Что такое анализ стоимости?
Анализ оценки - это процесс оценки приблизительной стоимости или стоимости актива, будь то бизнес, акции или ценные бумаги с фиксированным доходом, товар, недвижимость или другой актив. Аналитик может использовать разные подходы к анализу оценки для разных типов активов, но общая нить будет смотреть на основные принципы актива.
Анализ стоимости объяснил
Анализ оценки - это, в основном, наука (анализ чисел), но в нем также присутствует немного искусства, поскольку аналитик вынужден делать предположения относительно входных данных модели. Стоимость актива в основном представляет собой приведенную стоимость (PV) всех будущих денежных потоков, которые актив должен спрогнозировать. Например, в модели оценки компании заложено множество предположений, касающихся роста продаж, маржи, выбора финансирования, капитальных затрат, ставок налога, ставки дисконтирования для формулы PV и т. Д.
После того, как модель настроена, аналитик может поиграть с переменными, чтобы увидеть, как меняется оценка с этими различными допущениями. Не существует универсальной модели для всех классов активов. Принимая во внимание, что оценка для производственной компании может соответствовать многолетней модели DCF, а компания по недвижимости лучше всего будет смоделировать с учетом текущего чистого операционного дохода (NOI) и уровня капитализации (предельного уровня), таких товаров, как железная руда, медь или серебро будет подчиняться модели, основанной на глобальных прогнозах спроса и предложения.
Результат оценочного анализа может принимать различные формы. Это может быть одно число, например, компания, имеющая оценку приблизительно 5 млрд. Долл. США, или это может быть диапазон чисел, если стоимость актива в значительной степени зависит от переменной, которая часто колеблется, такой как корпоративная облигация с высокая дюрация, имеющая диапазон оценки между номиналом и 90% номинала в зависимости от доходности 30-летних казначейских облигаций. Оценка может быть выражена как кратная цена. Например, поскольку техническая акция торгуется с кратностью 40 к прибыли к прибыли (P / E), акции телекоммуникационных компаний оцениваются в 6x стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EV / EBITDA).) или банк торгуется в соотношении цена / книга (P / B) в 1, 3 раза. Анализ оценки также может принимать окончательную форму стоимости активов на акцию или чистой стоимости активов (NAV) на акцию.
Анализ оценки важен для инвесторов, чтобы оценить внутреннюю стоимость акций компании, чтобы принимать более обоснованные инвестиционные решения. Справедливая стоимость облигаций не сильно отличается, если вообще имеет место, от внутренней стоимости, но возможности действительно возникают время от времени в случае финансового стресса компании с крупной задолженностью. Анализ оценки является полезным инструментом для сравнения компаний в одном и том же секторе или для оценки возврата инвестиций за определенный период времени.
