Что такое скидка?
Скидка - это часть процентов или дивидендов, полученных владельцем (кредитором) акции, которая выплачивается коротким продавцом (заемщиком) акции. Заемщик обязан платить проценты и дивиденды владельцу. Короткая продажа требует маржинального счета.
Основы скидки
Скидка - это термин, используемый в короткой продаже, при которой продаются ценные бумаги, которыми трейдер не владеет. Чтобы продать акцию, которая не принадлежит, трейдер должен заимствовать акцию, чтобы доставить ее покупателю.
Когда инвестор заключает сделку с короткой продажей, этот человек должен доставить акцию покупателю в дату расчета сделки. Целью продажи короткой позиции является получение прибыли от снижения цены путем покупки акций по более низкой цене после продажи. Короткая продажа подвергает продавца неограниченному риску, поскольку цена акций, которые должны быть приобретены, может увеличиться на неограниченную сумму. Тем не менее, трейдер может выйти из короткой продажи в любое время, чтобы ограничить риск.
Если дивиденды выплачиваются в течение периода, когда акции заимствованы, заемщик должен выплатить дивиденды кредитору. Если облигации продаются короткими, любые проценты по облигациям, выплаченные по заемным облигациям, должны быть переданы кредитору. Покупка акций предполагает выплату процентов или комиссионных, и в некоторых случаях брокер может переслать часть этой комиссии акционеру.
Отдельным трейдерам или розничным инвесторам сложно претендовать на скидку, так как для этого необходимо иметь значительные суммы на своих торговых счетах. Обычно крупные учреждения, маркет-мейкеры и трейдеры со статусом брокера / дилера получают льготы по скидкам.
Скидка за короткие продажи
Когда продавец покупает акции для доставки покупателю, продавец должен заплатить комиссию за возврат. Эта плата зависит от суммы продажи в долларах и наличия акций на рынке. Если заимствовать акции сложно или дорого, комиссия за возврат будет выше. В некоторых случаях брокерская фирма вынуждает продавца коротких позиций покупать ценные бумаги на рынке до даты расчета, что называется принудительным вступительным взносом. Брокерская фирма может потребовать принудительного вступительного взноса, если считает, что акции не будут доступны на дату расчетов.
Перед тем, как идти в шорт, трейдер должен уточнить у своего брокера, какая комиссия за возврат короткой продажи для этой акции. Если плата слишком высока, возможно, не стоит покупать акции.
Как маржинальные счета используются в коротких скидках на акции
Регламент T Совета управляющих Федеральной резервной системы требует, чтобы все короткие продажи были размещены на маржинальном счете. Маржинальный счет требует, чтобы инвестор внес 150% от стоимости сделки короткой продажи. Если, например, короткая продажа инвестора составляет 10 000 долларов США, требуемый депозит составляет 15 000 долларов США.
Поскольку короткие продавцы подвергаются неограниченным потерям, требуется значительный депозит, чтобы защитить брокерскую фирму от потенциальных потерь на счете клиента. Если цена ценной бумаги возрастает, продавцу коротких позиций будет предложено внести дополнительные доллары для защиты от больших потерь. Если цена продолжает расти на позиции, вызывая большие убытки, и заемщик не может внести больше капитала, короткая позиция будет ликвидирована. Заемщик несет ответственность за все убытки, даже если эти убытки превышают капитал на счете.
Например, предположим, трейдер шортит 100 акций по 50 долларов. Это короткие запасы на 5000 долларов, и поэтому они должны поддерживать баланс на 50% больше этого, или 7500 долларов. Если акции падают, проблем не возникает, поскольку шорт-продавец зарабатывает деньги. Но если акция быстро растет, трейдер может понести значительные убытки и может потребоваться положить больше денег на счет. Если акции растут в одночасье до 80 долларов за акцию, и трейдер не может выйти до этого, им потребуется 8000 долларов, чтобы выйти из этой позиции. Им нужно будет увеличить капитал своего счета до 12 000 долларов, чтобы держать сделку открытой, или они могут выйти из сделки и осознать убыток. Если они возьмут убыток, то это - 30 долларов за акцию, умноженное на 100 акций, то есть - 3000 долларов. Эта сумма будет вычтена из баланса в 7500 долл. США, в результате чего на них останется всего лишь 4500 долл. США за вычетом сборов.
Ключевые вынос
- Скидки - это процентная доля и дивиденды, которые заемщик акции в короткой продаже выплачивает инвестору, который одолжил ей акции. Для получения скидок требуются маржинальные счета, баланс которых рассчитывается на ежедневной основе на основе движения цены акции.
Пример скидки
Предположим, трейдер одалживает акции ABC на сумму 10 000 долл. США с намерением приобрести его. Она согласилась на 5% простую процентную ставку на дату расчетов по сделке. Это означает, что к моменту совершения сделки баланс ее счета должен составлять 10 500 долларов. Трейдер несет ответственность за перевод $ 500 инвестору или лицу, которому она заимствовала акции, чтобы совершить сделку, на дату расчета сделки.
