Какова скорость восстановления?
Коэффициент взыскания - это степень возмещения основного долга и начисленных процентов по просроченной задолженности, выраженная в процентах от номинальной стоимости. Коэффициент восстановления также может быть определен как значение ценной бумаги, когда она выходит из дефолта или банкротства.
Коэффициент восстановления позволяет оценить потери, которые могут возникнуть в случае дефолта, и рассчитывается как (1 - Коэффициент восстановления). Таким образом, если коэффициент восстановления составляет 60%, потери по умолчанию или LGD составляют 40%. Таким образом, по долговому инструменту на 10 млн. Долл. США предполагаемый убыток от дефолта составляет 4 млн. Долл. США.
Понимание скорости восстановления
Скорость восстановления может варьироваться в широких пределах, поскольку на них влияет ряд факторов, таких как тип инструмента, корпоративные проблемы и макроэкономические условия. Тип инструмента и его старшинство в структуре корпоративного капитала являются одними из наиболее важных факторов, определяющих скорость восстановления. Коэффициент возмещения прямо пропорционален старшинству инструмента, а это означает, что инструмент, который является более старшим в структуре капитала, обычно будет иметь более высокую норму возмещения, чем инструмент, который ниже в структуре капитала.
Корпоративные вопросы включают структуру капитала компании, уровень ее задолженности и размер собственного капитала. Долговые инструменты, выпущенные компанией с более низким уровнем долга по отношению к ее активам, могут иметь более высокие показатели взыскания, чем компания со значительно большей задолженностью.
Макроэкономические условия включают стадию экономического цикла, условия ликвидности и общую ставку дефолта. Если большое количество компаний дефолтят по своим долгам - как это было бы во время глубокой рецессии - темпы восстановления могут быть ниже, чем в обычные экономические времена. Например, по оценкам Standard & Poor's, для всех эмитентов, которые вышли из дефолта в непростой период 2008–2010 гг., Средняя степень восстановления по всем инструментам составила 49, 5% по сравнению со 51, 1% в среднем за период 1987–2007 гг.
Ключевые вынос
- Коэффициент взыскания - это предполагаемый процент ссуды или обязательства, которые все еще будут выплачиваться кредиторам в случае дефолта или банкротства. В структуре капитала фирмы коэффициент взыскания по старшему обеспеченному долгу часто будет иметь самый высокий коэффициент взыскания, в то время как Акционеры часто могут ожидать, что коэффициент восстановления будет близок к нулю. После волны финансового дефолта после финансового кризиса 2008 года предполагаемый коэффициент восстановления по долгам составил около 49, 5%, что ниже уровня восстановления 51, 1%, наблюдавшегося в предыдущем десятилетии.
Скорость восстановления и кредитования
При кредитовании ставка возмещения может применяться к денежным средствам, выданным с помощью займов или кредитов и возвращаемым путем выкупа или банкротства. Знание того, как правильно рассчитать и применить ставку восстановления, может помочь компаниям установить ставки и условия для будущих кредитных операций. Например, если ставка восстановления оказывается ниже ожидаемой, кредиторы могут повысить процентные ставки по кредиту или сократить цикл выплат, чтобы лучше управлять дополнительным риском.
Расчет скорости восстановления
Чтобы рассчитать коэффициент восстановления, сначала необходимо выбрать тип группы, на которую следует обратить внимание, и установить период времени, например, недели, месяцы или годы. Как только целевая группа определена, сложите, сколько денег было продлено ей за данный период времени, а затем сложите общую сумму, выплаченную этой группой. Затем разделите общую сумму платежа на общую сумму долга. Результатом является скорость восстановления. Например, в течение одной недели вы продлили кредит в размере 15 000 долл. США и получили платежи в размере 2 000 долл. США, следовательно, 2000 долл. США / 15 000 долл. США = 13, 33% ставки восстановления за неделю.
