Что такое субординированный долг?
Субординированный долг (также называемый субординированным долговым обязательством) представляет собой необеспеченный заем или облигацию, который имеет приоритет перед другими, более старшими ссудами или ценными бумагами в отношении требований по активам или прибыли. Таким образом, субординированные долговые обязательства также называются младшими ценными бумагами. В случае дефолта заемщика, кредиторы, владеющие субординированным долгом, не будут выплачиваться до тех пор, пока старшие держатели облигаций не выплатят их полностью.
Субординированный долг
Понимание субординированного долга
Субординированный долг рискованнее, чем субординированный долг. Субординированный долг - это любой тип кредита, который выплачивается после погашения всех других корпоративных долгов и кредитов в случае дефолта заемщика. Заемщиками субординированного долга обычно являются более крупные корпорации или другие коммерческие структуры. Субординированный долг является полной противоположностью несубординированного долга, поскольку приоритетный долг имеет более высокий приоритет в ситуациях банкротства или дефолта.
Ключевые вынос
- Субординированный долг - это долг, который погашается после полного погашения старших должников. Он является более рискованным по сравнению с несубординированным долгом и отражается в качестве долгосрочного обязательства после несубординированного долга в балансе.
Субординированный долг: Механизм погашения
Когда корпорация берет долг, она обычно выпускает два или более типа облигаций, которые являются либо субординированным долгом, либо субординированным долгом. Если компания по умолчанию и подает на банкротство, суд по делам о банкротстве определит приоритетность погашения кредитов и потребует, чтобы компания погасила свои непогашенные кредиты своими активами. Долг, который считается менее приоритетным, представляет собой субординированный долг. Долг с более высоким приоритетом считается неконтролируемым долгом.
Ликвидированные активы обанкротившейся компании в первую очередь будут использованы для выплаты несубординированного долга. Любые денежные средства, превышающие несубординированный долг, будут затем распределены на субординированный долг. Владельцы субординированного долга будут полностью погашены, если будет достаточно наличных для погашения. Также возможно, что держатели субординированного долга получат либо частичную оплату, либо ее вообще не будет.
Поскольку субординированный долг является рискованным, важно, чтобы потенциальные кредиторы при рассмотрении выпущенных облигаций учитывали платежеспособность компании, другие долговые обязательства и совокупные активы. Хотя субординированный долг является более рискованным для кредиторов, он все же выплачивается перед любыми акционерами. Держатели облигаций субординированного долга также могут реализовать более высокую процентную ставку, чтобы компенсировать потенциальный риск дефолта.
В то время как субординированный долг выпускается различными организациями, его использованию в банковской сфере уделяется особое внимание. Такой долг привлекателен для банков, поскольку процентные платежи не облагаются налогом. В исследовании, проведенном Федеральным резервом в 1999 году, было рекомендовано, чтобы банки выдавали субординированный долг для самодисциплины своих уровней риска. Авторы исследования утверждали, что для выдачи долгов банками потребуется профилирование уровней риска, что, в свою очередь, предоставит окно в финансы и операции банка во время значительных изменений после отмены акта Гласса Стигалла. В некоторых случаях субординированные займы используются банками взаимных сбережений для того, чтобы накапливать баланс для соответствия нормативным требованиям к капиталу 2 уровня.
Субординированный долг: отчетность для корпораций
Субординированный долг, как и все другие долговые обязательства, считается обязательством на балансе компании. Текущие обязательства перечислены первыми в балансе. Старшая задолженность или несубординированная задолженность затем включается в список долгосрочных обязательств. Наконец, субординированный долг отражается в бухгалтерском балансе как долгосрочное обязательство в порядке очередности платежей, а не любой субординированный долг. Когда компания выпускает субординированный долг и получает денежные средства от кредитора, ее денежный счет или счет основных средств (СИЗ) увеличивается, и обязательство регистрируется на ту же сумму.
Субординированный долг против старшего долга: обзор
Разница между субординированным долгом и старшим долгом является приоритетом, при котором требования по долгу оплачиваются фирмой при банкротстве или ликвидации. Если у компании имеется как субординированный долг, так и старший долг, и он должен подать на банкротство или на ликвидацию, старший долг возвращается до субординированного долга. Как только старший долг полностью погашен, компания погашает субординированный долг.
Старший долг имеет самый высокий приоритет и, следовательно, самый низкий риск. Таким образом, этот тип долга обычно несет или предлагает более низкие процентные ставки. Между тем, субординированный долг имеет более высокие процентные ставки, учитывая его более низкий приоритет при окупаемости.
Старший долг обычно финансируется банками. Банки имеют более низкий уровень риска в порядке погашения, поскольку они обычно могут позволить себе принять более низкую ставку, учитывая их недорогой источник финансирования с депозитных и сберегательных счетов. Кроме того, регуляторы рекомендуют банкам поддерживать кредитный портфель с более низким уровнем риска.
Субординированный долг - это любой долг, который находится под или за старшим долгом. Однако субординированный долг имеет приоритет над привилегированным и простым капиталом. Примеры субординированного долга включают мезонинный долг, который также включает в себя инвестиции. Кроме того, обеспеченные активами ценные бумаги, как правило, имеют подчиненную функцию, при которой некоторые транши считаются подчиненными старшим траншам. Ценные бумаги, обеспеченные активами, представляют собой финансовые ценные бумаги, обеспеченные пулом активов, включая кредиты, лизинг, долги по кредитным картам, роялти или дебиторскую задолженность. Транши - это части долга или ценных бумаг, которые были разработаны для разделения рисков или групповых характеристик, чтобы их можно было продавать на рынке различным инвесторам.
