах определенного класса активов, которые будут составлять портфель.
Ключевые вынос
- Распределение активов определяет совокупность активов, находящихся в портфеле, тогда как выбор ценных бумаг представляет собой процесс идентификации отдельных ценных бумаг. Распределение активов направлено на создание портфеля некоррелируемых активов вместе на основе риска и доходности, минимизации риска портфеля и максимизации доходности. Безопасность выбор происходит после того, как распределение активов было установлено, тогда как активы, такие как индексные фонды и ETF, используются для достижения целей распределения. Гипотеза эффективного рынка показывает, что распределение активов важнее, чем выбор безопасности, когда речь идет о создании успешной инвестиционной стратегии.,
Распределение активов
Хорошо известно, что разные типы активов ведут себя по-разному в ответ на рыночные условия. Например, в рыночных условиях, когда акции работают хорошо, облигации имеют тенденцию работать плохо, или когда акции с большой капитализацией превосходят рынок, акции с маленькой капитализацией могут уступать.
В инвестиционном плане эти активы не связаны между собой. Распределение активов - это практика смешивания некоррелирующих активов для нахождения оптимального баланса риска и доходности на основе инвестиционного профиля инвестора. Распределение активов стремится минимизировать риск портфеля, максимизируя доходность для эффективного портфеля.
Для инвестора, который ищет более высокую доходность с готовностью взять на себя больший риск, распределение активов больше ориентировано на акции, чем на облигации. Соотношение акций и облигаций в соотношении 80/20 или 90/10 будет считаться агрессивным распределением. В долевой части портфеля распределение активов может быть далее разделено между акциями агрессивного роста, развивающимися рынками, акциями с малой, средней и большой капитализацией. Более консервативный инвестор может выбрать комбинацию акций 60/40 или 50/50 для облигаций с большим распределением по акциям с большой капитализацией.
Выбор безопасности
После того, как стратегия распределения активов была разработана, необходимо выбрать ценные бумаги, чтобы построить портфель и заполнить цели распределения в соответствии со стратегией. Большинство инвесторов обычно выбирают из множества взаимных фондов, индексных фондов и биржевых фондов путем сопоставления инвестиционных целей фондов с различными компонентами их стратегии распределения активов.
Например, консервативный инвестор может обратиться к фондам, которые стремятся сохранить капитал в дополнение к приросту капитала, в то время как более агрессивный инвестор может рассмотреть фонды, которые строго стремятся к увеличению капитала.
Пассивные инвесторы, как правило, сосредотачиваются на фондах с низкими показателями индекса, которые пытаются воспроизвести структуру фондового индекса. Консервативный инвестор может рассматривать индексные фонды, которые следуют за индексом Standard & Poor's 500 (S & P 500), или индекс акций, приносящих дивиденды, в то время как умеренный инвестор может смешивать индексный фонд S & P 500 с меньшим распределением в средней капитализации или небольшим. -капит фонд
Активные инвесторы, которые ищут возможности опередить индексы, могут выбирать из тысяч активно управляемых фондов. Более крупные инвесторы, имеющие активы на сумму более 1 млн. Долл. США, могут предпочесть работать с управляющим капиталом, который выбирает отдельные акции для создания портфеля.
Особые соображения
Распределение активов предполагает неопределенность относительно будущего направления цен на активы и того, что в зависимости от рынка и экономических условий в любой момент времени некоторые активы будут увеличиваться, а другие уменьшаться в стоимости. Распределение активов больше связано с управлением рисками и волатильностью, чем с управлением эффективностью. Выбор отдельных ценных бумаг предполагает знание о будущем и наличие у инвестора некоторой информации, которая информирует его или ее о будущем направлении цен.
Гипотеза «Эффективный рынок», разработанная Уильямом Шарпом, показала, что цены на акции полностью отражают всю доступную информацию и ожидания, которые не позволят инвесторам постоянно эксплуатировать недооцененные акции. Шарп пришел к выводу, что инвесторам лучше выбрать подходящее распределение активов и инвестировать в хорошо диверсифицированный портфель пассивно управляемых фондов.
Хотя как распределение активов, так и выбор соответствующих ценных бумаг важны для инвестиционной стратегии, более важно определить правильное распределение активов, которое затем может быть заполнено средствами отслеживания индекса.
