Содержание
- Капитал Защищенные Инвестиции (ИПЦ)
- Как работает ИПЦ
- Защитный ИПЦ
- Потенциал возврата вверх
- Варианты, доступные в настройках
- Варианты в ИПЦ
- Построить или купить?
- Преимущества создания ИПЦ
- Опасения по поводу ИПЦ
- Суть
Для большинства инвесторов безопасность вложенных денег часто становится решающим фактором при выборе вариантов инвестирования. Любой инвестиционный продукт или схема, требующая «защиты капитала», сразу же привлекает внимание, поскольку обычные инвесторы считают гарантию своего инвестированного капитала большим преимуществом. На самом деле, очень легко создавать такие продукты с защитой капиталовложений (ИПЦ) самостоятельно.
Капитал Защищенные Инвестиции (ИПЦ)
« Инвестиции подвержены рыночному риску » - это знакомый пункт об инвестициях в акции или взаимные фонды. По сути это означает, что ваша вложенная сумма может увеличиваться или уменьшаться в стоимости. Хотя прибыль всегда желательна, инвесторы больше всего беспокоятся о потере денег, которые они вложили в первую очередь.
Инвестиционные продукты, защищенные капиталом, не только обеспечивают потенциал увеличения прибыли, но и гарантируют защиту ваших капиталовложений (полностью или частично).
Продукт с индексом потребительских цен, требующий 100% защиты капитала, гарантирует, что инвестирование 100 долларов позволит вам вернуть ту же сумму в 100 долларов после инвестиционного периода. Если продукт приносит положительный доход (скажем, + 15%), вы получаете положительный доход в размере $ 115.
Как работает ИПЦ
Хотя это может показаться затруднительным для обычных инвесторов, ИПЦ легко спроектировать. Можно легко создать продукт ИПЦ, если у него есть базовое понимание связей и вариантов. Давайте посмотрим на конструкцию на примере.
Предположим, что Алан имеет 2000 долларов для инвестиций в течение одного года, и он стремится полностью защитить свой капитал. Любое положительное возвращение выше, что будет приветствоваться.
Защитный ИПЦ
Казначейские облигации США обеспечивают безрисковую гарантированную доходность. Предположим, что казначейские облигации, рассчитанные на один год, приносят 6% прибыли.
Общий доход от облигации рассчитывается по простой формуле:
Сумма погашения = основной * (1 + ставка%) время, где Rate в процентах, а Time в годах.
Если Алан вкладывает 2000 долларов в год, его срок погашения через год:
Сумма погашения = 2000 долларов США * (1 + 6%) ^ 1 = 2000 долларов США * (1 + 0, 06) = 2120 долларов США.
Обратный инжиниринг этого простого расчета позволит Алану получить необходимую защиту для своего капитала. Сколько должен инвестировать Алан сегодня, чтобы получить 2000 долларов через год?
Здесь сумма погашения = 2000 долларов США, ставка = 6%, время = 1 год, и нам нужно найти принципала.
Перестановка вышеприведенной формулы: Принципал = Сумма погашения / (1 + Ставка%) Время.
Основная сумма = 2000 долл. США / (1 + 6%) ^ 1 = 1886 долл. США
Алан должен инвестировать эту сумму сегодня в вышеупомянутую казначейскую облигацию, чтобы получить 2000 долларов США в конце срока. Это обеспечивает основную сумму Алана 2000 долларов.
Потенциал возврата вверх
Из общего доступного капитала в 2000 долларов инвестиции в облигации уходят ($ 2000- 1886, 8) = 113, 2 доллара дополнительно с Аланом. Инвестиции в облигации обеспечили основную сумму, а эта остаточная сумма будет использована для получения дополнительной прибыли.
Из-за отсутствия высокой прибыли, Алан обладает гибкостью, чтобы брать на себя высокий уровень риска. Даже если эта остаточная сумма будет полностью потеряна, сумма капитала Алана не будет затронута.
Опционы являются одним из таких рискованных активов с высокой доходностью. Они доступны по низкой цене, но предлагают очень высокий потенциал прибыли.
