Что такое скорректированная EBITDA?
Скорректированный показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) представляет собой меру, рассчитанную для компании, которая берет свою прибыль и добавляет процентные расходы, налоги и амортизационные отчисления, а также другие корректировки в метрику.
Скорректированная EBITDA используется для оценки и сравнения связанных компаний для анализа оценки и для других целей. Скорректированный показатель EBITDA отличается от стандартного показателя EBITDA тем, что скорректированный показатель EBITDA компании используется для нормализации доходов и расходов, поскольку разные компании могут иметь несколько видов статей расходов, которые являются уникальными для них.
Стандартизация EBITDA путем устранения аномалий означает, что итоговая скорректированная или нормализованная EBITDA более точно и легко сопоставима с EBITDA других компаний и с EBITDA отрасли компании в целом.
Ключевые вынос
- Скорректированное измерение EBITDA удаляет неповторяющиеся, нерегулярные и одноразовые позиции, которые могут исказить EBITDA. Скорректированная EBITDA предоставляет оценочным аналитикам нормализованный показатель, чтобы сделать сравнения более значимыми для различных компаний в одной отрасли. Публичные компании сообщают о стандартной EBITDA в Подача финансовой отчетности как Скорректированная EBITDA не требуется в финансовой отчетности GAAP.
Формула для скорректированной EBITDA
NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Скорректированная EBITDA где: NI = Чистая прибыльIT = Проценты и налогиDA = Амортизация и амортизация
Как рассчитать скорректированный показатель EBITDA
Начните с расчета EBITDA, которая начинается с чистой прибыли компании. К этой цифре добавьте процентные расходы, подоходные налоги и все неденежные расходы, включая амортизацию и амортизацию.
Затем либо добавьте обратно нестандартные расходы, такие как чрезмерная компенсация владельца, либо вычтите любые дополнительные, типичные расходы, которые будут присутствовать в аналогичных компаниях, но могут отсутствовать в анализируемой компании. Это может включать, например, заработную плату для необходимой численности персонала в компании, которая не укомплектована персоналом.
Что говорит скорректированная EBITDA?
Скорректированная EBITDA, в отличие от не скорректированной версии, будет пытаться нормализовать доход, стандартизировать денежные потоки и устранить отклонения или особенности (такие как избыточные активы, премии, выплачиваемые владельцам, арендная плата выше или ниже справедливой рыночной стоимости и т. Д.), что облегчает сравнение нескольких бизнес-единиц или компаний в данной отрасли.
Для небольших фирм личные расходы владельцев часто проходят через бизнес и должны быть скорректированы. Корректировка для разумной компенсации владельцам определяется в Казначейском правиле 1.162-7 (b) (3) как «сумма, которая обычно оплачивается за аналогичные услуги аналогичными организациями в аналогичных обстоятельствах».
В других случаях необходимо добавить единовременные расходы, такие как судебные издержки, расходы на недвижимость, такие как ремонт или техническое обслуживание, или страховые претензии. Единовременные доходы и расходы, такие как разовые начальные затраты, которые обычно снижают EBITDA, также должны быть добавлены обратно при расчете скорректированного EBITDA.
Скорректированная EBITDA не должна использоваться изолированно и имеет больше смысла как часть набора аналитических инструментов, используемых для оценки компании или компаний. Коэффициенты, основанные на скорректированном показателе EBITDA, также можно использовать для сравнения компаний разных размеров и в разных отраслях, таких как соотношение стоимости предприятия / скорректированного показателя EBITDA.
Пример использования скорректированной EBITDA
Скорректированный показатель EBITDA наиболее полезен, когда используется при определении стоимости компании для таких операций, как слияния, приобретения или привлечение капитала. Например, если компания оценивается с использованием коэффициента EBITDA, значение может значительно измениться после добавления.
Предположим, что компания оценивается по сделке продажи, используя коэффициент EBITDA, кратный 6x, чтобы получить оценку покупной цены. Если у компании есть единовременные или необычные расходы в размере всего 1 млн. Долларов, которые можно добавить в качестве корректировок EBITDA, это добавляет 6 млн. Долларов (1 млн. Долларов, умноженный на 6-кратное увеличение) к ее покупной цене. По этой причине корректировки EBITDA подвергаются тщательному анализу со стороны аналитиков по акциям и инвестиционных банкиров во время операций такого типа.
Корректировки, вносимые в EBITDA компании, могут сильно отличаться от одной компании к другой, но цель та же. Корректировка показателя EBITDA направлена на то, чтобы «нормализовать» показатель таким образом, чтобы он был несколько общим, то есть он по существу содержит те же расходы на отдельные позиции, что и любая другая, аналогичная компания в своей отрасли.
Основную часть корректировок часто составляют различные виды расходов, которые добавляются обратно в EBITDA. Результирующая скорректированная EBITDA часто отражает более высокий уровень прибыли из-за сокращения расходов.
Общие корректировки EBITDA включают в себя:
- Нереализованные прибыли или убытки Неденежные расходы (амортизация, амортизация) Судебные расходы Компенсация владельца выше среднего по рынку (в частных фирмах) Прибыли или убытки от курсовых разниц Убытки от обесценения доброй волиНеоперационные доходыКомпенсация на основе долевого участия
Этот показатель обычно рассчитывается на ежегодной основе для анализа оценки, но многие компании будут рассматривать скорректированный показатель EBITDA на ежеквартальной или даже ежемесячной основе, хотя это может быть только для внутреннего использования.
Аналитики часто используют трехлетнюю или пятилетнюю среднюю скорректированную EBITDA для сглаживания данных. Чем выше скорректированная маржа EBITDA, тем лучше. Различные фирмы или аналитики могут прийти к немного разным скорректированным показателям EBITDA из-за различий в их методологии и допущениях при внесении корректировок.
Эти цифры часто не предоставляются общественности, в то время как ненормализованный показатель EBITDA обычно является публичной информацией. Важно отметить, что скорректированная EBITDA не является общепринятой позицией стандарта (GAAP) в отчете о прибылях и убытках компании.