Что такое коэффициент запаса-замены?
Коэффициент замещения запасов (RRR) - это количество нефти, добавленной к запасам компании, деленное на количество, извлеченное для производства. Этот расчет является метрикой, используемой инвесторами для оценки операционной деятельности нефтяной компании.
Ключевые вынос
- Коэффициент замещения запасов (RRR) представляет собой количество нефти, добавленной к запасам компании, деленное на количество, извлеченное для добычи, и является метрикой, используемой инвесторами для оценки операционной эффективности нефтяной компании. Коэффициент замещения запасов 100% указывает, что компания может поддерживать текущие уровни добычи. Высокий коэффициент замещения запасов, достигаемый за счет органического замещения, считается лучше, чем высокий коэффициент замещения запасов, достигаемый за счет покупки доказанных запасов.
Понимание коэффициента запаса-замены
Коэффициент замещения запасов измеряет количество доказанных запасов, добавленных к резервной базе компании в течение года, относительно количества нефти и газа, которые добыла компания. Согласно общепринятому мнению рынка, когда спрос стабилен, коэффициент резервирования компании должен составлять не менее 100%, чтобы компания могла поддерживать текущий уровень производства. Любая цифра, превышающая 100%, указывает на то, что у компании есть возможности для роста. И наоборот, любое число менее 100% телеграфирует повод для беспокойства о том, что у компании скоро может закончиться нефть.
Коэффициент замещения резервов часто рассчитывается на национальном или глобальном уровне, как правило, в контексте долгосрочного широкого отраслевого прогнозирования и макроэкономического анализа. В связи с тем, что национальные цифры по запасам подвержены манипулированию, эти цифры должны быть взяты с долей пресловутой соли. На самом деле, упрощенные интерпретации соотношения резерв-замещение исторически вызывали чрезмерную панику из-за того, что поставки нефти иссякли, начиная с 1800-х годов. Это явление особенно распространено в США. Пример: с 1920 года соотношение доказанных запасов к производству колебалось от восьми до 17 лет. Но история показала, что это были ложные предположения, потому что эти аналитические данные не учитывали будущий рост запасов.
Сопоставление коэффициента запаса-замены с другими данными
Хотя коэффициент замещения резервов действительно может быть ценным показателем, на который инвесторы должны полагаться при оценке эффективности нефтяной компании, сам по себе этот показатель не дает полной и точной картины состояния данной нефтяной компании. По этой причине коэффициент резервирования-замещения следует рассматривать совместно с несколькими другими показателями работы. Они могут включать в себя индекс срока службы, отношение стоимости предприятия к скорректированному долгу, соотношение стоимости предприятия к суточной добыче и общие капитальные затраты (CAPEX).
Расходы на капитальные вложения относятся к средствам, которые нефтяная компания расходует на разработку и разработку дополнительных резервов. Эта цифра может изменяться от периода к периоду и может зависеть от новых технологий, изменений в динамике спроса и предложения и колебаний цен на нефть. Высокий коэффициент замещения запасов, достигаемый за счет органического замещения, считается лучше, чем высокий коэффициент замещения запасов, достигаемый за счет покупки доказанных запасов.
Поскольку оценки добычи нефти колеблются от года к году, разумно рассчитывать коэффициент замещения запасов в течение нескольких лет, чтобы получить более точные долгосрочные прогнозы.
