Что такое поточная связь?
Погружаемая облигация поддерживается фондом, который откладывает деньги, чтобы эмитент выплачивал основную сумму и проценты в соответствии с обещаниями. Компании обязаны раскрывать свои обязательства по погашению облигаций в своих корпоративных финансовых отчетах и проспектах. Поскольку эмитенты откладывают деньги в своем амортизационном фонде, чтобы погасить задолженность на основе номинальной стоимости облигации, если процентные ставки упадут ниже номинальной ставки облигации, компания может погасить всю или часть суммы задолженности и рефинансировать оставшуюся сумму.
Объясняемые облигации объяснили
Предприятия и муниципалитеты могут создавать амортизационные фонды для погашения облигаций в рассрочку и сокращения процентных платежей в качестве средства экономии денег. Например, Корпорация А выпускает облигации на 20 миллионов долларов со сроком погашения 20 лет. Бизнес создает амортизационный фонд на 20 миллионов долларов и график звонков на ближайшие 20 лет. В день годовщины выпуска каждой облигации компания снимает 1 миллион долларов из амортизационного фонда и требует 5% своих облигаций. Поскольку амортизационный фонд повышает стабильность процесса погашения, рейтинговые агентства оценивают облигации как AAA и снижают процентную ставку с 6, 3% до 6%. Корпорация экономит 120 000 долларов в виде процентных платежей в течение первого года и дополнительных денег после этого.
Усиленная защита погашения, предлагаемая амортизационными фондами, привлекательна для инвесторов, стремящихся к большей стабильности. Однако у инвесторов могут возникнуть опасения по поводу погашения облигаций до наступления срока погашения, поскольку инвесторы могут потерять процентный доход.
Урожай к средней жизни
Поскольку долговые облигации, как правило, имеют более короткую продолжительность, чем даты их погашения, инвесторы могут рассчитать доходность облигации к среднему сроку погашения при определении того, приобретать ли облигации погашения. Доходность по средней жизни учитывает, сколько времени может иметь облигация до выхода на пенсию и какой доход может получить инвестор. Доходность среднего срока также важна, когда облигации с падающими фондами торгуются ниже номинала, так как выкуп облигаций дает немного стабильности цен.
Пример погружаемой облигации
В марте 2016 года Empresa Mocambicana de Atum SA или Ematum, государственная компания по добыче тунца в Мозамбике, попросили обменять 773, 5 млн. Долл. США на долговременные ценные бумаги в качестве средства сокращения годовых процентных расходов. Доходность облигаций снизилась на 2, 4%, а цены выросли на 4, 9%. Правительство переиздало облигации со сроком погашения в 2023 году, через три года после погашения облигаций, погашенных.
После того, как Ematum произвела выплату основной суммы и процентов, компания ожидала, что ее облигации будут в обращении на сумму 697 миллионов долларов, что приведет к положительной амортизации. Однако Standard & Poor's рассматривало продление сроков реструктуризации и погашения аналогично дефолту и ожидало снижения кредитного рейтинга облигаций.
