Наказание инвесторов за IPO в связи с убытками в этом году испортило рынок публичных предложений. В то же время он увеличил шансы на то, что The We Company, единорог, оцененный в 47 миллиардов долларов с крупными финансовыми потерями, может резко снизить свои акции, когда станет публичной, как об этом пишет The Wall Street Journal.
Что такое мы?
Компания We, материнская компания WeWork, по своей сути является совместной сетью. Его основная сфера деятельности - это аренда недвижимости и превращение ее в общественное пространство для сдачи в аренду фрилансерам, стартапам, предпринимателям, а теперь и некоторым крупным предприятиям.
Нью-йоркская компания, которая в настоящее время является крупнейшим офисным арендатором в Нью-Йорке, потеряла в прошлом году 1, 9 миллиарда долларов, что больше, чем Uber Technologies Inc. (UBER), с продажами в 1, 8 миллиарда долларов. Как и другие члены класса IPO в 2019 году, WeWork использовала креативный учет, аналогичный IPO, во время пузыря доткомов, предлагая рассматривать его как техническую фирму. Многие скептически относятся к изобретению компанией новой метрики прибыли, названной «Ebitda с поправкой на сообщество». Эта метрика изменила убыток WeWork в размере 1, 9 млрд долларов, один из самых больших за всю историю стартапа, до прибыли в 467 млн долларов.
Единороги используют нетрадиционный учет
В то время как многие мега-единороги, в том числе компании по обмену проездами, Airbnb Inc., Spotify Technology (SPOT) и другие, ссылаются на свой долгосрочный потенциал, чтобы полностью разрушить традиционные отрасли в сфере развлечений, транспорта, отелей и т. Д., Они также печально известной потерей исторических сумм, согласно Журналу.
Например, Uber и Lyft Inc. (LYFT) видят, что их общий рыночный потенциал достигает 1, 4 триллиона долларов, что составляет весь транспортный сектор, в то время как медведи рассматривают фирмы как нечто большее, чем расширенный сервис такси.
Uber, обнародованный в пятницу, объявил о колоссальных убытках в размере 3, 7 миллиарда долларов за 12 месяцев, закончившихся в марте. Тем не менее, благодаря новой метрике бухгалтерского учета, которая, по словам компании, лучше оценивает производительность, называемой «доход от взносов на платформу», Uber говорит, что в прошлом году она составила 940 млн долларов против операционных убытков в 3 млрд долларов, согласно журналу. Крупнейший американский конкурент Uber, Lyft, принес убытки в 911 млн долларов в 2018 году, но по показателю «вклада» он составил 921 млн долларов.
Общественные инвесторы не покупают его
Хотя Uber и Lyft, конечно, не единственные компании, которые создали нетрадиционные метрики, чтобы лучше отражать их бизнес-потенциал и потенциал, инвесторы не покупают их новый учет.
«Ранние инвесторы пытаются найти какую-то присоску, которая купит акции на открытом рынке», - сказал Ховард Шилит, судебно-медицинский бухгалтер, известный тем, что выявлял бухгалтерские уловки. «Чтобы продать сделки, они составляют бессмысленную модель фактов».
Акции Uber упали на 8, 3% по сравнению с ценой IPO на момент закрытия среды. Между тем, в марте Lyft понизила цену акций почти на 20% по сравнению с IPO.
Важно отметить, что только потому, что акции Uber и Lyft упали после их IPO, это не означает, что они не смогут сделать звездное возвращение, такое как техническая звезда Facebook Inc. (FB), когда-то далеко от цены IPO. При этом их недавняя слабость создала менее идеальный рынок для новичков с аналогичными проблемами, по крайней мере, в ближайшей перспективе.
Если не принимать во внимание, The We Company очень быстро растет - с 186 000 участников в 2017 году до 466 000 членов в 2019 году в почти 500 местах по всему миру, согласно видео CNBC.
Этот вид роста побуждает частных инвесторов продолжать вкладывать деньги в эти стартапы следующего поколения, поддерживая рост любой ценой. Тем не менее, публичные инвесторы показали, что им необходим более сильный, основанный на цифрах рассказ о том, как улучшатся профили убытков этих компаний, и они требуют более четкого пути к прибыльности.
Заглядывая вперед
Чтобы быть уверенным, быки WeWork ссылаются на ключевые отличия компании от конкурирующих компаний по обмену поездками Uber и Lyft и других высоко оцениваемых фирм, работающих в минусе.
Компания We, которая переименовала себя из WeWork в начале этого года, считает себя развивающейся в более крупную и диверсифицированную технологическую компанию, которая делает ставку на развитие общества, от образования до жилья, работы и проникновения во все аспекты жизни.
Наряду с совместным членством, компания We удвоила свое жилье, создав условия совместного проживания WeLive, а также обучение через WeGrow, коммерческую дошкольную и начальную школу в Нью-Йорке, которая сосредоточена на сознательном предпринимательстве и планах. распространяться по всему миру. Компания We также указала, что она хочет заняться банковским делом, и недавно объявила о своем новом инвестиционном фонде недвижимости стоимостью 3 миллиарда долларов США под названием «Арк», ориентированном на скупку недвижимости.
