Давайте смотреть правде в глаза. Может быть довольно интересно услышать, что ваша акция собирается разделиться. Нет, это не делает ваши инвестиции более ценными. Но если корпорация решит перераспределить свои акции, цена акций, вероятно, будет расти - и это само по себе положительно.
Однако иногда это первоначальное чувство гордости сопровождается чувством растерянности, поскольку инвесторы задаются вопросом, как разделение акций влияет на такие вещи, как невыполненные рыночные заказы, выплаты дивидендов и даже налоги на прирост капитала.
Хорошей новостью является то, что в эпоху электроники большинство необходимых корректировок были сделаны для вас. Тем не менее, это хорошая идея, чтобы понять, как работает разделение и как оно может повлиять - или не повлиять - на вашу инвестиционную стратегию.
Фондовые Сплиты 101
Как правило, основная причина разделения акций заключается в том, что цена акций компании начинает выглядеть дорогой. Скажем, пару лет назад XYZ Bank продавал по 50 долларов за акцию, но вырос до 100 долларов. Его инвесторы, без сомнения, очень счастливы.
Но предположим, что другие акции финансового сектора торгуются значительно ниже этой цифры. Эти другие акции не обязательно являются лучшей ценностью, но случайные инвесторы иногда делают это предположение. Чтобы подавить эту реакцию, компании когда-нибудь выпустят новые акции, которые пропорционально уменьшат цену акций.
Если XYZ Bank объявляет о разделении акций на 2: 1 (также предусматривал разделение на 2: 1), он предоставляет инвесторам одну дополнительную акцию на каждую акцию, которой они уже владеют. Теперь каждый из них теперь стоит 50 долларов вместо 100 долларов. Раскол может вызвать дополнительный интерес к акциям компании, но на бумаге инвестор ничуть не лучше и не хуже, чем он был раньше, поскольку рыночная стоимость его / ее авуаров остается неизменной.
Продвинутые торговые стратегии
Для большинства торговых операций эффект дробления акций довольно прост. Но, естественно, инвесторы с более сложными позициями в акциях - например, если они продают короткие позиции или торгуют опционами - могут задаться вопросом, как сплит влияет на эти невыполненные сделки. Если это ты, сделай глубокий вдох. В обоих этих случаях ваши сделки корректируются таким образом, чтобы нейтрализовать влияние на ваши инвестиции.
Во-первых, давайте посмотрим на короткие продажи, стратегию, в которой инвестор делает ставку на снижение цены акций. По сути, инвестор занимает акции через свой брокерский счет и соглашается заменить их позже. Она сразу же продает акции на вторичном рынке, надеясь, что он / она сможет купить такое же количество акций по более низкой цене до наступления срока погашения кредита. (См. «Обзор коротких продаж».)
На первый взгляд, разделение акций может показаться удачей для продавца. Если вы продали 200 акций XYZ по 100 долларов каждая, теперь вы можете приобрести их всего за 50 долларов, верно? К сожалению для коротких продавцов, это не так просто. Брокерская компания отрегулирует ваш заказ так, что вы будете должны в два раза больше акций. Когда все сказано и сделано, разделение акций не влияет на вашу позицию, так или иначе.
То же самое относится и к опционам, которые дают владельцам право покупать или продавать акции по заранее определенной цене в течение определенного периода времени. Если у вас есть опцион колл XYZ со страйк-ценой 80 долларов, что означает, что у вас есть право купить акцию по этой цене, разделение не означает, что вы вдруг «вне денег». Корпорация клиринга опционов автоматически корректирует Контракт включает в себя вдвое больше акций - в данном случае 200 вместо 100 - и сниженную цену страйка в 40 долларов, что возвращает вас «в деньгах». Опять же, инвестор выходит даже.
Отмена стоп-приказов
Одной из областей, на которую может повлиять дробление акций, является стоп-ордер. Такие заказы инструктируют брокера продавать акции, если цена поднимается выше или ниже заданного уровня. Часто люди используют стоп-ордер для защиты от значительных убытков, особенно в тех случаях, когда они не могут или не собираются регулярно отслеживать цены акций.
