При номинальной стоимости, обычно используемой с облигациями, но также используемой с привилегированными акциями или другими долговыми обязательствами, указывает, что ценная бумага торгуется по ее номинальной или номинальной стоимости. Номинальная стоимость является статической величиной, в отличие от рыночной стоимости, которая может колебаться ежедневно. Номинальная стоимость определяется при выдаче ценной бумаги.
Сломаться по номиналу
По номиналу можно определить, была ли обеспеченность, такая как облигация, выпущена по ее номинальной стоимости или компания-эмитент получила меньше или больше, чем номинальная стоимость ценной бумаги.
Облигация, которая торгуется по номиналу, имеет доходность, равную ее купону. Инвесторы ожидают доход, равный купону, за риск кредитования эмитента облигаций. Облигации котируются на 100 при торговле по номиналу. Из-за изменения процентных ставок финансовые инструменты почти никогда не торгуются точно по номиналу. Облигации вряд ли будут торговаться по номиналу, когда процентные ставки выше или ниже ставки купона.
Когда компания выпускает новую ценную бумагу, если она получает номинальную стоимость ценной бумаги, то эмиссия считается выпущенной по номиналу. Если эмитент получает за номинал меньше номинала, он выдается со скидкой; если эмитент получает больше, чем номинальная стоимость ценной бумаги, он выпускается с премией. Ставка купона по облигациям или ставка дивиденда по привилегированным акциям оказывает существенное влияние на то, выпускаются ли новые выпуски таких ценных бумаг по номиналу, с дисконтом или премией.
Пример At Par
Если компания выпускает облигацию с 5-процентным купоном, но преобладающая доходность по аналогичным облигациям составляет 10%, то инвесторы платят за облигацию меньше номинала, чтобы компенсировать разницу в ставках. Инвесторы получают купон, но платят меньше номинальной стоимости, чтобы доходность их облигаций составляла не менее 10%.
Если преобладающая доходность ниже, скажем, на уровне 3%, то инвесторы готовы платить за облигацию больше, чем номинал. Инвесторы получают купон, но должны заплатить за него из-за более низкой преобладающей доходности. Если преобладающая доходность по аналогичным облигациям составляет 5%, а эмитент выплачивает купон 5%, то облигация выпускается по номиналу; эмитент получает указанную номинальную стоимость (номинальную стоимость) под залог.
Номинальная стоимость обыкновенных акций
Номинальная стоимость обыкновенных акций не часто упоминается, потому что это произвольная стоимость, в основном для юридических целей. Выпуск обыкновенных акций по номиналу или нет не влияет на их доходность для инвесторов, таких как облигации и привилегированные акции, а также не отражает преобладающую доходность.
