Рынок движется
Рынки золота и нефти закрылись с повышением, а акции выросли до очередного беспрецедентного закрытия. Индекс волатильности (VIX) сохранил свое слегка расходящееся действие, предлагая везде наблюдать за наблюдателями, что некоторые хорошо информированные трейдеры могут быть обеспокоены ожидаемым падением цен.
Диаграмма ниже показывает, как эта специфическая аномалия в ценах VIX продолжается. (Обратите внимание, что это было впервые упомянуто во вчерашнем выпуске Chart Advisor.) Этот график был снят за 20 минут до закрытия рынка и демонстрирует тонкое, но легко различимое несоответствие между VIX и индексом отслеживания S & P 500 на State Street Street (SPY). В последние минуты сегодняшней сессии VIX упал, но не настолько, чтобы полностью согласовать расхождение.
Интересно отметить время этого аномального расхождения. Это убедительное доказательство того, что рынок просто не заботится об импичменте президента. Прошлой ночью стало известно, что это событие произошло, что-то, что было неуверенным, теперь было точно. Как правило, такая динамика создает снижение цены риска. Но поскольку этого не произошло, похоже, что трейдеры об этом не беспокоились.
С другой стороны, может случиться так, что трейдеры просто видят другие риски в будущем или что они гораздо больше сосредоточены на торговых переговорах, чем на импичменте. В любом случае импичмент не потряс рынки. С исторической точки зрения это кажется довольно удивительной сноской.
Фармацевтические компании демонстрируют сильные результаты
В условиях роста рынков, даже несмотря на то, что цена опционов «пут» остается выше, чем обычно (о чем свидетельствует слегка повышенная цена VIX), давние наблюдатели рынка могут шутить, что инвесторы высоко ценят наркотики. Реальность такова, что они могут быть просто - в манере речи.
На приведенной ниже диаграмме показано, как SPDR S & P Pharmaceuticals ETF (XPH) на State Street добился ошеломительной 22% -ной прибыли с октября. Для сравнения на графике также показаны несколько акций в индексе, включая Amgen, Inc. (AMGN), GlaxoSmithKline plc (GSK), AstroZeneca plc (AZN), Merck & Co., Inc. (MRK), Pfizer Inc. (PFE).), а также Eli Lilly and Company (LLY), которая недавно сообщила о неожиданно положительном заработке.
Нет никакой загадки в идее, что эти акции продвигаются выше на хороших новостях. Более интересным компонентом здесь является то, что они происходят с такой интенсивностью в совпадении с движением акций малой капитализации. Фармацевтические запасы хорошо известны как высокорисковые инвестиции с высокой прибылью. Кажется необычным то, что инвесторы ищут инвестиции с большими возможностями, когда акции расширяют и без того продолжительный бычий рынок.
Акции малых и микро-крышек сохраняют лидерство
Не только акции с малой капитализацией, но также и акции с микропроцессором возглавляли акции других классов за последние два месяца или около того. В приведенной ниже таблице сравниваются индексный фонд iShares Russell Microcap (IWC) и индексный фонд Russell 2000 Small Cap (IWM) с фондом Invesco Nasdaq 100 (QQQ), фондом S & P 500 (SPY) на государственной улице, фондом роста S & P 500 (SPYG) и фонд SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). Похоже, что инвесторы могут ожидать появления эффекта января. Такое раннее инвестирование может свести на нет последующие выгоды, создавая слабый январь.
Суть
Акции достигли исторического максимума, во главе с маленькими, микро-и техническими акциями. Индекс волатильности продолжал зависеть от своего дополнительного риска. Фармацевтические акции демонстрируют сильные результаты, предполагая, что инвесторы стремятся найти возможность, несмотря на беспокойство и риски.
