Что такое спред?
Спред может иметь несколько значений в финансах. Однако в основном все они относятся к разнице между двумя ценами, ставками или доходностью.
В одном из наиболее распространенных определений спрэдом является разрыв между ценой покупки и цены ценной бумаги или актива, например, акции, облигации или товара. Это известно как спред бид-аск.
Спред также может относиться к разнице в торговой позиции - разрыву между короткой позицией (то есть продажей) в одном фьючерсном контракте или валюте и длинной позицией (то есть покупкой) в другой. Это официально известно как спред торговля.
В андеррайтинге спред может означать разницу между суммой, выплаченной эмитенту ценной бумаги, и ценой, уплаченной инвестором за эту ценную бумагу, то есть затратами, которые страховщик платит за покупку выпуска, по сравнению с ценой, по которой Андеррайтер продает его публике.
В кредитовании спрэд может также относиться к цене, которую заемщик платит выше эталонной доходности, чтобы получить кредит. Например, если основная процентная ставка составляет 3%, а заемщик получает ипотечный кредит с процентной ставкой 5%, спрэд составляет 2%.
Ключевые вынос
- В финансах под спрэдом понимается разница между двумя ценами, ставками или доходностью. Одним из наиболее распространенных типов является спрэд между спросом и предложением, который относится к разрыву между ценами предложения (от покупателей) и цены предложения (от продавцов) security или assetSpread также могут относиться к разнице в торговой позиции - разрыву между короткой позицией (то есть, продажей) в одном фьючерсном контракте или валютой и длинной позицией (то есть покупкой) в другой.
Распространение Bid-Ask
Спред бид-аск также известен как спред бид-оферт и купи-продай. На этот вид распределения активов влияет ряд факторов:
- Предложение или "плавание" (общее количество акций в обращении, которые доступны для торговли) Спрос или доля в акциях. Общая торговая активность акций
Для ценных бумаг, таких как фьючерсные контракты, опционы, валютные пары и акции, спрэд между предложением и предложением представляет собой разницу между ценами, указанными для немедленного ордера - спроса - и немедленной продажи - ставки. Для опциона на акции спредом будет разница между страйк-ценой и рыночной стоимостью.
Одним из применений спрэда между спросом и предложением является измерение ликвидности рынка и размера трансакционной стоимости акций. Например, 8 января 2019 года цена предложения для Alphabet Inc., материнской компании Google, составляла 1 073, 60 долл. США, а цена спроса - 1 074, 41 долл. США. Спрэд составляет 80 центов, или $.80. Это указывает на то, что Алфавит является высоколиквидной акцией со значительным объемом торгов.
Спред Трейд
Торговля спредом также называется сделкой относительной стоимости. Спред-сделки - это покупка одной ценной бумаги и продажа другой связанной ценной бумаги в качестве единицы. Обычно спред сделки заключаются с опционами или фьючерсными контрактами. Эти сделки выполняются для создания общей чистой сделки с положительным значением, называемым спредом.
Спреды оцениваются как единое целое или как пары в будущих биржах, чтобы обеспечить одновременную покупку и продажу ценных бумаг. Это устраняет риск выполнения, при котором одна часть пары выполняется, а другая - не выполняется.
Спред доходности
Спред доходности также называется кредитным спредом. Спрэд доходности показывает разницу между указанными нормами доходности между двумя различными инвестиционными инструментами. Эти транспортные средства обычно отличаются в отношении кредитного качества.
Некоторые аналитики называют спред доходности «спредом доходности X над Y». Обычно это годовая процентная доходность инвестиций одного финансового инструмента минус годовая процентная доходность инвестиций другого.
Опция-Скорректированный спред
Чтобы дисконтировать цену ценной бумаги и сопоставить ее с текущей рыночной ценой, спред доходности должен быть добавлен к кривой доходности. Эта скорректированная цена называется спредом с поправкой на опцион. Это обычно используется для ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS), облигаций, производных процентных ставок и опционов.
Для ценных бумаг с денежными потоками, которые отделены от будущих изменений процентных ставок, скорректированный по опциону спред становится таким же, как Z-спред.
Z-спред
Z-спред также называется Z SPRD, спред кривой доходности и спред нулевой волатильности. Z-спред используется для ипотечных ценных бумаг. Это спрэд, который получается из кривых доходности казначейских облигаций с нулевым купоном, которые необходимы для дисконтирования заранее определенного графика движения денежных средств для достижения его текущей рыночной цены. Этот вид спреда также используется в кредитных дефолтных свопах (CDS) для измерения кредитного спреда.
