Что такое средство выдачи векселей (NIF)?
Механизм выпуска нот (NIF) - это кредитное соглашение, предоставляемое синдикатом коммерческих банков. Он используется компаниями, желающими занять средства на рынке евровалют.
ПИФы выгодны для заемщиков, потому что они позволяют им занимать деньги по мере необходимости без необходимости каждый раз договариваться об отдельных соглашениях о займах.
Ключевые вынос
- NIF - это кредитное соглашение, используемое для поддержки сбора средств на рынке евровалют. Они поддерживаются ведущим андеррайтером, который затем создает синдикат участвующих банков. NIFs приобрели популярность в 1980-х годах, но с тех пор их вытеснили другие методы сбора средств.
Понимание средств выпуска нот (NIF)
ПИФы используются компаниями, которые хотят собрать деньги, продавая банкноты инвесторам за пределами своей страны. Чтобы облегчить этот процесс, синдикат банков может выдать NIF компании. Согласно условиям NIF, банки обязуются покупать банкноты компании, если компания не может найти покупателей самостоятельно. Как правило, НИФы являются краткосрочными инструментами, с продолжительностью от трех до шести месяцев. Банки-участники получают комиссионные от компании в обмен на гарантии, предоставляемые NIF.
Как правило, один коммерческий банк принимает руководящую роль при организации NIF. Этот ведущий банк затем объединит несколько участвующих банков в синдикат. В совокупности этот синдикат соглашается приобрести любые краткосрочные и среднесрочные ноты, которые заемщик не может продать на рынке евровалют. В этом отношении НИФ эффективно выступает в качестве андеррайтера для заемщика. Поэтому НИФы являются полезными инструментами для снижения рисков и затрат, связанных как с заемщиками, так и с кредиторами.
Рынок евровалют
Рынок евровалюты, также известный как рынок "euromoney", описывает любую ситуацию, в которой валюта депонируется в банке, расположенном за пределами страны проживания вкладчика. Например, американский банк, хранящий средства в канадском банке, мог бы стать примером транзакции по евровалюте.
Рынок НИФов впервые появился в начале 1980-х годов, когда многие международные банки еще не оправились от банковского кризиса, охватившего международные рынки в то время. В этом контексте многие банки считали НИФы прибыльным сегментом рынка, способствуя росту в этом секторе.
Однако к началу 1990-х годов начали распространяться более популярные формы финансирования, такие как коммерческие бумаги в евро (ECP) и среднесрочные бумаги в евро (EMTN). Коммерческая облигация в евро - это необеспеченный краткосрочный заем, который банк или корпорация выпускает в валюте, отличной от своей национальной валюты; среднесрочная нота евро является гибким долговым инструментом с большей продолжительностью. Среднесрочные ноты в евро торгуются и выпускаются за пределами США и Канады на международных денежных рынках.
Пример выпуска облигаций в реальном мире (NIF)
Предположим, вы являетесь владельцем корпорации XYZ. Базирующаяся в США, XYZ стремится расширить свою деятельность в Европе. Чтобы помочь в этом расширении, вы решили продать долговые инструменты XYZ европейским инвесторам.
Учитывая ваш недостаток опыта привлечения капитала в Европе, вы ищете средство NIF. Ведущий андеррайтер фонда NIF - крупный американский банк, с которым вы регулярно общаетесь. Затем этот банк объединяет несколько других банков, которые в совокупности соглашаются приобрести ваши долговые инструменты, если вы не можете продать их в течение определенного периода времени.
Несмотря на то, что стоимость услуги NIF для XYZ обходится дорого, вы чувствуете, что эти затраты вполне оправданы, поскольку они гарантируют, что вы будете успешными в сборе средств, необходимых для ваших европейских планов расширения.
