Определение сектора коммунальных услуг

Что такое сектор коммунальных услуг?

Сектор коммунальных услуг относится к категории компаний, которые предоставляют основные удобства, такие как вода, канализация, электричество, плотины и природный газ. Хотя коммунальные услуги приносят прибыль, они являются частью сферы общественных услуг и поэтому жестко регулируются. Инвесторы обычно рассматривают коммунальные услуги как долгосрочные активы и используют их для обеспечения стабильного дохода в своих портфелях.

Сектор коммунальных услуг объяснил

Коммунальные предприятия обычно предлагают инвесторам стабильные и стабильные дивиденды в сочетании с меньшей волатильностью цен по сравнению с общими рынками акций. Из-за этих фактов коммунальные услуги имеют тенденцию работать хорошо во время кризисного климата. В противоположность этому, в периоды экономического роста коммунальные запасы, как правило, теряют популярность на рынке.

Многие типы коммунальных услуг включают крупные компании, которые предлагают несколько услуг, таких как электричество и природный газ. Другие коммунальные предприятия могут специализироваться только на одном виде услуг, таких как вода. Некоторые коммунальные предприятия полагаются на чистые и возобновляемые источники энергии, такие как ветряные турбины и солнечные батареи, для производства электроэнергии. Инвесторы могут также приобрести региональные коммунальные услуги или инвестировать в биржевые фонды (ETF), содержащие корзины коммунальных акций, расположенных по всей территории США.

Смена парадигмы

В то время как электроэнергетические компании раньше были регионально монополистическими, в целом отрасль распадалась на следующие четыре сегмента поставщиков:

• Генераторы: эти операторы создают электроэнергию. Операторы энергетических сетей: операторы сетей, региональные операторы сетей и операторы распределительных сетей продают доступ к своим сетям поставщикам розничных услуг. Энергетические трейдеры и маркетологи: покупая и продавая фьючерсы на энергию и другие производные инструменты и создавая сложные «структурированные продукты», эти компании эффективно помогают коммунальным предприятиям и энергоемким предприятиям обеспечивать надежное снабжение электроэнергией по стабильной, предсказуемой цене. Поставщики энергетических услуг и розничные продавцы: в большинстве штатов США потребители теперь могут выбирать своих собственных поставщиков розничных услуг.

Ключевые вынос

• Коммунальный сектор - это категория акций компаний, которые предоставляют основные услуги, включая электроэнергию, природный газ и воду. Коммунальные предприятия получают прибыль, но являются государственной службой и, как следствие, имеют существенное регулирование. Как правило, инвесторы покупают коммунальные услуги в качестве долгосрочных активов для получения дивидендного дохода и стабильности. Сектор коммунальных услуг имеет тенденцию выступать в качестве защитной игры против макроэкономических спадов. экономика улучшается и процентные ставки растут, инвесторы могут найти более доходные альтернативы коммунальным услугам.

Уровни задолженности сектора коммунальных услуг

Коммунальные предприятия требуют значительного количества дорогой инфраструктуры и, следовательно, несут большие суммы задолженности на своих балансах. Эти долговые нагрузки делают коммунальные предприятия сверхчувствительными к изменениям рыночной процентной ставки. А поскольку коммунальные предприятия требуют больших капиталовложений, им требуется постоянный приток средств для финансирования модернизации инфраструктуры и приобретения новых активов. Значительная долговая нагрузка также приводит к высокому соотношению долга к собственному капиталу (D / E), что может повлиять на кредитные рейтинги компаний, затрудняя заимствование средств, что в конечном итоге увеличивает их операционные издержки.

Влияние потребителей на коммунальные услуги

Поскольку многие штаты позволяют потребителям переходить от одного коммунального оператора к другому, потребители обычно выбирают наименее дорогого местного оператора. Производители с более высокими затратами в конечном итоге вытесняются с рынка, если только они не могут сократить свои расходы вовремя.

Долгосрочные соглашения о покупке электроэнергии между компаниями и потребителями также влияют на прибыль. Когда затраты на генерацию коммунальных услуг возрастают, компании должны продолжать соблюдать договорные соглашения и продавать коммунальные услуги по текущей согласованной ставке, что снижает их прибыль.