Алан полагает, что цена акций Microsoft Corp. (MSFT), которая в настоящее время торгуется на уровне 47 долларов, увеличится в течение одного года как минимум до 51 доллара (рост примерно на 11%). Если его прогноз сбудется, покупка акций MSFT даст ему 11% -ный потенциал возврата. Но покупка опции MSFT увеличит его потенциальный доход. Для торговли на ведущих биржах доступны долгосрочные опционы.
Цитата вежливости: NASDAQ
Опцион колл со страйк-ценой в банкомате 47 долларов США и датой истечения срока действия около 1 года (июнь 2016 года) доступен по цене 2, 76 доллара США. С $ 113, 2 можно купить 113, 2 / 2, 76 = 41, округленный до 40 опционных контрактов. ( Для простоты расчетов предположим, что можно купить рассчитанное количество контрактов). Общая стоимость = 40 * 2, 76 долл. США = 110, 4 долл. США.
Если предположение Алана сбудется, и акции Microsoft увеличатся с 46 до 51 доллара в год, его опцион колл истекает в деньгах. Он получит (цена закрытия - цена исполнения) = (51 - 47 долларов) = 4 доллара за контракт. При 40 контрактах его общая задолженность = 4 * 40 = 160 долларов.
Фактически, из своего общего инвестированного капитала в 2000 долларов Алан получит 2000 долларов от облигаций и 160 долларов от опционов. Его чистый процентный доход составляет (2000 долларов + 160 долларов) / 2000 долларов = 8%, что лучше, чем доходность в 6% от казначейских облигаций. Это ниже, чем доходность акций в 11%, но чистые инвестиции в акции не обеспечивают защиту капитала.
Если цена акций MSFT вырастет до 60 долларов, его дебиторская задолженность составит (60-47 долларов) * 40 контрактов = 520 долларов. Его чистый процентный доход от общей суммы инвестиций становится (2000 долларов США + 520 долларов США) / 2000 долларов США = 26%.
Чем выше доход Алан получает от своей опционной позиции, тем выше процент возврата от общей комбинации ИПЦ вместе с душевным спокойствием защиты капитала.
Но что, если цена MSFT заканчивается ниже цены исполнения по истечении 47 долларов США? Опцион истекает бесполезно без возврата, и Алан теряет все $ 110, 4, которые он использовал для покупки опционов Тем не менее, его возвращение из облигации при погашении выплатит ему 2000 долларов. Даже в этом наихудшем сценарии Алан способен достичь желаемой цели защиты капитала.
Варианты, доступные в настройках
Могут быть другие инструменты выбора, чтобы купить, в зависимости от перспективы инвестора.
Опцион пут подходит для ожидаемого снижения курса акций.
Опционы следует покупать на акциях с высокой бета-активностью, которые имеют высокие колебания цен, предлагая лучший потенциал высокой доходности.
Поскольку не стоит беспокоиться о потере суммы, используемой для покупки опционов, можно поиграть с очень рискованными опционными контрактами, при условии, что потенциальная доходность также высока. Опционы на очень волатильные акции, индексы и товары лучше всего подходят.
Другой выбор - купить опционы в американском стиле на основе высокой волатильности. Американские опционы могут быть использованы досрочно, чтобы зафиксировать прибыль, если их стоимость превышает предопределенные уровни цен, установленные инвестором.
Варианты в ИПЦ
В зависимости от индивидуальной склонности к риску, можно выбрать различный уровень защиты капитала. Вместо 100% защиты капитала можно изучить частичную защиту капитала (скажем, 90%, 80% и т. Д.). Это оставляет больше денег для покупки опционов, что увеличивает потенциальную прибыль.
Увеличенная остаточная сумма для позиции опциона также позволяет распределить ставку по нескольким опциям.
Построить или купить?
