Модель роста Гордона, также известная как модель дисконтирования дивидендов, измеряет стоимость акций, обращающихся на бирже, путем суммирования значений всех ожидаемых будущих выплат дивидендов, дисконтированных до их нынешних значений. По существу, он оценивает акцию на основе чистой приведенной стоимости (NPV) ожидаемых будущих дивидендов.
Модель роста Гордона: цена акций = (выплата дивидендов в следующем периоде) / (стоимость капитала - темп роста дивидендов)
Преимущества модели роста Гордона в том, что она является наиболее часто используемой моделью для расчета цены акций и поэтому является самой легкой для понимания. Он оценивает акции компании без учета рыночных условий, поэтому легче проводить сравнения по компаниям разных размеров и в разных отраслях.
У модели роста Гордона есть много недостатков. При этом не учитываются такие факторы, как лояльность к бренду, удержание клиентов и владение нематериальными активами, которые увеличивают стоимость компании. Модель роста Гордона также в значительной степени опирается на предположение, что темп роста дивидендов компании является стабильным и известным.
Если акция не выплачивает текущий дивиденд, такой как акции роста, должна использоваться еще более общая версия модели роста Гордона с еще большей зависимостью от допущений. Модель также утверждает, что цена акций компании сверхчувствительна к выбранному коэффициенту роста дивидендов, и темп роста не может превышать стоимость собственного капитала, что не всегда может быть правдой.
Существует два типа моделей роста Гордона: модель устойчивого роста и модель многоступенчатого роста.
