Акции NetEase, Inc. (NTES) упали на 26, 55% в 2018 году, что создает большой потенциальный начальный уровень для акций. В этом году акции NetEase находились под большим давлением, так как проблемы замедления роста сказываются на них. Тем не менее, компания раньше была дорогой с Уолл-стрит, так как за эти годы она выросла из-за высокого роста. Поскольку на акции оказывалось давление, может быть целесообразно начать длинную позицию с помощью опционов, а не покупать акции напрямую. Ставки на растущие акции с большими фундаментальными показателями, которые испытывают краткосрочное давление, могут быть полезны для долгосрочных акционеров.
В Macro Analytics for Professionals (MAP), когда мы видим падение исторически растущей компании до уровней, которые, по нашему мнению, перепроданы, мы рассчитываем начать длинную позицию посредством продажи пут. Поскольку мы считаем, что NetEase является долгосрочным победителем, мы рады владеть акциями на текущих уровнях, и даже лучше, если мы сможем владеть ими на более низких, чем нынешние, уровнях. Нам нравится установка, которая продает 1 NTES June 250 Put @ 9.40. По истечении срока, если акции NetEase превышают 250 долларов, я сохраню 100% премии (940 долларов). Если по истечении срока NetEase будет ниже 250 долларов, я буду вынужден купить 100 акций NTES по 250 долларов, но моя эффективная цена покупки составляет 240, 60 долларов. Если NetEase упадет ниже $ 240, 60 по истечении срока действия, я потеряю доллар за доллар так же, как и длинные акции. Учитывая, что NetEase сообщает о прибыли 17 мая 2018 года, увеличенные премии отражают это событие.
На приведенном ниже графике акции NetEase торгуются на минимальных с начала года (с начала года) ценах, и я полагаю, что это связано с отскоком. Продажа пут предлагает мне немного подушки, если акция продолжит падать до истечения срока действия:
Процесс MAP фокусируется на выявлении компаний со здоровыми основами и долгой историей бычьей институциональной деятельности. Изучив эти данные, мы можем выдвинуть гипотезу о том, какие институты акций занимаются торговлей людьми, и объединить эту информацию с принципиально надежными компаниями. Мы хотим, чтобы шансы были на стороне при поиске акций высшего качества.
При выборе наиболее сильного кандидата для долгосрочного роста с плохой технической картиной мы учитываем несколько областей риска / прибыли, важных для успеха торговли опционами. Вот некоторые из них для NetEase:
- Доходность до истечения срока действия: 3, 84%. Эффективный дисконт при покупке: -6, 5%. Если его выставить, я готов владеть 100 акциями NetEase по цене 240, 60 долл. США (уровень, которого не было с января 2017 года)
Вдобавок к большому риску / вознаграждению, нужно также заглянуть под капот, чтобы увидеть, поддерживает ли фундаментальная картина долгосрочные инвестиции. Как вы можете видеть, NetEase имеет устойчивые темпы роста доходов и продаж
- Годовой темп роста продаж: + 39, 58% Годовой темп роста EPS: + 20% Трехлетний темп роста EPS: + 30, 44%
NetEase устанавливает флажок для сценария солидного риска / вознаграждения, сопровождаемого сильными фундаментальными показателями. Мы считаем, что NetEase является сильной компанией благодаря недавним позитивным отчетам по EPS от Baidu, Inc. (BIDU) и Alibaba Group Holding Limited (BABA), которая поддерживает основную повествование о потенциальной долгосрочной позиции. В течение многих лет акции NetEase демонстрировали высокие темпы роста, а в последнее время оказались под давлением, предлагая привлекательную игру опционов.
Суть
NetEase представляет потенциальную возможность покупки для долгосрочного инвестора. Учитывая краткосрочную неопределенность в отношении акций, продажа пута может эффективно удержать вас на 6, 5% ниже текущих уровней, что, по нашему мнению, привлекательно для того, что раньше было лидирующим.
