Содержание
- Оценка акций
- Отчеты о доходах
- Спрос, предложение и торговля
- Экономические и отраслевые влияния
- Суть
Вы, вероятно, слышали пословицу: «покупай слухи, продавай новости», - это тенденция, с помощью которой трейдеры могут поднять цену акций на слухи или ожидания, а затем продавать, как только эти новости были выпущены, даже если новости положительные, Это явление может быть одной из многих причин, почему акции могут упасть с хорошими новостями, и это часто наблюдается, когда акции выпускают отчеты о доходах.
Оценка акций
Определение стоимости акций на публичном рынке - это сочетание науки и искусства. Аналитикам платят сотни тысяч долларов каждый год, чтобы следить за акциями и определять их стоимость. Они обычно делают это любым из нескольких стандартных методов, при этом оценки дисконтированных свободных денежных потоков являются наиболее распространенными. Наряду с этими оценками также существуют факторы рыночной торговли и экономические факторы, которые могут одновременно влиять на рыночную стоимость. Так что в целом может быть несколько причин, почему акции могут упасть с хорошими новостями. Стандартные методологии оценки и оценки аналитиков, как правило, являются частью науки, но другие факторы также могут формировать искусство.
Отчеты о доходах
Комиссия по ценным бумагам и биржам обязана публично публиковать результаты своей деятельности ежеквартально, четыре раза в год. Хотя это обеспечивает большую прозрачность, оно также может привести к росту слухов, поскольку между каждым выпуском существует трехмесячный разрыв. Более того, любые существенные расхождения с ожиданиями или любые неожиданно неожиданные объявления также будут влиять на цену акций.
Как наука, моделирование цены акции в значительной степени основано на оценочных ожиданиях и фактических результатах, которые инвесторы и аналитики имеют для прибыли фирмы и денежных потоков, как сейчас, так и в будущем. Когда компания публикует отчет о доходах, фундаментальная реакция часто является наиболее распространенной. Таким образом, хорошие доходы, которые не соответствуют ожиданиям, могут привести к снижению стоимости. Если фирма выпускает отчет о прибылях и убытках, который не соответствует ожиданиям улицы, цена акции обычно падает.
Другие ситуации могут также возникнуть вокруг заработка. Например, предположим, аналитики ожидают, что XYZ Corp. сообщит о прибыли на акцию (EPS) в размере 0, 75 доллара. Скажем, компания объявляет EPS на уровне 0, 80 доллара, опережая ожидания на 6, 7%, однако инвесторы отвечают продажей акций. Хотя новости были «хорошими», возможно, инвесторы ожидали большего. Например, если у компании есть история об избиении оценок на 10% или более, этот относительно небольшой удар может быть расценен как разочарование. При таком сценарии инвесторы могут также снизить свой аппетит к акциям, что приведет к снижению отношения цены к прибыли.
Кроме того, возможно, вы слышали о чем-то, что называется шепотом. Это может относиться к коллективным ожиданиям отдельных инвесторов, основанным на их собственном анализе основных принципов компании и / или ощущений относительно сектора или акций, которые не публикуются, как это ожидают аналитики. Шепот цифры могут значительно отличаться от консенсус-прогноза. Скажем, в приведенном выше примере количество акций компании XYZ Corp. составило 0, 85 доллара за акцию. Сообщив 0, 80 долл. За акцию, компания не оправдала ожиданий инвесторов, несмотря на то, что превзошла ожидания аналитиков.
С каждым отчетом о доходах компании, как правило, также предоставляют некоторые дальнейшие рекомендации. Будущее руководство также является важным фактором для фундаментальных оценок. Руководство на будущее предоставляет инвесторам и аналитикам представление о прогнозируемом будущем росте, а также о любых новых событиях, которые могут повлиять на основные показатели. Компания может публиковать результаты, которые соответствуют ожиданиям рынка или превосходят их, но при этом они могут также включать изменения в будущие оценки, которые могут повлиять на оценку. Любое пересмотр в сторону понижения будущих продаж, прибыли, денежного потока и т. Д. Может вызвать опасения относительно будущей стоимости акций. Пересмотр или развитие в сторону понижения, которые уменьшают ожидания относительно будущей стоимости, могут быть фундаментальной причиной, по которой акции могут упасть вместе с хорошими новостями.
