ЧТО ТАКОЕ ИЗМЕНЕНО
Без изменений относится к ситуации, в которой цена или курс ценной бумаги одинаковы между двумя периодами. Это может быть в течение любого периода времени, включая торговый день, неделю или даже целый год. «Без изменений» - это термин, используемый повсеместно на рынках акций, инструментов с фиксированной доходностью, фьючерсов и опционов Термин также применяется к индексам, биржевым фондам и стоимости чистых активов взаимных фондов.
Хотя можно отметить неизменную цену между двумя случайными моментами, скажем, в 15:00 в четверг, а затем в 10:15 следующего вторника, большинство инвесторов и трейдеров фокусируются либо на неизменных внутридневных ценах, либо на неизменных ценах закрытия более чем несколько раз. торговые дни.
НАРУШЕНИЕ ВНИЗ Без изменений
Неизменные внутридневные цены более распространены для ценных бумаг, которые довольно неликвидны и, как правило, менее популярны, таких как закрытые фонды, акции с микрокапсами и доли в частных компаниях, которые не торгуют на крупных биржах. Некоторые торгуемые на бирже фонды также торгуются тонко и могут с большей вероятностью иметь неизменные цены.
И наоборот, очень немногие акции на S & P 500 заканчивают обычный день без изменений, или там, где цена открытия сессии и цена закрытия идентичны, даже в периоды относительного спокойствия рынка.
При выборе двух случайных точек на ценовом графике часто можно вручную выбрать две ценовые точки, в которых цены идентичны. В этом случае период ожидания возврата между этими точками останется неизменным. Однако это не будет учитывать диапазон пиковых и минимальных колебаний цены. То есть, доход инвестора, исключая комиссионные и расходы, остается неизменным, но цена ценных бумаг, вероятно, довольно резко изменилась между этими двумя точками.
Примеры без изменений
Например, скажем, нефть марки West Texas Intermediate, известная как WTI, торговалась ровно по $ 70, 32 на двух конкретных рыночных закрытиях как в октябре 2008 года, так и в мае 2018 года. Доходность периода владения между этими двумя точками во времени не изменилась. Это может быть полезно знать инвестору, который держал долгосрочный фьючерсный контракт в течение этого точного периода времени.
Тем не менее, пиковая цена на нефть резко изменилась между этими двумя моментами времени, как и основные условия спроса и предложения. Цены на WTI вскоре упали до уровня менее 40 долларов США в январе 2009 года на фоне Великой рецессии, в мае 2011 года они поднялись выше 100 долларов США за баррель, а затем резко выросли до июля 2014 года. Затем в феврале 2016 года цены упали ниже 30 долларов США, поскольку добыча сланцевой нефти подняла запасы. прежде чем, наконец, вернуться к 70 долларам в мае 2018 года, когда эти запасы уменьшились, и инфляция начала ползти вверх.
Несмотря на все эти колебания, возврат периода удержания, за исключением сборов и расходов, остается неизменным.
