Что такое эффект сентября?
Эффект сентября относится к исторически слабой доходности фондового рынка за сентябрь. Существует статистический случай эффекта сентября в зависимости от анализируемого периода, но большая часть теории является анекдотической. Обычно считается, что инвесторы возвращаются с летних каникул в сентябре, готовые зафиксировать как прибыль, так и налоговые потери до конца года. Существует также мнение, что отдельные инвесторы ликвидируют акции, поступающие в сентябре, чтобы компенсировать расходы на обучение детей. Как и во многих других календарных эффектах, эффект сентября считается исторической причудой в данных, а не эффектом какой-либо причинной связи.
BREAKING DOWN Эффект сентября
Сентябрьский эффект является реальным в том смысле, что анализ рыночных данных - чаще всего Dow Jones Industrial Average (DJIA) - показывает, что сентябрь является единственным календарным месяцем с отрицательной доходностью за последние 100 лет. Тем не менее, эффект не является подавляющим и, что более важно, не является прогностическим в любом полезном смысле. Если бы человек делал ставки против сентября за последние 100 лет, он бы получил общую прибыль. Если бы инвестор сделал эту ставку только в 2014 году, он потерял бы деньги.
Эффект Октября
Как и эффект Октября до него, эффект сентября - это скорее рыночная аномалия, чем событие с причинно-следственной связью. Фактически, 100-летний набор данных за октябрь является положительным, несмотря на то, что он является месяцем паники 1907 года, черного вторника, четверга и понедельника в 1929 году и черного понедельника в 1987 году. Сентябрьский месяц вызвал столько же потрясений на рынке, что и октябрь. Это был месяц, когда первоначальная Черная пятница произошла в 1869 году, и два существенных однодневных провала произошли в DJIA в 2001 году после 11 сентября и в 2008 году, когда усилился кризис субстандартного кредитования.
Однако, по мнению Market Realist, эффект в последние годы рассеивается. За последние 25 лет для индекса S & P 500 среднемесячная доходность за сентябрь составляет приблизительно -0, 4%, а медианная месячная доходность положительна. Кроме того, частые крупные спады в сентябре происходили не так часто, как это было до 1990 года. Одно из объяснений состоит в том, что инвесторы отреагировали «предварительным позиционированием», то есть продажей акций в августе.
Пояснения к сентябрьскому эффекту
Сентябрьский эффект не ограничивается акциями США, а связан с рынками по всему миру. Некоторые аналитики считают, что негативное влияние на рынки связано с сезонным поведенческим уклоном, так как инвесторы меняют свои портфели в конце лета, чтобы заработать. Другая причина может заключаться в том, что большинство взаимных фондов получают наличные в своих активах для сбора налоговых убытков.
