Основные движения
Доходы Alphabet Inc. (GOOGL) сегодня отсутствуют, и результаты выглядят ниже, чем ожидалось. Должны ли инвесторы беспокоиться о росте? Я думаю, что есть две причины для оптимизма, несмотря на первоначальную реакцию на отчет Alphabet: потребительские расходы и широта в технических и программных группах.
Я уже некоторое время говорю, что, если есть одна часть экономики США, где дела идут очень хорошо, это потребительские расходы. Поскольку потребление составляет более 70% экономики, здоровый потребитель - это хорошая вещь и для более высоких цен на фондовом рынке.
Бюро экономического анализа (BEA) опубликовало данные о потреблении за февраль и март (данные за февраль были отложены из-за того, что правительственные учреждения наверстали упущенное). В марте месячный прирост составил 0, 9%, что является очень хорошим показателем. Даже с учетом неожиданно низких показателей потребления в декабре, тенденция потребительских расходов комфортно положительная.
Потребительские расходы, безусловно, полезны для розничной торговли и услуг, а также оказывают положительное влияние на технологический сектор. До сих пор в этом году компании, занимающиеся разработкой программного обеспечения, были самой успешной группой в секторе с лучшими показателями. Несмотря на то, что значительный рост в группе можно объяснить акциями, такими как Microsoft Corporation (MSFT) и Adobe Inc. (ADBE), показатели меньших акций в остальном секторе были аналогичными.
Например, в секторе прикладного программного обеспечения акции с рыночной капитализацией от 500 млн. До 10 млрд. Долларов (от малой до средней капитализации) имели средний темп роста 32% по сравнению с ростом S & P 500 на 17%.
По моему опыту, взгляд на базовую широту деятельности сектора или группы - это хороший способ оценить вероятную силу прорыва. Если ралли ведут очень немногие крупные исполнители, вероятность разворота или медвежьего разворота гораздо более вероятна. На следующей диаграмме вы можете увидеть недавний прорыв в группе прикладного программного обеспечения через ETF (IGV) сектора технического программного обеспечения iShares.
S & P 500
Высокие показатели в области технологий, банковского дела и розничной торговли привели S & P 500 к новым внутридневным максимумам сегодня. Хорошее начало недели - это хорошо, потому что следующие несколько дней могут быть более нестабильными, чем обычно, поскольку европейские и китайские рынки закрываются 1 мая в связи с праздником Дня труда.
К сожалению, хотя S & P 500 также вырвался из своей собственной модели консолидации растущих клинов, широта не была столь сильной на остальном рынке. Небольшие ограничения по-прежнему отстают в среднем, и на прошлой неделе транспортные запасы пережили тяжелые времена после отказа от краткосрочного сопротивления.
Подобные рыночные условия часто называют «рынком сборщика акций» - распространенное предположение состоит в том, что индексы легче выиграть, выбирая акции с характеристиками роста, в то время как основные индексы перетаскиваются недостаточно эффективными группами. Это дискуссионная концепция, но в целом, я думаю, имеет смысл воспользоваться преимуществами таких периодов, сосредоточив внимание на секторах с положительной широтой и подтвержденным краткосрочным ростом.
:
4 ключевых тренда в 2019 году от главного биржевика
Является ли фондовая биржа мифом?
Провисшее IPO: что нужно знать
Индикаторы риска - развивающиеся рынки
С точки зрения риска, произошли некоторые заметные улучшения. Слабость высокодоходных облигаций, о которых я говорил в раннем выпуске Chart Advisor на прошлой неделе, рассеялась, и ожидания волатильности остаются относительно низкими.
Кривая доходности казначейства остается разочарованием для быков, но если переговоры между торговыми делегациями США и Китая пройдут успешно, инвесторы могут начать оценивать в более краткосрочных перспективах роста процентные ставки. Торговые обсуждения планируется продолжить во вторник.
На данный момент, я думаю, наиболее важной проблемой, влияющей на уровень риска на рынке, является отсутствие широты во многих секторах, как я уже упоминал выше, и на международном уровне. Например, хотя S & P 500 флиртует с новыми максимумами, почти все основные международные индексы все еще значительно ниже максимумов 2018 года или продолжают снижаться.
Как вы можете видеть на следующем графике, развивающиеся рынки (представленные ETF развивающихся рынков iShares) не смогли продвинуться вперед после того, как были отклонены 17-го сопротивления. Если эта тенденция сохранится, потенциал роста S & P 500 также начнет уменьшаться.
:
Акции могут продолжать расти
5 способов получить прибыль на пике бычьего рынка
Spotify сжимает шорты, несмотря на потери в первом квартале
Итог - большая неделя для доходов и экономических данных
Рынок сегодня начал свой путь с результатов по доходам от Alphabet после закрытия рынка и показателей потребления от Бюро экономического анализа до открытия. Трейдеры будут с нетерпением ждать новостей о доходах от Apple Inc. (AAPL) завтра после закрытия рынка и того, сможет ли Mastercard Incorporated (MA) подтвердить здоровье потребителя в США, когда он выйдет завтра утром. Несмотря на праздник Дня труда 1 мая, это должна быть занятая неделя для данных.
