В истории США было несколько дефляционных периодов. Эта концепция кажется необычной только потому, что в течение второй половины 20-го века произошла небольшая дефляция. На самом деле, резкое и последовательное повышение цен с 1950 по 2000 год не имеет аналогов с момента основания страны. Потребители в США видели падение цен между 1817 и 1860 годами и снова с 1865 по 1900 год. Наиболее драматическая дефляция в истории США произошла между 1930 и 1933 годами.
Цены на деньги в 19 веке
До окончания гражданской войны в США не было единой национальной валюты, но экономисты все еще могут отслеживать потребительские цены с точки зрения обменной стоимости золота. В 1991 году экономист Джон Дж. МакКускер опубликовал исторический индекс цен денежных ценностей в США. Он обнаружил, что уровень цен (среднее значение текущих цен по всему спектру товаров и услуг, производимых в экономике) фактически был на 50% выше в 1800, чем в 1900 году.
Цены выросли во время войны 1812 года, а затем снова упали около 1815-1817. Опираясь на рост промышленной механизации, цены на товары упали, и выпуск постоянно рос до начала гражданской войны. Правительство США печатало деньги и брало большие займы во время войны, но прекратило свое существование после восстановления мира.
В период с 1873 по 1879 год цены падали почти на 3% в год, однако реальный рост национального продукта за тот же период составил почти 7%. Несмотря на продемонстрированный экономический рост и рост реальной заработной платы, историки стали называть этот период «длительной депрессией» из-за падения уровня цен.
ФРС, Великая Депрессия и Инфляция
Когда в 1913 году был создан Федеральный резерв, уровень цен в США все еще был ниже, чем в 1800 году. В течение следующих 100 лет доллар потерял 96% своей стоимости, в результате чего номинальные цены выросли почти на 2000%.
Несмотря на это, самый драматический период дефляции в истории США произошел в начале Великой депрессии. Цены упали в среднем на 10% с 1930-1933 гг. В отличие от дефляции 19-го века, обусловленной производительностью, это падение произошло в результате коллапса финансового сектора, характеризуемого банкротством и банкротством банков.