Как инвесторы торгуют коммунальными услугами

Поскольку коммунальные акции выплачивают надежные дивиденды, инвесторы часто отдают им предпочтение перед акциями с более низкими дивидендами. После финансового кризиса 2008 года Федеральный резерв снизил процентные ставки, чтобы стимулировать экономику. В результате инвесторы стекались в коммунальные услуги, так как более безопасные инвестиции. Проще говоря: коммунальные компании являются жизнеспособным защитным выбором для инвесторов во время макроэкономических спадов.

Однако по мере улучшения экономики и роста процентных ставок инвесторы могут найти более доходные альтернативы, чем коммунальные услуги. С ростом ставок растет и доходность казначейских обязательств США. Например, если коммунальное предприятие выплачивает дивидендную доходность в размере 3%, но при увеличении процентных ставок доходности облигаций до 4%, коммунальное предприятие должно будет увеличить выплату дивидендов, чтобы соответствовать растущей доходности казначейских обязательств. Таким образом, коммунальные услуги преуспевают, когда процентные ставки снижаются, потому что их дивиденды выше, чем доходность казначейства. Однако по мере улучшения экономики коммунальные предприятия, как правило, распродаются, поскольку процентные ставки возвращаются к нормальным уровням, а их дивиденды снова становятся ниже, чем казначейские обязательства.

Плюсы и минусы коммунального сектора

Коммунальные услуги - это стабильные инвестиции, которые обеспечивают акционерам регулярные дивиденды, что делает их популярным вариантом долгосрочной покупки и удержания. Дивидендная доходность обычно выше, чем выплачиваемая другими акциями. В периоды экономических спадов или с низкими рыночными процентными ставками коммунальные услуги обеспечивают стабильные инвестиции в убежище. Инвесторы могут инвестировать в акции коммунальных компаний, ETFs промышленного сектора, а также в коммунальные облигации или другие долговые ценные бумаги.

Из-за интенсивного регулятивного надзора за коммунальным сектором ему трудно поднять ставки для увеличения доходов. Коммунальные услуги требуют дорогой инфраструктуры, которая требует регулярного обновления и обслуживания. Для удовлетворения этих потребностей в инфраструктуре коммунальные предприятия часто размещают долговые продукты, что, в свою очередь, увеличивает их долговую нагрузку. Этот долг также делает эти услуги особенно чувствительными к риску изменения процентных ставок. В случае повышения ставок компания должна предложить более высокую доходность, чтобы привлечь инвесторов в облигации, увеличивая их расходы.

Pros

• Коммунальный сектор предлагает стабильные, долгосрочные инвестиции с регулярными и привлекательными дивидендами.

• Коммунальные услуги выступают в качестве убежища в периоды экономических спадов.

• Коммунальные предприятия предлагают множество вариантов инвестирования, включая облигации, ETF и акции отдельных компаний.

Cons

• Интенсивный нормативный контроль вызывает трудности в повышении цен на коммунальные услуги для увеличения доходов.

• Дорогая коммунальная инфраструктура требует постоянного обновления и технического обслуживания.

• Во времена высоких рыночных процентных ставок коммунальные услуги становятся менее привлекательными и должны увеличивать доходность облигаций.

Пример утилит в реальном мире

Инвесторы могут покупать отдельные акции или облигации, или они могут инвестировать в ETF, которые включают в себя корзины многих коммунальных услуг. Например, фонд SPDR Utilities Select Sector Fund (XLU) является одним из крупнейших фондов коммунального сектора с огромными активами в размере 9 миллиардов долларов. ETF также является одним из наиболее активно торгуемых сервисных ETF с более чем 10 миллионами акций, торгуемых ежедневно. Фонд обычно выплачивает дивидендную доходность около 3% при низком уровне расходов 0, 13%.

Для сравнения, дивидендная доходность XLU превосходит доходность для ETF S & P 500 - трастовый ETF S & P 500 (SPY), который составляет около 1, 86%.

Кроме того, если эталонная доходность 10-летних казначейских облигаций торгуется ниже 3%, инвесторы могут рассмотреть возможность покупки сектора коммунальных услуг через XLU или отдельные акции. Важно проконсультироваться с вашим брокером о текущих рыночных ценах, поскольку доходность казначейских обязательств и дивидендная доходность для коммунальных услуг и акций меняются в зависимости от рыночных условий.