В связи с быстрым ростом мирового долга многие инвесторы беспокоятся о повторении финансового кризиса 2008-2009 годов, когда наступит неизбежный кредитный кризис. Недавний отчет от ведущего агентства кредитного рейтинга Standard & Poor's (S & P) видит повышенные риски, но указывает на то, что опасения могут быть преувеличены.
«Глобальный долг сегодня, безусловно, выше и рискованнее, чем десять лет назад, когда домохозяйства, корпорации и правительства наращивают задолженность. Несмотря на то, что очередной кредитный спад может быть неизбежным, мы не считаем, что он будет таким же плохим, как в 2008–2008 годах». 2009 финансовый кризис ". По словам Терри Чана, кредитного аналитика S & P Global Ratings, цитируемого CNBC. В таблице ниже приведены четыре причины, по которым S & P считает, что следующий кризис, скорее всего, будет менее серьезным, чем предыдущий.
Четыре причины, почему следующий финансовый кризис будет менее серьезным
- Текущий рост задолженности в основном обусловлен заимствованиями суверенного правительства. Высокая уверенность инвесторов в долговых обязательствах в твердой валюте у развитых стран США. домашние хозяйства проявляют осторожность, увеличивая свой долг всего на 7% за 10 лет. Высокий уровень внутреннего финансирования ограничивает глобальный риск от корпоративного долга Китая
Значение для инвесторов
Общий мировой долг достиг 178 трлн долларов в июне 2018 года, включая займы правительств, корпораций и домохозяйств, сообщает S & P. Это на 50% больше, чем за 10 лет до этого, в июне 2008 года. Однако доля долга в мировом ВВП увеличилась с 203% до 231%, а это означает, что общий коэффициент левереджа для мировой экономики вырос всего на 15%. %.
Мировой государственный долг в июне 2018 года составил 62, 4 триллиона долларов, что на 77% больше за 10 лет. Лидируют США с 19, 5 трлн долларов, что на 117% больше. Из 62, 4 трлн. Долл. США 29, 0 трлн. Долл. США поступили из других развитых стран, 6, 2 трлн. Долл. США - из Китая, а оставшиеся 7, 6 трлн.
«Несмотря на более высокий левередж, риск заражения смягчается за счет высокой уверенности инвесторов в долге основных западных правительств в твердой валюте. Высокий коэффициент внутреннего финансирования для корпоративного долга Китая также снижает риск заражения, поскольку мы считаем, что у китайского правительства есть средства и мотив». чтобы предотвратить широко распространенные дефолты ", отмечается в сообщении.
Нефинансовый корпоративный долг резко возрос в Китае за последние 10 лет более чем в пять раз - с 4, 0 трлн долларов до 20, 3 трлн долларов. В настоящее время на долю Китая приходится 29% мирового нефинансового корпоративного долга, и на его долю приходилось 68% мирового прироста за последнее десятилетие.
Однозначно положительный сдвиг в отношении долга домохозяйств в США и долга домохозяйств в еврозоне вырос всего на 7% и снизился почти на 2% соответственно за последнее десятилетие. Однако в Китае задолженность домохозяйств выросла с 0, 8 трлн долл. До 6, 6 трлн долл., Увеличившись на 716% и составив 72% мирового прироста.
«Хотя мы считаем, что риск заражения ниже, чем в 2008–2009 годах, риски повышены. Из-за крайне низких процентных ставок в последнее десятилетие наблюдается миграция потоков инвесторов в спекулятивные и нетрадиционные продукты с фиксированным доходом. быть менее ликвидным и более волатильным, и может захватить в случае финансового шока или паники ", предупреждает S & P. Ключевой движущей силой кризиса 2008-2009 годов стало обваление сложных ценных бумаг, которые стали называться токсичными активами.
Заглядывая вперед
Даже если S & P верен, и следующий финансовый кризис не так страшен, как предыдущий, он все равно может быть мучительным опытом с широко распространенными негативными последствиями как для инвесторов, так и для широкой общественности.
