Что такое Сертификат Доверия Оборудования?
Трастовый сертификат на оборудование (ETC) относится к долговому инструменту, который позволяет компании вступать во владение активом и наслаждаться им, одновременно оплачивая его. Выпуск долга обеспечивается оборудованием или физическим активом. В течение этого времени право собственности на оборудование является доверительным для владельцев выпуска.
ETCs были первоначально введены в действие, чтобы финансировать покупку железнодорожных вагонов, но теперь используются в продаже и покупке самолетов и транспортных контейнеров.
Ключевые вынос
- Трастовый сертификат на оборудование относится к долговому инструменту, который позволяет компании вступать во владение активом и пользоваться им, одновременно оплачивая его. Инвесторы поставляют капитал, покупая сертификаты, что позволяет создать траст для покупки активов, которые затем передается в аренду компаниям. После погашения долга право собственности на активы передается компании. Авиакомпании обычно используют ETC для покупки самолета.
Понимание сертификатов траста оборудования
Трастовые сертификаты на оборудование - это средне- и долгосрочные долговые инструменты, которые позволяют компании использовать актив, в то время как он оплачивает его с течением времени. Установлено доверие, которое создает сертификат. Инвесторы могут приобрести и хранить эти сертификаты. Привлеченный от инвесторов капитал позволяет трасту приобрести актив, который затем передается в аренду компании. Траст получает платежи от арендатора и распределяет их среди инвесторов или владельцев сертификатов. Условия соглашения изложены в начале арендных отношений, включая даты платежей, выплаты процентов и т. Д., До тех пор, пока долг не будет погашен. Другими словами, сертификат траста на оборудование очень похож на ипотеку или автокредит, поскольку он является долговым средством, обеспеченным активом.
Есть два возможных результата, которые могут возникнуть из ETC, оба из которых зависят от платежеспособности заемщика. Если заемщик осуществляет платежи и погашает задолженность, право собственности на активы передается от владельца к заемщику. Но, с другой стороны, если заемщик не выполняет своих обязательств, кредитор или продавец имеет право вернуть или выкупить актив.
Если заемщик не соблюдает условия ETC, кредитор или продавец могут вернуть актив.
Эти сертификаты первоначально использовались для финансирования железнодорожных вагонов и подвижного состава с использованием вагонов в качестве залога. В настоящее время сертификаты трастового оборудования используются для финансирования закупок самолетов и контейнеров, используемых для морских и морских перевозок.
ETCs - популярный способ финансирования оборудования из-за связанных с ними налоговых преимуществ. Поскольку заемщик не имеет права собственности на актив в течение периода финансирования, он не считается владельцем. Это означает, что ему не придется платить налоги, по крайней мере, до тех пор, пока долг не будет полностью погашен.
Сертификаты Трастового Оборудования
Сертификат расширенного доверия оборудованию (EETC) - это одна из форм ETC, которая выдается и управляется с помощью транспортных средств специального назначения, известных как транзитные трасты. Эти транспортные средства специального назначения (SPE) позволяют заемщикам объединять несколько закупок оборудования в одну долговую гарантию. В то время как заемщик сдает в аренду активы у траста, траст выдает долг, выступает в качестве хранилища для него, обрабатывая обслуживание долга и выплачивая вклады инвесторам, которые имеют сертификат.
Авиакомпании обычно очень часто используют EETC, привлекая миллиарды средств для покупки самолетов из-за высоких требований к капитальным затратам. Фактически, Northwest Airlines впервые стали использовать EETC для финансирования воздушных судов в 1994 году. В обмен на большую ликвидность и более широкую базу инвесторов для этих финансовых инструментов авиакомпании получают экономию средств и большую гибкость, избегая необходимости структурировать несколько ETC для покупки отдельных самолетов., EETC были еще более улучшены, когда были введены транши - или различные срезы долга с различным уровнем старшинства, безопасности, рисков, купонов и кредитных рейтингов.
EETCS стали объектом пристального внимания со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Совета по стандарту финансовой отчетности (FASB), которые поставили под сомнение их учет в качестве отдельных экономических субъектов для целей бухгалтерского учета. Используя ПСН, заемщики могут держать свои долговые обязательства как статьи вне своих балансов, в результате чего их финансовые отчеты часто не дают полной картины их заимствований. FASB выпустил Уведомление о финансовой интерпретации (FIN) 46, в котором указывается, когда компаниям следует консолидировать или отражать забалансовые активы и обязательства в своей финансовой отчетности для этих транспортных средств.
Преимущества ETCs
Как упомянуто выше, существуют налоговые льготы для арендаторов, которые используют ETC как способ получения активов, которые им необходимы для работы. Поскольку они не владеют активом, арендаторы не обязаны платить налоги на имущество. Это может измениться, однако, как только титул переходит от траста к арендатору.
ETC также обеспечивают некоторую форму защиты траста и инвесторов. Если компания становится банкротом или неплатежеспособной, она может не исполнить свои финансовые обязательства. Но в случае ETC, траст имеет право вернуть актив. Другими словами, если авиакомпания обанкротилась и все еще имеет платежи, траст может вернуть самолеты, сданные в аренду компании.
