Что такое капитальное финансирование?
Капитальное финансирование - это деньги, которые кредиторы и акционеры предоставляют бизнесу на ежедневные и долгосрочные нужды. Капитальное финансирование компании состоит из долга (облигации) и капитала (акции). Бизнес использует эти деньги для оборотного капитала. Владельцы облигаций и акций рассчитывают получить прибыль от своих инвестиций в виде процентов, дивидендов и повышения стоимости акций.
Понимание капитального финансирования
Для приобретения капитала или основных средств, таких как земля, здания и оборудование, предприятия обычно привлекают средства в рамках программ капитального финансирования для приобретения этих активов. Есть два основных пути, по которым бизнес может получить доступ к финансированию: привлечение капитала путем выпуска акций и привлечение капитала за счет задолженности.
Выпуск акций
Компания может выпустить обыкновенные акции посредством первичного публичного размещения акций (IPO) или путем размещения дополнительных акций на рынках капитала. В любом случае деньги, предоставленные инвесторами, которые покупают акции, используются для финансирования капитальных инициатив. В обмен на предоставление капитала инвесторы требуют возврата инвестиций (ROI), который представляет собой стоимость собственного капитала для бизнеса. Окупаемость инвестиций обычно может быть обеспечена для инвесторов в акции путем выплаты дивидендов или путем эффективного управления ресурсами компании с целью увеличения стоимости акций, которыми владеют эти инвесторы.
Одним из недостатков этого источника финансирования капитала является то, что выпуск дополнительных средств на рынках ослабляет владения существующих акционеров, поскольку их пропорциональное владение и влияние на голосование внутри компании будут уменьшены.
Выдача долгов
Капитальное финансирование также может быть получено путем выпуска корпоративных облигаций розничным и институциональным инвесторам. Когда компании выпускают облигации, они действуют, заимствуя у инвесторов, которым выплачиваются полугодовые купонные выплаты до погашения облигаций. Ставка купона по облигации представляет собой стоимость долга перед компанией-эмитентом.
Кроме того, инвесторы в облигации могут приобрести облигацию с дисконтом, и номинальная стоимость облигации будет погашена по мере ее погашения. Например, инвестор, который приобретает облигацию за 910 долларов, получит выплату в размере 1000 долларов при наступлении срока погашения облигации.
Особые соображения
Капитальное финансирование за счет долга также может быть привлечено за счет получения кредитов от банков или других коммерческих кредитных учреждений. Эти кредиты отражаются как долгосрочные обязательства на балансе компании и уменьшаются по мере постепенного погашения кредита. Стоимость заимствования - это процентная ставка, которую банк взимает с компании. Выплаты процентов, которые компания производит своим кредиторам, считаются расходом в отчете о прибылях и убытках, что означает, что прибыль до налогообложения будет ниже.
Хотя компания не обязана осуществлять платежи своим акционерам, она должна выполнять свои обязательства по выплате процентов и купонов перед своими держателями облигаций и кредиторами, что делает капитальное финансирование за счет долгов более дорогой альтернативой, чем через акционерный капитал. Однако, если компания обанкротится и ее активы будут ликвидированы, ее кредиторы будут оплачены в первую очередь, прежде чем рассматриваются акционеры.
Стоимость капитального финансирования
Компании обычно проводят обширный анализ стоимости получения капитала через акционерный капитал, облигации, банковские кредиты, венчурный капитал, продажу активов и нераспределенную прибыль. Компания может оценить свою средневзвешенную стоимость капитала (WACC), которая взвешивает каждую стоимость капитального финансирования, чтобы рассчитать среднюю стоимость капитала компании.
WACC можно сравнить с доходностью инвестированного капитала (ROIC), то есть доходом, который компания генерирует, когда она конвертирует свой капитал в капитальные затраты. Если ROIC выше, чем WACC, компания будет продвигаться вперед со своим планом капитального финансирования. Если оно ниже, бизнесу придется пересмотреть свою стратегию и сбалансировать пропорцию необходимых средств из различных источников капитала, чтобы уменьшить свой WACC.
Примеры капитального финансирования
Есть компании, которые существуют с единственной целью обеспечения капитального финансирования для бизнеса. Такая компания может специализироваться на финансировании определенной категории компаний, таких как компании здравоохранения, или компании определенного типа, такой как вспомогательные жилые помещения. Компания, финансирующая капитал, может также предоставлять бизнесу только краткосрочное и / или долгосрочное финансирование. Эти компании, такие как венчурные капиталисты, также могут сосредоточиться на финансировании определенной стадии бизнеса, такой как бизнес, который только начинается.
Ключевые вынос
- Капитальное финансирование - это деньги, предоставляемые предприятиям кредиторами и акционерами для покрытия операционных расходов. Предприятия выбирают два основных пути доступа к финансированию: привлечение капитала путем выпуска акций и / или путем погашения задолженности. Компании решают провести анализ стоимости получения капитального финансирования и затрат, связанных с каждым типом доступного финансирования, прежде чем принять решение двигаться дальше.
