Акции банков опережают рынок, поскольку они обеспечивают дешевые источники финансирования. Индекс KBW Nasdaq Bank, отставший от рынка в прошлом году, вырос на 7, 8% за последний месяц, удвоив прирост S & P 500 на 3, 9%. По мнению Wall Street Journal, этому ралли способствует способность банков обеспечить больше депозитного финансирования, самое дешевое из банковских обязательств, которое, вероятно, станет еще дешевле в ближайшие месяцы.
Аналитик RBC Capital Markets Джерард Кэссиди говорит, что ряд банковских акций выглядит особенно готовым выиграть в нынешних условиях. Он рекомендует Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C), Пятый третий Bancorp (FITB), KeyCorp (KEY) и PNC Financial Services Group Inc. (PNC). Проще говоря: «Банковские акции должны быть в собственности», - заявил недавно Кэссиди клиентам.
Ключевые вынос
- Банковские акции показали лучшие результаты за последний месяц. Банки получают более дешевые источники финансирования. Депозиты как доля банковских обязательств находятся на исторически высоком уровне. Банки, вероятно, снизят ставки по депозитам в ближайшей перспективе.
Что это значит для инвесторов
Банкам может показаться странным время внезапного взлета на фоне встречных ветров, оказывающих давление на мировую экономику и снижения ставок Федеральной резервной системы. Снижение процентных ставок может оказать негативное влияние на чистую процентную маржу банков, особенно в условиях низких ставок.
Но маржа не должна падать, если банки могут сократить свои расходы на финансирование, и, похоже, это именно то, что они делают. Депозиты, самый дешевый источник банковского финансирования, выросли на 5, 8% в годовом исчислении среди крупнейших банков США в третьем квартале. Данные ФРС показывают, что это самые быстрые темпы роста с начала 2017 года, и это помогло довести общую долю депозитов среди крупных банков до 89% их совокупных обязательств, самого высокого уровня с 1985 года, по данным журнала.
Ставки по текущим текущим счетам выросли в среднем на 0, 1% по сравнению со вторым кварталом. Эти так называемые золотые депозиты, как правило, беспроцентны, то есть они являются практически бесплатным источником финансирования для банков.
Другой причиной для оптимизма в отношении банковских акций является их текущая оценка и недавний поворот от импульса к стоимости. Банки сегодня гораздо здоровее, чем когда они вышли из финансового кризиса 2008 года, но их акции часто отставали от бычьего рынка.
Заглядывая вперед
Конечно, есть причины быть осторожными. Недавний всплеск денег, удерживаемых при проверке депозитов, может быть плохим признаком, поскольку это обычно происходит в условиях рецессии. И рост кредитования в 3 квартале замедлился у крупнейших банков.
