Бета и R-квадрат - это две взаимосвязанные, но разные меры. Взаимный фонд с высоким R-квадратом сильно коррелирует с эталоном. Если бета также высока, она может дать более высокую доходность, чем эталонный, особенно на бычьих рынках R-квадрат измеряет, насколько тесно каждое изменение цены актива соотносится с эталоном. Бета-версия показывает, насколько велики эти изменения цены по отношению к эталону. Вместе взятые, R-квадрат и бета дают инвесторам полное представление о работе управляющих активами.
R-Squared Измеряет, как производительность соответствует эталону
R-квадрат - это мера процента эффективности актива или фонда в результате эталонного теста. Сообщается, что число от 0 до 100. Гипотетический взаимный фонд с R-квадратом 0 вообще не имеет отношения к своему эталону. Паевой инвестиционный фонд с R-квадратом 100 точно соответствует производительности своего эталона.
Бета-версия - это показатель чувствительности фонда или актива к соответствующим движениям эталона. Паевой инвестиционный фонд с бета-версией 1, 0 столь же чувствителен или изменчив, как и его эталон. Фонд с бета 0, 80 менее чувствителен или волатилен на 20%, а фонд с бета 1, 20 чувствителен или волатилен на 20%.
Альфа - это третья мера, которая измеряет способность управляющих активами получать прибыль, когда бенчмарк также приносит прибыль. Альфа сообщается как число меньше, равно или больше 1, 0. Чем выше альфа менеджера, тем выше его или ее способность получать прибыль от движений в базовом тесте. Некоторые высокопроизводительные управляющие хедж-фондами достигли краткосрочных альфа-показателей на уровне 5 и более, используя индекс Standard & Poor's 500 в качестве ориентира.
Считается, что альфа и бета активов с R-квадратом ниже 50 ненадежны, поскольку активы недостаточно коррелированы, чтобы провести достойное сравнение. Низкий R-квадрат или бета-версия не обязательно делают инвестицию плохим выбором, это просто означает, что ее производительность статистически не связана с ее эталоном.
