Публично торгуемые компании могут решить разделить свои акции по разным причинам. Если цена акций компании выросла, цена может быть слишком высокой для инвесторов, чтобы покупать акции, а дробление акций снижает цену акций, делая их более привлекательными. Разделение акций означает, что существующие акционеры получают дополнительные акции, но стоимость акций не увеличится из-за разделения акций. Когда объявляется о разделении акций, опционный контракт подвергается корректировке, называемой «делаться целым».
Ключевые вынос
- Объявление о разделении акций означает, что опционный контракт подвергается корректировке, называемой «сделанным целым». Разделение акций означает, что существующие акционеры получат дополнительные акции, но стоимость акций не будет увеличиваться во время разделения. дробление акций увеличит общее количество акций в обращении, но не увеличит рыночную капитализацию компании.
Что такое разделение акций?
«Быть целым» означает, что опционный контракт изменен таким образом, что корпоративное действие не оказывает на него ни отрицательного, ни положительного влияния. В то время как разделение акций корректирует цену базовой ценной бумаги опциона, контракт корректируется таким образом, чтобы любые изменения в цене, вызванные разделением, не влияли на стоимость опциона. Если ваш опцион приобретен после разделения (то есть после объявления о разделении), он не будет корректироваться, поскольку он уже отражает цену после разделения основной ценной бумаги. Корпорация клиринга опционов автоматически внесет эти коррективы для упорядоченного и бесперебойного функционирования рынков.
Расчеты акций
Если компания с 20 миллионами акций объявляет о дроблении акций 2 на 1, акционеры получают одну дополнительную акцию за каждую акцию, которой они уже владеют. Общее количество акций компании в обращении сейчас составляет 40 миллионов. Из-за разделения стоимость каждой акции уменьшается вдвое. Акция, которая до сплита стоила 16 долларов, теперь будет стоить 8 долларов.
Разделение акций не увеличит стоимость каждой акции, но каждый акционер получит дополнительные акции.
Расчет «делается целым» относительно прост для выбора. Каждый опционный контракт обычно контролирует 100 акций базовой ценной бумаги по заранее определенной цене исполнения. Новое владение акциями генерируется путем взятия коэффициента разделения и умножения на 100, в то время как новая цена исполнения генерируется путем взятия старой цены исполнения и деления на коэффициент разделения.
Например, если вы покупаете опцион колл, который контролирует 100 акций XYZ со страйк-ценой 75 долларов. Если XYZ объявит о разделении акций на 2: 1, контракт теперь будет контролировать 200 акций со страйк-ценой 37, 50 долларов. С другой стороны, если сплит акций равен 3 на 2, опцион будет контролировать 150 акций с ценой исполнения 50 долларов.
Обратные Сплиты
Обратное разделение также полностью изменяет процесс корректировки. Например, если вы покупаете опцион колл, который контролирует 100 акций XYZ со страйк-ценой 5 долларов. Если XYZ объявит о разделении акций на 1: 5, контракт теперь будет контролировать 20 акций с ценой исполнения 25 долларов.
В феврале 2018 года страховой гигант Aflac объявил о том, что с 16 марта 2018 года он сделает раскол 2-в-1. Компания заявила о «улучшении ликвидности» в качестве причины раскола.
Разделение акций и капитализация рынка
Хотя дробление акций увеличивает общее количество акций в обращении, это не приведет к увеличению рыночной капитализации компании - общей рыночной стоимости ее акций. Таким образом, у компании с 20 миллионами акций в обращении по 20 долларов за акцию рыночная капитализация составляет 400 миллионов долларов. Разделение акций 2 на 1 означает, что как акция, так и ее цена уменьшены вдвое, а общая рыночная стоимость акций компании остается неизменной (40 миллионов акций по 10 долларов за акцию - 400 миллионов долларов).
