Торговля фьючерсами на зерно может стать испытанием как для начинающих, так и для опытных трейдеров. Существует множество факторов, которые могут повлиять на поведение цены, которые непредсказуемы и имеют мало общего с фундаментальными или техническими факторами рынка. Волатильность на рынках из-за активности хедж-фондов и индексных фондов, а также ежедневных колебаний мировых валют может оказать существенное влияние на изменение цены.
С другой стороны, на спред-рынки редко влияют действия на мировых валютных рынках, и они, как правило, в большей степени соответствуют фундаментальным рыночным факторам. Огромное движение вверх или вниз из-за факторов внешнего рынка, вероятно, повлияет на действие спрэда очень мало по отношению к прямой цене фьючерса. Вот почему многие торговцы зерном предпочитают торговать спредами, а не торговать по фьючерсным контрактам. Давайте взглянем, в частности, на календарный спред, чтобы показать вам, почему инвесторы стекаются в эти области.
Распространение календаря
Распространение календаря на рынках зерна или на любом рынке фьючерсов предполагает покупку фьючерсного контракта на один и тот же товар в течение одного месяца и продажу одного в другой месяц. Например, популярным спредом на рынке соевых бобов является спред в июле / ноябре. Трейдеры будут покупать июльские фьючерсы, одновременно продавая ноябрьские фьючерсы (или наоборот), чтобы воспользоваться изменениями в отношениях между двумя контрактными месяцами.
Трейдеры, участвующие в этой спред-торговле, очень мало заботятся о цене прямого фьючерсного рынка и заботятся только об отношениях спреда. В большинстве случаев деньги будут потеряны в одной части спреда, но внесены в другую часть спреда. При успешном спреде выигрыш в одной ноге явно перевесит потери, понесенные в проигрышной ноге. Иногда это трудно понять начинающим трейдерам.
Здесь есть два основных типа спредов:
Купить поблизости / продать отложенный = спред быка продать ближайшего / купить отложенный = спред медведя
Тип, который вы выберете для инициирования, будет зависеть от различных факторов, которые описаны ниже.
Спрос и предложение
Календарные спрэды обычно зависят от факторов спроса и предложения, а не от денежного потока или внешних факторов. Когда существует довольно слабый сценарий спроса / предложения по зерну (времена, когда поставки достаточны по отношению к спросу), нередки случаи, когда отложенные контракты торгуются значительно выше ближайших месяцев. Разница в ценах известна как «стоимость перевозки». В эту сумму входят расходы на страхование, проценты и хранение физического зерна, или сумма в долларах, необходимая для «перевозки» зерна из одного месяца в другой.
Распространения не будут торговаться мимо стоимости полного переноса, как правило. Например, стоимость хранения, страхования и уплаты процентов за бушель кукурузы в течение одного месяца составляет около 6, 5 цента. Поскольку это все требуемые затраты, спред между июлем и декабрем кукурузы не должен превышать -39 центов (6, 5 цента х 6 месяцев = 39 центов). Если спрэд кукурузы в июле / декабре составляет -39, он будет указан как "39 ниже", что означает, что июль - 39 - ниже декабря.
В большинстве случаев спреды торгуются только при полном переносе, если имеется достаточное физическое предложение данного товара. В отличие от этого, спреды часто торгуются с обратной тенденцией, если есть небольшие запасы товара. Это будет означать, что ближайшие месяцы контракта будут торговаться выше отсроченных месяцев, чтобы нормировать спрос и поддерживать приемлемые запасы. Этот сценарий много раз происходил на рынках кукурузы, сои и пшеницы.
Анализ
Как только базовая концепция спреда станет известна, трейдеры могут начать проводить собственный анализ определенных рынков спреда и определять возможности. При рассмотрении данного спреда трейдеры должны собрать определенную информацию, прежде чем предпринимать какие-либо действия.
Какие отношения были исторически? Посмотрите на исторический 10-летний или 15-летний период и посмотрите, куда распространился сезонный спред и в ситуациях с аналогичными основами. Большинство знающих брокеров смогут предоставить вам исторические таблицы спредов.
Используйте эту информацию, чтобы определить, какой тип распространения следует инициировать. Если спред обычно движется выше в течение определенного сезонного периода времени, трейдеры должны быть более склонны инициировать бычий спред. Если спред имеет тенденцию сдвигаться ниже в сезон, трейдеры должны быть более готовы начать медвежий спред.
Суть
Изучите ситуацию с предложением для данного товара и определите, потребуется ли какое-либо нормирование спроса. Товар с низким запасом по сравнению с прошлыми годами и широким распространением будет хорошей целью для разбрасывателей быков, особенно если этот спред имеет тенденцию работать сезонно. Противоположное можно сказать о товарах с исторически высоким уровнем предложения. Затем будет проведен более подробный анализ.
Все факторы, связанные со спросом и предложением, будут влиять на рынки распространения Хороший трейдер спреда будет постоянно следить за всем, от производственного потенциала до экспорта или даже трендовых линий. Эта комбинация фундаментального и технического анализа помогает трейдерам спреда понять, что движет данным отношением спрэда, и решить, какой спред торговать и как его торговать.
