Содержание
- Проблемы с торговлей опционами
- Трейлинг Стоп
- Частичное получение прибыли по целям
- Частичное получение прибыли для покупателей
- Сроки бронирования прибыли для продавцов
- Прибыль Бронирование по основам
- Усреднение вверх
- Суть
Покупка недооцененных опционов (или даже покупка по правильной цене) является важным требованием для получения прибыли от торговли опционами. Не менее важно - или даже более важно - знать, когда и как регистрировать прибыль. Чрезвычайно высокая волатильность, наблюдаемая в ценах опционов, обеспечивает значительные возможности получения прибыли, но упущение правильной возможности выровнять выгодную позицию опциона может привести к высокой нереализованной потенциальной прибыли и большим потерям. Многие опционные трейдеры оказываются на стороне проигравших не потому, что их вход неверен, а потому, что они не могут выйти в нужный момент или не следуют правильной стратегии выхода.
Проблемы с торговлей опционами
Из-за следующих четырех ограничений становится важно знать и следовать подходящим стратегиям получения прибыли:
- В отличие от акций, которые могут храниться в течение бесконечного периода, опционы имеют срок действия. Длительность сделки ограничена и, если ее упустить, возможность может не вернуться снова в течение короткого срока действия опциона. Долгосрочные стратегии, такие как «усреднение вниз» (т.е. повторная покупка на спадах), не подходят для опционов из-за ограниченного срока действия Требования маржи могут серьезно повлиять на требования к торговому капиталу. Многочисленные факторы для определения цены опциона затрудняют получение выгодного движения цены. Например, базовая акция благоприятно движется, чтобы обеспечить высокую прибыль по опционной позиции, но другие факторы, такие как волатильность, замедление во времени или выплата дивидендов, могут подорвать эту прибыль в краткосрочной перспективе.
В этой статье обсуждаются несколько важных методологий того, как и когда регистрировать прибыль при торговле опционами.
Трейлинг Стоп
Очень популярной стратегией фиксации прибыли, в равной степени применимой к торговле опционами, является стратегия трейлинг-стопа, в которой для определенной цели установлен заранее определенный процентный уровень (скажем, 5%). Например, предположим, что вы покупаете 10 опционных контрактов по 80 долларов США (на общую сумму 800 долларов США) с 100 долларов США в качестве цели прибыли и 70 долларов США в качестве стоп-лосса. Если цель в 100 долларов поражена, конечная цель становится 95 долларов (на 5% ниже). Предположим, что восходящий тренд продолжается, когда цена движется до 120 долларов, а новый трейлинг-стоп становится 114 долларов. Дальнейший восходящий тренд до $ 150 изменяет трейлинг-стоп до $ 142, 5. Теперь, если цена развернется и начнет снижаться со 150 долларов, опцион может быть продан за 142, 5 доллара.
Трейлинг-стоп-лосс позволяет вам пользоваться постоянной защитой от увеличения прибыли и закрывать сделку, когда направление меняется.
Трейдеры используют его в нескольких вариантах, в зависимости от их стратегии и соответствия.
- По мере повышения цены процентный уровень можно варьировать (начальные 5% при целевом значении 100 долл. Можно изменить на 4% или 6% при 120 долл. В соответствии со стратегией трейдера). Начальный уровень стоп-лосса можно установить на том же уровне 5% (вместо отдельно установленного $ 70). Может также основываться на базовых ценовых движениях, а не на ценах опционов.
Ключевым моментом является то, что уровень стоп-лосса не должен быть слишком маленьким (чтобы избежать частых триггеров) или слишком большим (что делает его недостижимым).
Частичное получение прибыли по целям
Опытные трейдеры часто следуют практике, чтобы регистрировать частичную прибыль после достижения поставленной цели, скажем, возведение в квадрат позиции 30% или 50%, если достигнута первая поставленная цель ($ 100). Он предлагает два преимущества для торговли опционами:
- Частичное получение прибыли в значительной степени защищает торговый капитал, предотвращая потери капитала в случае внезапного изменения цены, что часто наблюдается при торговле опционами. В приведенном выше примере трейдер может продать пять контрактов (50%), когда будет достигнута установленная цель в 100 долларов. Это позволяет ему сохранить капитал в 500 долларов (из первоначального капитала в 800 долларов на покупку 10 контрактов по 80 долларов) . Оставшаяся открытая позиция позволяет трейдеру пожинать потенциальную выгоду в будущем. Целевой показатель в 120 долл. США предполагает получение 600 долл. США (120 долл. США * 5 контрактов), что в сумме составляет 1100 долл. США. Другой вариант - продать 50% или 60% оставшихся, предоставляя место для дальнейшей прибыли на следующем уровне. Скажем, три контракта закрыты по 120 долларов (квитанция 360 долларов), а остальные два - по 150 долларов (квитанция 300 долларов), общая стоимость продажи составит 1160 долларов (500 долларов + 360 долларов + 300 долларов).
