Содержание
- Продажа пут и вариантов
- Особые соображения
Включение опционов во все виды инвестиционных стратегий быстро стало популярным среди индивидуальных инвесторов. Для начинающих трейдеров возникает один из основных вопросов: почему трейдеры хотели бы продавать опционы, а не покупать их? Продажа опционов смущает многих инвесторов, потому что обязательства, риски и связанные с ними выплаты отличаются от таковых у стандартного длинного опциона.
Продажа пут и вариантов
Чтобы понять, почему инвестор решил продать опцион, вы должны сначала понять, какой тип опциона он или она продает, и какую выплату он ожидает, когда цена базового актива изменяется. желаемое направление.
Продажа опциона «пут» . Инвестор предпочел бы продать опцион «пут», если бы ее прогноз по базовой ценной бумаге состоял в том, что она будет расти, в отличие от покупателя пута, чей прогноз - «медвежий». Покупатель опциона «пут» платит автору (продавцу) премию за право продать акции по согласованной цене в случае снижения цены. Если цена поднимется выше цены исполнения, покупатель не будет использовать опцион пут, поскольку было бы выгоднее продавать по более высокой цене на рынке. Поскольку премия будет удерживаться продавцом, если цена закроется выше согласованной цены исполнения, легко понять, почему инвестор выбрал бы использование этого типа стратегии.
Когда я должен продать опцион пут против опциона колл?
Давайте посмотрим на опцион пут на Microsoft (MSFT). Автор или продавец MSFT от 18 января 67, 50 пут получит премиальный взнос в размере 7, 50 доллара США от пут-покупателя. Если рыночная цена MSFT к 18 января 2018 года превысит начальную цену в 67, 50 долл. США, то пут-покупатель решит не реализовывать свое право на продажу по цене 67, 50 долл. США, поскольку он может продавать по более высокой цене на рынке. Таким образом, максимальный убыток покупателя составляет выплаченную премию в размере 7, 50 долл. США, что является выплатой продавцу. Если рыночная цена падает ниже страйк-цены, продавец пута обязан купить акции MSFT у пут-покупателя по более высокой цене страйк, поскольку пут-покупатель реализует свое право на продажу по цене 67, 50 долларов США.
Продажа опциона «колл» без владения базовым активом . Инвестор предпочел бы продать опцион «колл», если бы его прогноз по конкретному активу заключался в его падении, в отличие от бычьего прогноза покупателя колла. Покупатель опциона колл платит премию автору за право купить базовый актив по согласованной цене в случае, если цена актива превышает цену исполнения. В этом случае продавец опциона получит право удерживать премию, если цена закроется ниже цены исполнения.
Продавец MSFT Jan18 70.00 Call получит премию в размере 6.20 $ от покупателя call. В случае, если рыночная цена MSFT упадет ниже 70, 00 долл. США, покупатель не будет использовать опцион колл и выплата продавца составит 6, 20 долл. США. Однако если рыночная цена MSFT поднимется выше 70, 00 долл. США, продавец колл обязан продать акции MSFT покупателю колла по более низкой цене исполнения, поскольку вполне вероятно, что покупатель колла использует свой опцион на покупку акций по 70, 00 долл. США.
Особые соображения
Другая причина, по которой инвесторы могут продавать опционы, заключается в том, чтобы включить их в другие типы опционных стратегий. Например, если инвестор желает продать свою позицию в акции, когда цена поднимается выше определенного уровня, он или она может включить так называемую стратегию покрытого колла. Многие продвинутые стратегии выбора опционов, такие как «железный кондор», «бычий колл», «бычий пут» и «железная бабочка», вероятно, потребуют от инвестора продажи опционов.
