Что такое Прайм Андеррайтинг?
Средство первичного андеррайтинга - это тип возобновляемого механизма андеррайтинга, обычно краткосрочной ноты, в котором доходность кредитора привязана к основной ставке банка.
Ломка первичного андеррайтинга
Средство первичного андеррайтинга чаще всего представляет собой краткосрочную облигацию со сроком погашения от одного до трех лет и является примером возобновляемого механизма андеррайтинга (RUF), доходность которого в этом случае привязана к основной ставке.
Основная ставка - это процентная ставка, которую коммерческие банки предоставляют своим лучшим клиентам с отличными кредитными рейтингами. Многие из самых кредитоспособных клиентов банка - крупные корпорации. Основная процентная ставка во многом определяется ставкой федеральных фондов, которая является ставкой овернайт, которую банки используют для кредитования друг друга.
В последние годы основная ставка была на историческом минимуме. Первичная ставка в 2018 году выросла до 5%, но далеко не соответствует историческим максимумам последних десятилетий. Например, в 1984 году основная ставка составляла 12, 5%. Волатильность, наблюдаемая в основной ставке в 1970-х годах, была особенно проблематичной для экономики, так как внезапные большие колебания процентных ставок всегда будут затруднять планирование бизнеса и заимствования. Например, в 1972 году первичная ставка составляла всего 5%, то есть всего за 12 лет до 1984 года она выросла на 7, 5%.
Краткосрочные первичные займы предлагают лучшие ставки, чем большинство возобновляемых кредитных займов, и являются хорошим решением для корпораций, намеревающихся быстро их погасить на гибких условиях погашения.
Подробнее о возобновляемых займах
Возобновляемые кредитные линии позволяют заемщику по мере необходимости выпускать краткосрочные бумаги на периоды менее одного года. В случае, если заемщик не может продать бумагу, группа банков-андеррайтеров купит ее по ранее согласованным ставкам или предоставит средства в рамках других механизмов кредитования.
Предприятия нуждаются в оборотном капитале для финансирования своих постоянных и переменных затрат. Возобновляемая кредитная линия предоставляет им гибкость доступа к дополнительному капиталу, когда и при необходимости. Например, предприятия прогнозируют годовые прогнозы доходов и расходов на основе вероятных рыночных условий, но когда эти условия внезапно меняются во время непредвиденной рецессии, получение доступа к этим возобновляемым кредитным фондам дает компании подушку, в то же время переоценивая изменившиеся обстоятельства. Использование кредита позволяет снизить доступный баланс, в то время как платежи по долгу увеличивают баланс.
Кредитор чаще всего изучает отчет о прибылях и убытках компании, прежде чем выдавать кредит. Пока компания находится в отличном финансовом состоянии, с хорошим кредитным рейтингом, они, вероятно, будут одобрены.
