Что такое частное размещение?
Частное размещение - это продажа акций или облигаций заранее выбранным инвесторам и учреждениям, а не на открытом рынке. Это альтернатива первичному публичному предложению (IPO) для компании, стремящейся привлечь капитал для расширения.
Инвесторы, приглашенные для участия в программах частного размещения, включают состоятельных индивидуальных инвесторов, банки и другие финансовые учреждения, паевые инвестиционные фонды, страховые компании и пенсионные фонды.
Одним из преимуществ частного размещения является его относительно небольшое количество нормативных требований.
Частное размещение
Ключевые вынос
- Частное размещение - это продажа ценных бумаг заранее выбранному количеству лиц и учреждений. Частные размещения относительно нерегулируемы по сравнению с продажами ценных бумаг на открытом рынке. Частные продажи в настоящее время распространены для стартапов, поскольку они позволяют компании получать деньги. они должны расти при задержке или отказе от IPO.
Понимание частного размещения
Существуют минимальные нормативные требования и стандарты для частного размещения, хотя, как и в случае IPO, оно предполагает продажу ценных бумаг. Продажа даже не должна быть зарегистрирована в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания не обязана предоставлять проспект потенциальным инвесторам, и подробная финансовая информация может не раскрываться.
Продажа акций на государственных биржах регулируется Законом о ценных бумагах 1933 года, который был принят после обвала рынка в 1929 году, чтобы гарантировать, что инвесторы получают достаточное раскрытие информации при покупке ценных бумаг. Правило D этого акта предусматривает освобождение от регистрации для предложений частного размещения.
Такое же регулирование позволяет эмитенту продавать ценные бумаги заранее выбранной группе инвесторов, отвечающей указанным требованиям. Вместо проспекта, частные размещения продаются с использованием меморандума о частном размещении (PPM) и не могут быть широко проданы широкой публике.
Он указывает, что участвовать могут только аккредитованные инвесторы. К ним могут относиться физические или юридические лица, такие как фирмы венчурного капитала, которые отвечают условиям SEC.
Преимущества и недостатки частного размещения
Частные размещения стали обычным способом для стартапов привлекать финансирование, особенно в секторах Интернета и финансовых технологий. Они позволяют этим компаниям расти и развиваться, избегая при этом полного общественного контроля, который сопровождает IPO.
Покупатели частных размещений требуют более высокой прибыли, чем они могут получить на открытых рынках.
Например, Lightspeed Systems, базирующаяся в Остине компания, которая создает программное обеспечение для управления контентом и мониторинга для учебных заведений K-12, собрала нераскрытую сумму денег в рамках частного раунда финансирования серии D в марте 2019 года. используется для развития бизнеса.
Ускоренный процесс
Прежде всего, молодая компания может оставаться частной организацией, избегая многих правил и требований к ежегодному раскрытию информации, которые следуют за IPO. Легкое регулирование частных размещений позволяет компании избежать затрат времени и средств на регистрацию в SEC .
Это означает, что процесс андеррайтинга быстрее, и компания получает финансирование раньше.
Если эмитент продает облигацию, он также избегает затрат времени и средств на получение кредитного рейтинга от агентства облигаций.
Частное размещение позволяет эмитенту продавать более сложные ценные бумаги аккредитованным инвесторам, которые понимают потенциальные риски и выгоды.
Более требовательный покупатель
Покупатель выпуска облигаций с частным размещением ожидает более высокую процентную ставку, чем можно заработать на публично торгуемых ценных бумагах.
Из-за дополнительного риска не получить кредитный рейтинг покупатель частного размещения не может купить облигацию, если она не обеспечена определенным обеспечением.
Частный инвестор может также потребовать более высокий процент владения бизнесом или фиксированную выплату дивидендов за акцию.
