Что такое цена / прибыль для роста и дивидендной доходности (PEGY Ratio)?
Соотношение цены и прибыли к росту и дивидендной доходности (коэффициент PEGY), также известное как «коэффициент PEG с поправкой на дивиденды», было создано знаменитым ценным инвестором Питером Линчем. Создавая соотношение PEGY, Линч стремился улучшить показатель оценки цена / прибыль (P / E), который большинство инвесторов используют при попытке определить стоимость акции.
Линч считал, что для точной оценки возможности, которую акция представляет в качестве инвестиции, инвестору следует также учитывать перспективы роста акций и дивидендную доходность. Коэффициент PEGY включает в себя оба этих фактора и является метрическим индикатором, который инвесторы используют для выявления недооцененных акций.
Ключевые вынос
- Питер Линч, легендарный инвестор и управляющий фондом, разработал метод соотношения цена / прибыль к росту и дивидендной доходности (отношение PEGY). В качестве показателя для анализа акций отношение PEGY отличается от отношения цены к прибыли (P / E) потому что он учитывает потенциал акции для будущего роста прибыли и выплаты дивидендов. Коэффициент PEGY ниже 1, 0 представляет потенциальную инвестиционную возможность, поскольку указывает на то, что акция имеет высокую дивидендную доходность или потенциальный рост и в настоящее время продается по выгодной цене.
Понимание цены / прибыли к росту и дивидендной доходности (PEGY Ratio)
И отношение PEGY, и соотношение цена / прибыль к росту (PEG Ratio) являются эволюцией отношения цены к прибыли (P / E). Линч осознал, что при использовании коэффициентов P / E и PEG для оценки акций эти ограничения не учитывали потенциал будущего роста прибыли или выплаты дивидендов при анализе акций.
Из-за этого зрелые компании с более низкими темпами роста, которые выплачивают дивиденды, были несправедливо наказаны, если их оценивали только с использованием коэффициентов P / E или PEG. Линч хотел более точный способ оценки этих компаний и, таким образом, создал коэффициент PEGY, который добавил прогнозируемый рост и дивидендную доходность в уравнение.
Коэффициент PEGY рассчитывается как отношение P / E, деленное на сумму прогнозируемого темпа роста прибыли и дивидендной доходности, как показано в этой формуле:
Коэффициент PEGY = прогнозируемый коэффициент роста прибыли и дивидендной доходности P / E
Пример цены / прибыли к росту и дивидендной доходности (PEGY Ratio)
Давайте использовать коэффициент PEGY, чтобы оценить компанию как потенциальную инвестицию.
Компания ABC имеет коэффициент P / E 9, прогнозируемый темп роста прибыли 15% на следующий год и дивидендную доходность 4, 5%. Используя эти числа, мы приходим к следующему соотношению PEGY:
Коэффициент компании ABC PEGY = 15 + 4, 59 = 0, 46
Коэффициент PEGY ниже 1, 0 считается низким и представляет потенциальную инвестиционную возможность, поскольку указывает на то, что акция имеет высокую дивидендную доходность или потенциальный рост и в настоящее время продается по выгодной цене.
Суть
Важно отметить, что коэффициент PEGY имеет свои недостатки. Он использует прогнозы компании для роста, а не фактический рост, которого добивается компания. Следовательно, это соотношение не может быть точным отражением будущих показателей.
При расчете любого из этих коэффициентов всегда полезно использовать при расчете прибыли только операционный и периодический доход, использовать более низкую консенсус-оценку для темпа роста и использовать прогнозируемые будущие дивиденды в отличие от текущих дивидендов. Хотя коэффициент PEGY не рассказывает всей истории о потенциале акций для повышения, он предоставляет инвесторам отправную точку в их анализе акций.