На рынке уже существует несколько аналогичных продуктов, в том числе Фонд гарантирования капитала и Защищенная принципалом облигация (PPN). Предлагаемые профессиональными инвестиционными фирмами, которые объединяют деньги от большого числа инвесторов, они имеют в своем распоряжении больше денег для распределения по различным комбинациям облигаций и опционов. Будучи крупногабаритными, они также могут договариваться о лучших ценах на опционы. Они также могут получить индивидуальные внебиржевые опционные контракты, соответствующие их конкретным потребностям.
(См. По теме: Облигации с основной защитой: хедж-фонды для инвесторов на каждый день )
Тем не менее, они приходят по цене. Например, PPN может взимать 4% предоплаты. Ваш защищенный капитал ограничен 96%. Инвестированная сумма также составит 96%, что повлияет на вашу положительную доходность. Например, доход 25% на 100 долларов дает 125 долларов, а те же 25% на 96 долларов дают только 120 долларов.
Кроме того, вы никогда не будете знать о фактических доходах, полученных из позиции опциона. Предположим, что $ 91 идет на покупку облигаций, а $ 5 - на покупку опционов. Опцион может получить выплату в размере 30 долларов США, принимая чистую прибыль в размере (96 долларов США + 30 долларов США) / 96 долларов США = 31, 25%. Однако, не имея обязательств по минимальному гарантированному доходу, фирма может оставить себе 15 долларов и заплатить вам только оставшиеся 15 долларов. Ваша чистая прибыль будет равна ($ 96 + $ 15) / $ 96 = только 15, 625%.
Инвесторы оплачивают расходы, но фактическая прибыль может оставаться скрытой. Фирма получает чистую прибыль в размере 4 долларов авансом и еще 15 долларов, используя чужие деньги.
Преимущества создания ИПЦ
Разработка собственного продукта, защищенного капиталом, дает инвестору большую гибкость с точки зрения его настройки в соответствии с его потребностями, создания его в удобное для него время и обеспечения полного контроля над ним.
Можно было бы знать фактический потенциал прибыли и может реализовать его при необходимости в зависимости от наличия.
Готовые продукты могут не поступать на рынок регулярно или не открываться для инвестиций, когда у инвестора есть деньги.
Можно продолжать создавать продукты ИПЦ каждый месяц, квартал или год, в зависимости от его доступного капитала.
Несколько таких продуктов, созданных через регулярные промежутки времени, предлагают диверсификацию. Если тщательно рассчитать и исследовать, то потенциал для одного непредвиденного выигрыша от опционов будет достаточным для покрытия многих нулевых возвратов за период времени.
Самостоятельное создание требует активных наблюдений за рынком, особенно если вы играете в американских стилях.
Опасения по поводу ИПЦ
Это требует долгосрочной покупки и удержания, в зависимости от того, как его настраивают.
Может взиматься плата за обслуживание счета Demat, что может сказаться на прибыли.
Брокерские расходы могут быть высокими для торговли отдельными опционами.
Можно не получить точное количество опционных контрактов или облигаций с точным сроком погашения.
Недостаток опыта и профессионального управления капиталом, с неосведомленной тенденцией делать ставки на очень рискованные варианты, может привести к нулевой общей прибыли.
Скрытая потеря называется альтернативной стоимостью капитала, поражает даже при защите капитала. Отсутствие избыточной прибыли от ИПЦ в течение 3 лет вынуждает инвестора потерять безрисковую норму прибыли, которую можно было бы получить, инвестируя всю сумму только в казначейские облигации. Молчаливый убийца, которого называют инфляцией, забитой альтернативными издержками, фактически обесценивает стоимость капитала в течение определенного периода времени.
Суть
Инвестиции, защищенные капиталом, могут быть легко созданы людьми с базовым пониманием облигаций и опционов. Они предлагают хорошую и сбалансированную альтернативу прямым ставкам на высокорисковые опционы с высокой доходностью, убыточные предприятия с акциями и взаимными фондами и безрисковые инвестиции в облигации с очень низкой реальной прибылью. Инвесторы могут использовать инвестиционные продукты, защищенные капиталом, в качестве еще одной дополнительной диверсификации своего портфеля.
