Акции Coca-Cola Co. (KO) переоценены на основе текущих коэффициентов и недавнего снижения тенденций доходов в связи с социально-демографическими изменениями на рынке безалкогольных напитков. Компания может стоить примерно 40 долларов за акцию, что примерно на 13, 5 процента дешевле ее текущей цены в 45 долларов. Добавьте к этому неприятности из-за последних результатов заработка PepsiCo Inc. (PEP), и это может означать, что Coca-Cola переоценена перед результатами заработка, о которых будет сообщено 26 июля.
Кока-коле придется продемонстрировать сильные результаты в предстоящем отчете о доходах, чтобы изменить долгосрочные настроения на фоне снижающихся тенденций роста доходов. Аналитики в настоящее время ищут Coke, чтобы сообщить о доходах в 9, 623 миллиарда долларов и EPS в 0, 57, согласно YCharts.
Снижение доходов
Доходы Coca-Cola снизились с пика в 2012 году примерно на 48 миллиардов долларов, и, согласно прогнозам аналитиков, к 2019 году они сократятся до 31, 29 миллиардов долларов. Это противоположное направление, которое конкурент PepsiCo планирует занять в ближайшие пару лет. Аналитики ожидают, что выручка Pepsi вырастет до 68, 18 млрд долларов.
KO Доход (Годовой) данные по YCharts
оценка
Coke страдает не только от снижения выручки, но и от оценки Pepsi, которая в 23 раза превышает прогноз прибыли в 2018 году, по сравнению с 21 разой в PepsiCo. Coca-Cola также видела, как аналитики снижают прогнозируемые оценки EPS, что само по себе повышает ее оценку.
KO EPS Оценки за 2 финансовых года вперед данные по YCharts
Это был тот же случай с оценками выручки Coca-Cola, которые в 2018 и 2019 годах снижались гораздо быстрее, чем в PepsiCo.
Оценка доходов KO для данных следующего финансового года по YCharts
И Coca-Cola, и PepsiCo выкупили акции на протяжении многих лет, пытаясь стабилизировать прибыль на акцию, так как рост выручки замедлился. Единственная экономия, которую Coke имеет над PepsiCo, - это дивидендная доходность, которая за последние двенадцать месяцев составила 3, 20% по сравнению с 2, 63% у PepsiCo.
Сколько стоит кока-кола?
Оценка Coke является слишком дорогой по сравнению с Pepsi, основанной на форвардном коэффициенте PE 2018, форвардном соотношении цены к продажам 2018 и трейлинговой основе EV-EBITDA. Дополнительной доходности Coca-Cola, предоставляемой по сравнению с PepsiCo, недостаточно для компании с оценками выручки, которые постоянно снижаются.
KO PE Ratio (Forward 1y) данные по YCharts
Если кока-кола будет торговаться с дисконтом к Pepsi на основе PE и в 208 раз превысит прогноз EPS на уровне 1, 98 в 2018 году, то цена на Coca-Cola упадет примерно на 13, 5 процента до примерно 39, 6 доллара США по сравнению с ее текущей ценой.
Оценка соотношения цены и продаж в 2, 5 раза превышает прогноз продаж в 2018 году в размере 30, 25 миллиардов долларов США, что приведет к сокращению рыночной капитализации Coke примерно до 75 миллиардов долларов с ее нынешней рыночной капитализации примерно в 192 миллиарда долларов. Pepsi, напротив, имеет рыночную капитализацию в 166 миллиардов долларов.
Маржа
Как Pepsi, так и Coke имеют чистую прибыль и свободный денежный поток в диапазоне от 6 до 7 млрд. Долл., В то время как Coke имеет более эффективную маржу, а Coca-Cola составляет примерно 21% против 16% в 2016 г. у PepsiCo. Следует отказаться от использования Многократное сравнение доходов, так как Cola-Cola работает с меньшими доходами, чем Pepsi, но ведет бизнес с более высокой маржой
Когда Coca-Cola сообщит о доходах 26 июля, все будут смотреть в будущее и то, как и если кока-кола сможет вернуться к росту в бизнесе безалкогольных напитков, который продолжает терять свои позиции в условиях социально-демографических сдвигов. Компания должна будет представить и обосновать, почему она по-прежнему торгует с премией к PepsiCo, и дать четкий путь того, как она будет увеличивать доходы в будущем.
