Что такое финансирование на основе доходов?
Финансирование на основе доходов, также известное как финансирование на основе роялти, представляет собой метод привлечения капитала для бизнеса от инвесторов, которые получают процент от текущих валовых доходов предприятия в обмен на деньги, которые они инвестировали.
В инвестициях, основанных на доходах, инвесторы получают регулярную долю доходов от бизнеса до тех пор, пока не будет выплачена заранее определенная сумма. Как правило, эта заранее определенная сумма кратна основной сумме инвестиций и обычно составляет от трех до пяти первоначальных вложенных сумм.
Как работает финансирование на основе доходов
Хотя предприятие, которое привлекает капитал за счет финансирования на основе доходов, будет вынуждено производить регулярные платежи для погашения основного долга инвестора, оно отличается от долгового финансирования по ряду причин. Проценты не выплачиваются на непогашенный остаток, и нет фиксированных платежей.
Выплаты инвестору прямо пропорциональны тому, насколько хорошо работает фирма. Это потому, что платежи варьируются в зависимости от уровня доходов бизнеса. Если продажи упадут в течение одного месяца, инвестор увидит, что его или ее лицензионный платеж уменьшится. Аналогичным образом, если продажи в следующем месяце увеличатся, платежи инвестору за этот месяц также увеличатся.
Финансирование, основанное на выручке, также отличается от долевого финансирования, поскольку инвестор не имеет прямой собственности на бизнес. Вот почему финансирование на основе доходов часто рассматривается как гибрид между долговым финансированием и финансированием за счет собственных средств.
В некотором смысле финансирование на основе выручки аналогично финансированию на основе дебиторской задолженности, типу соглашения о финансировании активов, при котором компания использует свою дебиторскую задолженность - непогашенные счета или деньги, причитающиеся с клиентов - для получения финансирования. Компания получает сумму, равную приведенной стоимости заложенной дебиторской задолженности. Возраст дебиторской задолженности в значительной степени влияет на объем финансирования, которое получает компания.
Ключевые вынос
- Финансирование, основанное на выручке, - это способ, с помощью которого фирмы могут привлекать капитал, предоставляя процент от будущих текущих доходов в обмен на вложенные деньги. Часть доходов будет выплачиваться инвесторам в заранее установленном проценте до тех пор, пока определенное количество первоначальных инвестиций не увеличится было погашено. Финансирование, основанное на доходах, обычно считается отличным от долгового и акционерного финансирования. Муниципальные облигации являются гибридным примером долгового финансирования на основе доходов.
Финансирование на основе выручки и доходные облигации
Хотя отдельные формы финансирования и отличаются по своим техническим деталям, финансирование на основе доходов аналогично структурам денежных потоков, которые характерны для облигаций с доходами. Вместо использования облигаций общего обязательства (GO) многие муниципальные проекты будут выпускать облигации с доходами для финансирования конкретных проектов, таких как инфраструктура. Платная дорога будет хорошим примером. Эти проекты списывают долговые обязательства с гарантированным доходом, генерируемым проектом или активом. Отсюда и название доходной облигации.
Финансирование на основе доходов чаще всего используется малыми и средними предприятиями, которые в противном случае не могут получить более традиционные формы капитала. Поскольку источники финансирования на основе доходов становятся чем-то вроде делового партнера, транзакционные издержки могут быть значительно больше, чем при обычном кредите. Многие венчурные капиталисты все чаще проявляют творческий подход к методам финансирования, основанным на доходах, для предприятий в сфере программного обеспечения как услуги (SaaS).