Не думайте, что ваш брокерский дом будет корректировать цену срабатывания после дробления акций. В большинстве случаев стоп-приказ просто аннулируется. Поэтому вам придется разместить новый заказ у брокера, если вы все еще заинтересованы в защите своих инвестиций. (См. «Введение в типы ордеров: стоп-ордера».)
Имеете право на получение дивидендов?
Один из распространенных вопросов, который возникает у инвесторов после разделения акций, заключается в том, имеют ли их новые акции право на получение дивидендов. К сожалению, это обычно не так. Только акции, принадлежащие на дату регистрации дивидендов, имеют право на выплату дивидендов. Другими словами, если разделение происходит сразу после даты записи, инвесторы не должны покупать акции в надежде получить чек по почте.
Что касается ситуаций, когда разделение акций происходит до даты записи дивиденда, дивиденд по большей части будет выплачиваться и для вновь созданных акций, за исключением того, что дивиденд, скорее всего, будет разделен по сравнению с предыдущими периодами времени. Это связано с тем, что компании хотят сохранить размер выплаченных дивидендов. Коэффициент выплаты дивидендов компании показывает процент чистой прибыли или прибыли, выплаченной акционерам в виде дивидендов. Если до разделения 2: 1 целевой коэффициент выплат XYZ Банка составляет 20% от 100 млн. Долл. США прибыли, это означает, что его целевая выплата дивидендов акционерам в общей сложности составляет 20 млн. Долларов США. Если у XYZ имеется 10 миллионов акций в обращении, дивиденд на акцию составляет 2 доллара на акцию (общая сумма дивидендов в размере 20 миллионов долларов ÷ 10 миллионов акций в обращении). После разделения у компании будет 20 миллионов акций в обращении. Таким образом, дивиденды на акцию будут составлять 1 доллар США (общая сумма дивидендов в размере 20 миллионов долларов США ÷ 20 миллионов акций в обращении). Вы можете видеть, что общая сумма дивидендов, выплаченных XYZ его акционерам, не изменилась и составила 20 миллионов долларов, но стоимость одной акции снизилась из-за увеличения количества акций в обращении.
В действительности, большинство компаний избегают объявления о разделении акций близко к дате записи, чтобы избежать путаницы.
Расчет прироста капитала
Выяснить, какой налог на прирост капитала вы должны, может быть больно, а раскол акций не облегчает ситуацию.
Инвесторы должны будут скорректировать свою стоимость, то есть стоимость принадлежащих им акций, чтобы точно рассчитать свою прибыль или убыток.
Имейте в виду, что вы не можете продавать свои акции в течение нескольких лет после разделения, поэтому не помешает провести небольшое исследование и выяснить, были ли ваши акции разделены в какой-то момент после первоначальной покупки. Конечно, вы захотите скорректировать свою базу каждый раз, когда акции были разделены.
Новые сертификаты акций?
Хотя у вас могут быть бумажные сертификаты на оригинальные акции, которые вы приобрели, не обязательно ждать появления новых по почте после разделения акций. Все больше компаний теперь выпускают новые акции в бездокументарной форме (т.е. в электронном виде), а не старомодным способом.
Чтобы выяснить, как конкретная компания справляется с этим, стоит заглянуть в раздел «Отношения с инвесторами» на своем веб-сайте. В любом случае, не уничтожайте эти оригинальные бумажные сертификаты - они все еще действительны.
Суть
В большинстве случаев, либо сама компания, либо ваша инвестиционная брокерская компания автоматически корректирует ваши сделки, чтобы отразить новую цену акции, которая распалась. Тем не менее, инвесторы должны сделать себе одолжение, проявляя особую осторожность при расчете их налоговой базы и повторно представляя любые стоп-ордера, размещенные до разделения.
