Фондовые инвесторы, которые рассматривают рекордный глобальный бум слияний как открытие золотого рудника с бычьими возможностями по сбору акций, также могут быть мудрыми, чтобы взглянуть на потенциальные недостатки консолидации отрасли. Moody's изучило 1000 компаний и обнаружило, что 14% из них, или 140 компаний, подвержены «риску концентрации» из-за значительной консолидации и слияний на своих рынках. Это делает акции этих корпораций более уязвимыми для понижения рейтинга, что, в свою очередь, может повлиять на цены их акций. Четыре из компаний, упомянутых инвестиционной фирмой, включают Mattel Inc. (MAT), TransDigm Group Inc. (TDG), B & G Foods Inc. (BGS) и Griffon Corp. (GFF), по мнению Barron's.
Риск M & A для 140 акций
- 14% из 1000 компаний, уязвимых к понижению рейтинга140 уязвимых компаний. В группу входят Mattel, TransDigm Group, B & G Food и Griffon.
Небольшие фирмы уязвимы
Два десятилетия блокбастеров M & A в США привлекли внимание законодателей, сославшись на исследования, которые показывают, что с конца 90-х годов колоссальные 75% или более отраслей стали более концентрированными. В то время как многие выступают за разваливающиеся отраслевые гиганты, в том числе технические гиганты FAANG, сосредоточены на рисках, которые консолидация представляет для потребителей, сотрудников и роста производительности, они могут игнорировать уязвимость, которую она налагает на небольшие компании, которые теперь полагаются на крупных поставщиков. и клиенты.
По мнению Moody's, для значительного числа небольших фирм увольнение одного или двух крупных корпоративных поставщиков или клиентов может быть болезненно дорогим или даже фатальным событием. Воздействие этих крупных компаний может привести к снижению рейтингов для небольших компаний, часто более уязвимых к колебаниям их курсов акций из-за их меньшего рыночного предела. Потеря крупного поставщика или клиента, как правило, также приводит к резкому увеличению расходов компаний, что усложняет обслуживание долга. Исследования Moody's показывают, что за последние 18 месяцев по меньшей мере восемь из этих небольших фирм пострадали от такого сценария.
Mattel была одной из ряда компаний, на которые ссылается Moody's, которая стала жертвой отраслевых слияний и поглощений. Акции производителя игрушек были понижены компанией по оказанию финансовых услуг после того, как ее основной розничный продавец Toys 'R' Us объявил о банкротстве. Это событие значительно повысило стоимость заимствований Mattel, согласно Moody's.
Заглядывая вперед
Рекордная волна слияний и поглощений за последние десятилетия в сочетании с потенциальным спадом, который может ограничить поставщиков, нанесет еще больший ущерб этим небольшим компаниям, что приведет к резкому падению акций. В будущем инвесторы должны опасаться небольших компаний, большая часть их бизнеса зависит от одного или двух ключевых игроков.