Частичное получение прибыли для покупателей
Как и в приведенном выше сценарии, частичная прибыль регистрируется трейдерами через регулярные промежутки времени, исходя из оставшегося времени до истечения срока, если позиция находится в прибыли. Варианты разлагающихся активов. Значительная часть премии за опцион состоит из величины временного затухания (остальная часть учитывает внутреннюю стоимость). Большинство опытных покупателей опционов пристально следят за затуханием временного значения и регулярно выравнивают позиции, когда опцион движется к истечению, чтобы избежать дальнейшей потери затухающего времени, пока позиция находится в прибыли.
Покупатели опционной позиции должны быть осведомлены о последствиях затухания времени и должны закрывать позиции в качестве меры стоп-лосса при входе в последний месяц истечения без ясности о значительном изменении оценок. Временной спад может разрушить много денег, даже если базовая цена существенно изменится.
Сроки бронирования прибыли для продавцов
Время упадка опционов, естественно, подрывает их оценку с течением времени, с истечением последнего месяца наблюдаются самые быстрые темпы эрозии.
Продавцы опционов выигрывают, получая более высокие премии на старте из-за высокого значения затухания времени. Но это происходит за счет покупателей опционов, которые платят ту высокую премию в начале, которую они продолжают терять в течение времени, пока они удерживают позицию. Для продавцов коротких и коротких позиций потенциал прибыли ограничен (ограничен полученной премией). Наличие заранее определенных уровней прибыли (установленный трейдерами уровень, например, 30% / 50% / 70%) важно для фиксации прибыли, поскольку маржинальные деньги поставлены на карту для продавцов опционов. В случае разворотов потенциал ограниченной прибыли может быстро превратиться в неограниченный убыток с растущими потребностями в дополнительных маржинальных деньгах.
Прибыль Бронирование по основам
Торговля опционами происходит не только на технических индикаторах. Многие трейдеры также занимают долгосрочные позиции на основе фундаментального анализа, чтобы извлечь выгоду из низкого торгового капитала.
Например, предположим, что у вас негативный прогноз относительно акции, ведущей к длинной позиции на продажу с истечением двух лет, и цель достигнута через девять месяцев. Опционные трейдеры могут еще раз оценить основы, и, если они остаются благоприятными для существующей позиции, сделка может быть удержана (после дисконтирования эффекта затухания времени для длинных позиций). Если неблагоприятные факторы (такие как временное затухание или волатильность) оказывают неблагоприятное воздействие, прибыль следует учитывать (или сокращать убытки).
Усреднение вверх
Усреднение вниз - одна из худших стратегий в случае потерь при торговле опционами. Хотя это может быть очень привлекательным, его следует избегать. Вместо этого лучше закрыть текущую опционную позицию с убытком и начать заново с новой с более длительным сроком действия. Помните, у опций есть даты истечения срока действия. После этой даты они бесполезны. Усреднение вниз может подойти для акций, которые можно держать навсегда, но не для опционов. Вместо этого усреднение может быть хорошей стратегией для извлечения прибыли, при условии, что есть достаточно времени для истечения срока действия и благоприятный прогноз для позиции сохраняется.
Например, если цель в 100 долларов достигнута, купите еще пять контрактов в дополнение к тем 10, купленным ранее, по 80 долларов. Средняя цена сейчас ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = 86, 67 $). Если будет достигнута следующая цель в 120 долларов, купите еще три контракта, в результате чего средняя цена составит 92, 22 доллара, что составляет 18 контрактов. Если следующая цель в 150 долларов достигнута, продайте все 18 с прибылью (150-92.22) * 18 = 1040 долларов. Другие варианты включают дальнейшую покупку (скажем, еще три на $ 150) и сохранение трейлинга (5% или $ 142, 5).
Суть
Торговля опционами - очень изменчивая игра. Неудивительно, что такие страны, как Китай, не торопятся, чтобы открыть свой рынок опционов. Очень изменчивый рынок опционов предоставляет огромные возможности для получения прибыли, но попытка сделать это без достаточных знаний, четко определенных целевых показателей прибыли и методологий стоп-лосс приведет к сбоям и потерям. Трейдерам следует тщательно протестировать свои стратегии на исторических данных и войти в мир торговли опционами на реальные деньги с заранее определенными методами по стоп-лоссам и фиксации прибыли.