Спрос, предложение и торговля
Гипотеза Эффективного Рынка предполагает, что цены на рынках эффективно основаны на их основных принципах. Тем не менее, независимо от фундаментальных показателей акций, может быть много раз, когда компания оправдывает или даже превосходит ожидания аналитиков, дает четкие ориентиры и в любом случае видит падение цены акций. Когда это происходит, катализатором могут быть предложение, спрос и торговые факторы.
Хорошие или плохие новости о компании часто приводят к краткосрочным изменениям цены акций и повышению краткосрочной волатильности.
Как уже упоминалось ранее, оценка акций может быть как наукой, так и искусством. На искусство оценки акций часто влияют торговые факторы. Крупнейшие акции рынка имеют рыночную капитализацию до 1 трлн. Эти акции также видят среднесуточный объем торгов 25 миллионов акций в день и более. Напротив, акции с малой капитализацией также будут испытывать те же влияния, что и крупные, но они будут более склонны демонстрировать большую волатильность при торговле большими партиями. В целом присутствие рынка на рынке и ежедневная торговая активность в любой день также влияют на его стоимость.
Другое возможное объяснение распродажи после хороших новостей может быть связано с шумом трейдеров. Термин «шумовой трейдер» обычно используется для описания непрофессиональных инвесторов, но может также включать технических аналитиков. Шумовые трейдеры не анализируют основы предполагаемых инвестиций, а совершают сделки на основе новостей, индикаторов технического анализа или трендов. Их часто считают импульсивными и могут слишком остро реагировать на хорошие или плохие новости. Таким образом, если XYZ Corp. начнет продавать после положительного отчета о доходах, как описано выше, трейдеры, производящие шум, могут прыгнуть на борт, усугубив движение вниз.
Экономические и отраслевые влияния
Наконец, внешние факторы также могут быть важным фактором. Эти влияния можно широко разделить на макро или микро. Макроэкономические факторы, такие как повышение процентных ставок или переход рынка к инвестициям с более низким уровнем риска, могут потенциально вызвать падение акций по всем направлениям и, в частности, привести к убыткам для одной акции, несмотря на хорошие новости. Влияние сектора также может быть важным для рассмотрения. В микроэкономической среде для определенного сектора могут происходить одновременные изменения, отвлекающие от роста конкретной акции или сектора, несмотря на публикацию хороших новостей о компании. Более того, положительный рост или интерес к конкурирующей компании в том же секторе может сдерживать рост акций, даже с объявлением хороших новостей.
Суть
Существует много возможных объяснений снижения стоимости акций, несмотря на хорошие новости. Часто инвесторы могут различить движение акций, основываясь как на науке, так и на искусстве их оценки. Таким образом, изучение и понимание всех возможных факторов могут быть важны для оценки любых потенциальных движений или волатильности после хороших новостей.
В целом, однако, одна из самых важных вещей для инвестора - сохранять спокойствие и учитывать как временные рамки для ваших инвестиций, так и причину, по которой вы купили акцию в первую очередь. Акции могут видеть много краткосрочной волатильности после любых новых объявлений и особенно объявлений, которые являются удивительно хорошими или плохими. Если пакет акций является частью вашего долгосрочного портфеля, может быть важно пересмотреть или потенциально изменить ваш инвестиционный тезис с новыми объявлениями и разработками. Если выпуск хороших новостей остается в соответствии с вашим инвестиционным тезисом и происходит распродажа, это может просто предоставить вам возможность покупки и возможность добавить свою длинную позицию по относительно низкой цене, а не продавать с толпой.
