Что такое предварительный проспект?
Предварительный проспект - это первый проект заявления о регистрации, который фирма регистрирует до начала первичного публичного предложения (IPO) своих ценных бумаг. Документ, представленный в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), предназначен для предоставления соответствующей информации потенциальным акционерам о бизнесе, менеджерах, стратегических инициативах, финансовой отчетности и структуре собственности. Предварительный проспект требует выражения заинтересованности в новом выпуске.
Ключевые вынос
- Предварительный проспект, также известный как красная сельдь, предоставляет потенциальным инвесторам жизненно важную информацию о компании или продукте до первичного публичного предложения указанной компании или продукта. Предварительный проспект выпускается до вступления в силу любого официального предложения. Информация в предварительном проспекте может включать план компании, предполагаемое использование средств, финансовую отчетность и подробную информацию об управлении. Предварительный проспект предшествует окончательному проспекту, который предлагает диапазон цен и размер выпуска для IPO. Предварительный проспект часто сопровождается роуд-шоу, на котором компания пытается привлечь интерес к их предложению.
Как работает Предварительный проспект
SEC требует, чтобы компании напечатали предварительный проспект с красными чернилами на левой стороне обложки. В результате документ получил прозвище «красная сельдь». Предварительный проспект содержит полужирный отказ от ответственности на титульной странице, в котором говорится, что регистрация еще не вступила в силу. Следовательно, информация, содержащаяся в проспекте, является неполной и может быть изменена. До тех пор, пока регистрация не вступит в силу, ценные бумаги не могут быть проданы, и эмитент может не принять никаких предложений о покупке.
Предварительный проспект содержит информацию о компании и предполагаемом использовании выручки от размещения. Компания предоставляет подробную информацию о продуктах и услугах, которые она предлагает, рыночный потенциал этих предложений, финансовую отчетность, а также информацию об управлении компанией и основных акционерах. В проспекте также содержится юридическое заключение и информация о рисках, связанных с данной проблемой.
Как только регистрационное заявление вступает в силу, компания распространяет окончательный проспект, который содержит диапазон цен IPO и размер выпуска. Затем выражения заинтересованности конвертируются в заказы на выпуск по выбору покупателя. Минимальный период между подачей заявления о регистрации и его вступлением в силу составляет 20 дней.
Roadshow может быть важным сопровождением предварительного проспекта, служащим образовательным ресурсом для тех, кто может быть не знаком с компанией.
Особые соображения
Предварительный проспект выпускается одновременно с роуд-шоу эмитента. На роуд-шоу высшее руководство компании и андеррайтеры путешествуют по стране, чтобы представить аналитикам и управляющим фондами, чтобы создать волнение для ценных бумаг компании. Roadshow имеют решающее значение для успеха первоначальных предложений.
Роудшоу может быть ограничено одной страной или может включать международные остановки в зависимости от типа, размера и ажиотажа вокруг компании. В 2012 году, например, Facebook начал свое роуд-шоу в Нью-Йорке и сделал остановки в Бостоне, Чикаго, Денвере и восьми других городах. Это относительно стандартные остановки для роудшоу в Соединенных Штатах. Андеррайтеры часто проводят роуд-шоу, используя свой финансовый опыт и опыт заключения сделок.
Facebook начал свою презентацию с видео, которое во многом отличалось от презентаций других компаний. В отличие от традиционной презентации PowerPoint, видео в Facebook имело более высокую производительность и включало саундтрек. Он объяснил бизнес, миссию и тезис Facebook о социальных связях и технологических изменениях для тех, кто не имеет опыта работы в отрасли.
После некоторого давления со стороны инвесторов, что видео заняло слишком много времени в презентации, Facebook удалил его со второй половины своего роуд-шоу и вместо этого позволил высшему руководству говорить. В сочетании с предварительным проспектом, эта информация помогла инвесторам Facebook принять окончательное решение.
