Nasdaq Composite вчера закрылся на очередном рекордно высоком уровне, но некоторые ставят под сомнение устойчивость этого ралли из-за недостаточной динамики индекса полупроводников. Учитывая наше непредубежденное отношение к нашему тезису о бычьих технологиях, мы хотим использовать этот пост, чтобы исследовать недавние результаты деятельности сектора и его возможные последствия.
Давайте начнем с основной недельной линейной диаграммы PHLX Semiconductor Index (SOX). В течение последних девяти месяцев цены торгуются около своих максимумов закрытия 2000 года 1330, в то время как импульс остается в бычьем диапазоне и устраняет медвежью дивергенцию во времени, а не в цене. После того, как цены в течение двух лет поднялись на 150% до ключевого уровня сопротивления, следует ожидать этих изменений, и на данный момент мало кто может предположить, что это нечто большее, чем пауза в рамках структурного восходящего тренда.
Ниже приведена диаграмма 30 компонентов индекса PHLX Semiconductor с некоторыми показателями производительности, которые мы находим уместными. Здесь я хочу сосредоточиться на том, что, поскольку индекс полупроводников достиг нового максимума 26 июля 2016 года, его медианная составляющая выросла на 71%, и только один из 30 имеет отрицательный возврат цен за этот период (-2, 16%). Сам индекс вырос на 81, 3% за два года и по-прежнему на 8% с начала года, несмотря на боковые действия, по сравнению с ростом на 55% и 15%, соответственно, для Nasdaq Composite.
Смысл этих статистических данных заключается в том, чтобы подчеркнуть, что за последние два года все эти акции прошли массовые акции. Цены не растут по прямой линии и не опускаются по прямой линии, поэтому переход от восходящего тренда к боковому тренду не является медвежьим. Фактически, периоды консолидации цен являются нормальными и имеют тенденцию разрешаться в направлении основного тренда, который в этом случае, безусловно, выше.
Следующее, что мы хотим рассмотреть, - это производительность полупроводников на относительной основе. Один график, который мы видели, - это Индекс полупроводников относительно Nasdaq Composite с начала года.
Полупроводники также пробились из девятилетней базы относительно S & P 500 два года назад и теперь консолидируются около 38.2% восстановления от 2000 до 2008 года, поскольку импульс отбирает свою медвежью дивергенцию и 200-недельная скользящая средняя догоняет.
Вывод заключается в том, что полупроводники год от года уступают более широким рыночным индексам и что один корректируется во времени, а другой - через цену. Кроме того, эти долгосрочные графики говорят нам, что до тех пор, пока не будет достигнут более низкий минимум, долгосрочный тренд в обоих этих соотношениях остается высоким, несмотря на кратковременный шум.
Суть
Бычий тезис для технологических акций как группы включает Индекс полупроводника, участвующий в повышении. История показала сильную корреляцию между показателями абсолютной цены Semiconductor Index и Nasdaq Composite; тем не менее, доказательства тезиса о том, что для роста рынка в целом требуется превосходство в этом секторе, в лучшем случае смешанные. Иногда полупроводниковый сектор ведет; в других случаях это отстает. Ротация секторов - жизненная основа бычьего рынка, и это время ничем не отличается.
Мы будем следить за максимумами закрытия 2000 года и показателями индекса относительно новых минимумов Nasdaq и S & P 500, но на данный момент вес данных продолжает свидетельствовать о том, что эта консолидация в индексе и его компонентах является здоровой развитие и столь необходимая пауза после его роста примерно на 150% от минимумов 2016 года. (Подробнее см.: Справочник по промышленности: Полупроводниковая промышленность .)
Пока эта консолидация не разрешится сама собой, мы по-прежнему хотим сосредоточиться на других областях рынка, демонстрирующих относительную силу, но Премиум-члены всех звездных графиков могут щелкнуть здесь, чтобы глубоко погрузиться в компоненты сектора, где мы наметим акции, которые могут привести, если и когда эта консолидация разрешается выше.
