Что такое старшие заметки
Старшие векселя - это долговые ценные бумаги (облигации), которые имеют преимущественную силу перед другими типами долговых обязательств, при этом старшие держатели нот выплачиваются первыми, если какие-либо активы остаются после ликвидации компании после процедур банкротства. Старшие облигации платят более низкие купонные процентные ставки, чем младшие необеспеченные облигации, потому что они имеют более высокий уровень безопасности и снижают риск дефолта.
Ключевые вынос
- Старшие векселя - это долговые ценные бумаги, которые дают владельцам векселей первую трещину при возврате их средств, даже если компания объявляет о банкротстве и ликвидирует свои активы. Поскольку старшие векселя более безопасны и имеют меньшую вероятность дефолта, чем младшие необеспеченные облигации, они платят относительно Более низкие ставки купона. Традиционно старшие облигации имеют более короткие сроки погашения, чем другие облигации.
РАЗРЫВ ВНИЗ Старшие ноты
В отличие от старшего долга, старшие облигации не обязательно обеспечены конкретными активами, заложенными в качестве обеспечения. Следовательно, владелец облигации может не получить своего полного основного долга и процентов в случае ликвидации. Если происходит ликвидация, обеспеченный долг сначала погашается путем продажи обеспечения, обеспечивающего долг, затем выплачиваются старшие держатели нот, а затем платежи другим держателям необеспеченных долгов, если какие-либо активы остаются.
Факторинг по срокам погашения
Старшие облигации обычно имеют более короткие сроки погашения, чем другие облигации. В зависимости от эмитента графики погашения старших нот являются следующими:
- Старшие векселя, выпущенные корпорацией, со сроком погашения не более 10 лет. Облигации старшего казначейства погашаются через два-десять лет
Как оцениваются облигации
Standard & Poor's и Moody's Investors Service - две крупнейшие рейтинговые фирмы, которые ранжируют облигации на основе способности эмитента своевременно погашать основную сумму и процентные платежи. Рейтинг старшей ноты основан на кредитоспособности эмитента, в том числе способности генерировать стабильную прибыль для финансирования долговых платежей.
Коэффициент покрытия процентов, определяемый как соотношение прибыли до вычета процентов и налогов, деленное на процентные расходы, является широко используемой формулой, которую рейтинговые агентства используют для анализа кредитоспособности. Это соотношение показывает, сколько прибыли приносит компания, как кратные процентные расходы. Чем больше это соотношение, тем больше доход приносит фирма, которую она может использовать для выплаты процентов.
Случаи, когда ноты конвертируются
Некоторые старшие облигации конвертируются в акции обыкновенных акций эмитента. Инвесторы могут предпочесть держать векселя до погашения или могут конвертировать ноты в определенное количество обыкновенных акций. Например, предположим, что старшая банкнота в 1000 долларов имеет опцию конвертации, которая позволяет инвестору конвертировать свою долю в 20 обыкновенных акций. Если рыночная цена обыкновенных акций возрастает до 60 долларов за акцию, инвестор владеет акциями стоимостью 1200 долларов, если он решает двигаться вперед с конвертацией, которая позволяет ему владеть акциями компании вместо владения долгом.
