Еще 5 февраля популярная торговая стратегия под названием короткая волатильность или short vol взорвалась, что привело к огромным потерям для спекулянтов. Некоторые инвестиционные продукты, основанные на стратегии, потеряли почти всю свою стоимость, и их пришлось ликвидировать. Опасаясь из-за этого опыта, спекулянты впоследствии снова начали делать короткие короткие ставки, и чистые короткие позиции по фьючерсным контрактам, связанным с индексом волатильности CBOE (VIX), теперь даже больше, чем они были в начале февраля, сообщает Bloomberg.
В ходе недавнего отката рынка, 11 октября, VIX взлетел до самого высокого уровня с февраля, создав убытки для краткосрочных спекулянтов в размере около 420 миллиардов долларов, по словам Линкольна Эдвардса, руководителя хедж-фонда в Остине, штат Техас. Хаундстут Капитал Менеджмент, за Bloomberg. Величина крупнейших продаж в 2018 году представлена в таблице ниже.
| Распродажи S & P 500 в 2018 году | % Снижение |
| С 26 января по 9 февраля | (11, 8%) |
| С 21 сентября по 24 октября | (9, 8%) |
| Прогноз Джим Полсен из Leuthold Group | (15, 0%) |
Значение для инвесторов
VIX фиксирует прогнозы трейдеров относительно волатильности индекса S & P 500 (SPX) в течение следующих 30 дней, основываясь на торговле опционными контрактами, связанными с этим индексом. VIX часто называют индексом страха для рынка, и он имеет тенденцию расти во время рыночных спадов. Торговля по короткой воле - это ставка на то, что VIX останется стабильным или будет падать, и это оказалось выигрышной ставкой в течение большей части 2017 года и в начале 2018 года.
Однако, когда акции США резко упали 5 февраля, S & P 500 снизился на 4, 1%, а Dow Jones Industrial Average (DJIA) упал на 4, 6% за день, VIX резко вырос, что привело к огромным потерям для сделок на коротких волнах. Теперь, как и в феврале, резкий откат рынка, сопровождаемый большим подъемом в VIX, может заставить этих спекулянтов изо всех сил пытаться покрыть свои короткие позиции, продавая другие пакеты акций, тем самым отправляя рынки вниз еще дальше. В результате, рост коротких торгов может быть индикатором роста риска снижения для всех инвесторов в акции. Риски суммированы ниже.
- Чистые короткие позиции по фьючерсам на VIX находятся на самом высоком уровне с февраля. VIX взлетела до самого высокого значения с февраля. В последнее время трейдеры с короткой волей потеряли около 420 миллиардов долларов.
Короткая продажа любого финансового актива является крайне рискованным предложением, учитывая, что оно предполагает теоретически неограниченный риск снижения, как отмечает Bloomberg. Тем не менее, хедж-фонды вернулись в игру в короткой игре. «Пока центральные банки постепенно и постепенно наращивают темпы сокращения доли заемных средств, а их риторика продолжает фактически функционировать как поглотитель волатильности, краткосрочный перенос будет по-прежнему приносить прибыль», - считает Яннис Кулетсис, директор хедж-фонда волатильности Credence Capital Management Ltd., рассказал Bloomberg.
С другой стороны, по словам Правита Чинтавонгванича, стратега по производным инструментам в Wells Fargo, «внезапные всплески волатильности стали более частым явлением в последние годы», - пишет Bloomberg. Он обнаружил шесть таких событий с 2007 года по сравнению только с пятью за предыдущие 50 лет. Именно эти всплески производят огромные потери при коротких волях.
Заглядывая вперед
Иниго Фрейзер-Дженкинс, глава глобальной и количественной стратегии европейского акционерного капитала в Sanford C. Bernstein & Co., считает, что волатильность на долгосрочной основе возрастает, согласно данным Business Insider. Если это так, то это, в конечном итоге, означало бы окончание сделки с короткими волами как жизнеспособную инвестиционную стратегию, одновременно предлагая всем инвесторам подготовиться к большим колебаниям рынка, включая более сильные нисходящие потоки.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Фондовые рынки
4 стратегии для сокращения индекса S & P 500 (SPY)
Альтернативные Инвестиции
Как сделать ставку на волатильность, когда истекает срок действия VXX
Биржевая стратегия и образование
Можете ли вы зарабатывать деньги в акциях?
Стратегия торговли опционами и образование
Руководство по торговле основными опционами
Основы инвестирования
Руководство Investopedia по просмотру «миллиардов»
Профили компании
Что стимулирует прибыль Ford? Не только автомобили… но в основном автомобили
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Определение коротких продаж Короткие продажи происходят, когда инвестор берет взаймы у ценной бумаги, продает ее на открытом рынке и рассчитывает выкупить ее позже за меньшие деньги. больше Определение индекса волатильности CBOE (VIX) Индекс волатильности CBOE, или VIX, представляет собой индекс, созданный Чикагской биржей опционов (CBOE), который показывает ожидания рынка в отношении 3-дневной волатильности. инвестирование в большую ценность: как инвестировать как Уоррен Баффет Ценные инвесторы, такие как Уоррен Баффет, выбирают недооцененные акции, торгуемые по цене ниже внутренней балансовой стоимости, имеющей долгосрочный потенциал. подробнее Определение биткойнов Биткойн - это цифровая или виртуальная валюта, созданная в 2009 году и использующая одноранговую технологию для обеспечения мгновенных платежей. Он следует идеям, изложенным в официальном документе таинственной Сатоши Накамото, подлинная личность которой еще не подтверждена. далее Хедж-фонд Хедж-фонд - это активно управляемый портфель инвестиций, в котором используются позиции с левереджем, длинные, короткие и производные позиции. подробнее Определить опцион на акции для сотрудников (ESO) Опцион на акции для сотрудников (ESO) - это грант для работника, дающий право купить определенное количество акций компании по установленной цене. Больше