Процентная ставка - это ставка по пулу секьюритизированных активов, например, по ипотечным ценным бумагам (MBS), которая «передается» инвесторам после уплаты комиссионных за управление и гарантийных сборов секьюритизирующей корпорации. Процентная ставка (также известная как ставка купона для MBS) ниже, чем процентная ставка по отдельным ценным бумагам в рамках предложения. Крупнейшими эмитентами секьюритизированных активов являются корпорации Sallie Mae, Fannie Mae и Freddie Mac, чьи гарантии поддерживаются правительством США, что дает им высокие кредитные рейтинги.
Преодоление проходного тарифа
Процентная ставка - это чистая процентная ставка, которую эмитент выплачивает инвесторам после того, как все другие расходы и сборы будут урегулированы. Например, в MBS сумма, направляемая инвесторам, переходит от платежей по базовым закладным, через платежного агента и, в конечном итоге, к инвестору.
Проходная ставка и процентная ставка
Процентная ставка всегда меньше, чем средняя процентная ставка, выплачиваемая заемщиком по закладным, обеспечивающим обеспечение. Различные комиссии вычитаются из уплаченных процентов, в том числе общие управленческие сборы за проведение операций и гарантии, связанные с ценными бумагами. Как определено в положениях и условиях, регулирующих выпуск ценных бумаг, сборы устанавливаются в процентах от начисленных процентов или в виде фиксированных ставок.
Секьюритизация ипотечных активов
Многие учреждения, обеспечивающие ипотеку, готовят и выпускают финансовые инструменты, обеспеченные этими ипотеками. Во времена экономической стабильности риск, связанный с инвестированием в ипотечные ценные бумаги, является низким по сравнению со многими другими вариантами инвестирования. Возврат, реализуемый как ставка сквозного прохождения, обычно считается равным степени риска.
Проектирование уровня прохождения
Во многих случаях инвестор может спроецировать сумму дохода, полученную от уровня прохождения. Конечно, могут возникать непредвиденные факторы, которые влияют на сумму генерируемых чистых процентов. Например, если закладные, обеспечивающие обеспечение, несут переменную или плавающую ставку, а не фиксированную ставку, сдвиги средней процентной ставки будут влиять на величину прибыли. По этой причине инвесторы могут пытаться предвидеть колебания процентных ставок в течение срока действия ценной бумаги и включать их в прогнозируемую процентную ставку. Этот процесс помогает инвестору решить, соответствует ли доход той степени риска, которая связана с базовой ипотекой.
Фанни Мэй и Фредди Мак
Конгресс создал Fannie Mae и Freddie Mac, чтобы обеспечить ликвидность, стабильность и доступность на рынке ипотеки. Организации обеспечивают ликвидность для тысяч банков, сбережений и кредитов, а также ипотечных компаний, предоставляющих кредиты для финансирования домов.
Fannie Mae и Freddie Mac покупают ипотечные кредиты у кредиторов и держат закладные в своих портфелях или упаковывают ссуды в ценные бумаги с ипотечным покрытием, которые могут быть проданы. Кредиторы используют деньги, полученные от продажи ипотеки, для привлечения дополнительного кредитования. Закупки организаций помогают гарантировать, что люди, покупающие дома, и инвесторы, покупающие жилые дома или другие многоквартирные дома, имеют постоянный запас ипотечных денег.
