По словам Баррона, в связи с усилением торговой напряженности последняя бомба из Вашингтона - слух, что администрация Трампа может запретить американским компаниям продавать полупроводники в Китай. Краткосрочные последствия могут включать ответное прекращение поставок основных компонентов и компонентов, которые американские производители микросхем поставляют из Китая. Долгосрочный недостаток заключается в том, что Китай, вероятно, ускорит свои усилия по превращению в крупнейшую страну-производителя полупроводников, что в конечном итоге приведет к размыванию доли мирового рынка, которой пользуются американские производители, отмечает Баррон.
Даже компании, которые не испытывают прямых последствий этих действий, рискуют увидеть падение своих акций, поскольку инвесторы сбрасывают акции по производству чипов. Индекс PHLX Semiconductor (SOX) вырос на 223% за последние 10 лет до закрытия в понедельник, согласно Yahoo Finance. Его семь крупнейших компонентов по рыночной капитализации, также по данным Yahoo Finance: Intel Corp. (INTC), $ 241 млрд; Тайваньский полупроводник (TSM), 197 миллиардов долларов; NVIDIA Corp. (NVDA), 137 миллиардов долларов; Texas Instruments Inc. (TXN), 100 миллиардов долларов; Broadcom Inc. (AVGO), 94 миллиарда долларов; Qualcomm Inc. (QCOM), 76 миллиардов долларов; и Micron Technology Inc. (MU) - 53 миллиарда долларов. Совокупная рыночная стоимость этих компаний составляет 898 миллиардов долларов.
«Массовое расширение полномочий»
«Все, что происходит, - это то, чего опасалось бизнес-сообщество - массовое расширение полномочий», - так Эд Миллс, политический аналитик из Вашингтона в Raymond James Financial, описал шаги администрации Трампа к действиям Баррона. «Администрация расширила определение национальной безопасности, включив в него экономическую безопасность, не позволяя раскрывать секреты наших технологий», - отметила Мэри Лавли, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, в комментариях к Баррону.
Слухи о том, что президент Трамп выступил против продажи чипов в Китай, отчасти являются попыткой помешать краже интеллектуальной собственности. Он также представляет собой область, в которой США имеют достаточно рычагов, чтобы вырвать общие торговые уступки из Китая, учитывая высокую зависимость Китая от чипов от американских производителей, указывает Баррон.
NVIDIA и Advanced Micro Devices Inc. (AMD) являются ведущими производителями чипов для приложений в области искусственного интеллекта (AI). Учитывая последствия для национальной безопасности США сохранения лидерства ИИ, Бэррон полагает, что эти два производителя особенно чувствуют крайнюю вероятность любого запрета на экспорт. Уже в 2015 году Министерство торговли США заблокировало некоторые продажи чипов NVIDIA и Intel китайской суперкомпьютерной индустрии, по данным Barron's.
В последнее время министерство торговли США запретило продажу оптоволоконных компонентов в Китай, что пагубно сказалось на ценах акций американских производителей в этой области, отмечает Баррон. Эта акция была связана с утверждениями о том, что потенциальные китайские покупатели нарушили санкции США против Ирана.
IEEPA и CFIUS
Международный закон о чрезвычайных экономических экономических полномочиях (IEEPA) был принят во время иранского кризиса с заложниками в 1979 году и позволяет президенту США ограничивать продажи товаров в другие страны по соображениям национальной безопасности. Это будет благоприятное законодательство, которое Трамп будет использовать для ограничения или запрета продаж полупроводников в Китай, пишет Barron's.
«Санкции IEEPA часто структурированы таким образом, что они не позволяют американскому бизнесу инвестировать в бизнес третьей страны, производящей товары или услуги для целевого государства», - сказал Мэтт Голд, бывший торговый представитель США, Barron's. В результате, добавил он, американские производители микросхем также могут быть лишены возможности делиться разработками микросхем с другими компаниями, которые ведут бизнес с Китаем. Это может быть большой проблемой для таких фирм, как NVIDIA и Qualcomm, которые передают свою продукцию за границу, прежде всего Тайваньский полупроводник, сказал Баррон. Intel, с другой стороны, имеет свои собственные заводы, добавила статья Бэррона.
Комитет по иностранным инвестициям в США (CFIUS) является органом исполнительной власти правительства США, который рассматривает иностранные инвестиции в США на предмет интересов национальной безопасности. По словам Баррона, именно эта группа рекомендовала заблокировать заявку Broadcom на Qualcomm. С тех пор Broadcom переместил свой корпоративный адрес в США из Сингапура. Эд Миллс сказал Barron's, что Конгресс движется в направлении расширения правил CFIUS, в результате чего китайским фирмам будет труднее инвестировать в американские компании.
