Nasdaq Market Maker против NYSE Специалист: обзор
В Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Национальной ассоциации автоматических котировок дилеров ценных бумаг (NASDAQ) работают маркет-мейкеры - дилеры или трейдеры, чья роль заключается в повышении ликвидности соответствующих бирж, обеспечении более гибкой и эффективной торговли и поддержании справедливой торговли. и упорядоченный рынок.
Цель обеспечения плавного движения финансовых рынков одинакова как для маркет-мейкеров Nasdaq, так и для специалистов NYSE. Таким образом, различия между маркет-мейкерами и специалистами больше связаны с характеристиками самих бирж, чем с их основными функциями.
Маркет-мейкеры и специалисты
NYSE работает с системой отдельных «специалистов» по ценным бумагам, которые работают на торговой площадке NYSE и специализируются на содействии торговле определенными акциями. Специалист - просто тип маркет-мейкера.
В отличие от этого, Nasdaq - это электронный рынок (в основном, компьютерная сеть), в котором нет торговой площадки. Вместо этого Nasdaq полагается на нескольких участников рынка - крупных брокеров-дилеров Nasdaq - для активно торгуемых акций.
Ключевые вынос
- И маркет-мейкеры, и специалисты помогают поддерживать справедливый и упорядоченный рынок на бирже торговли ценными бумагами. NASDAQ - это компьютерная торговая сеть, которая опирается на нескольких участников рынка - брокеров-дилеров, которые являются членами этой биржи. Специалист - это тип маркет-мейкера. который работает на площадке NYSE и специализируется на торговле конкретными акциями.
Nasdaq: создатели рынка
Как работает Nasdaq
Nasdaq состоит из крупных инвестиционных компаний, которые покупают и продают ценные бумаги через электронную сеть. У каждой ценной бумаги на Nasdaq обычно есть несколько маркет-мейкеров; в среднем 14 участников рынка для каждой акции обеспечивают ликвидность и эффективную торговлю.
Эти маркет-мейкеры ведут инвентаризацию акций и покупают и продают ценные бумаги со своих собственных счетов отдельным клиентам и другим дилерам. Каждый маркет-мейкер на Nasdaq обязан давать двустороннюю котировку, что означает, что он должен указать твердую цену предложения и цену, которую он готов соблюдать. Как только заказ получен от покупателя, маркет-мейкер немедленно продает свою позицию акций из своего инвентаря, чтобы выполнить заказ.
Маркет Мейкеры
Маркет-мейкеры открыто конкурируют и способствуют конкурентоспособным ценам; в результате инвесторы обычно получают лучшую цену. Поскольку эта конкуренция проявляется в ограниченных спредах, иногда маркет-мейкеры на Nasdaq выступают в качестве катализаторов для сделок, подобно специалистам на NYSE.
Создание рынка: почему это важно
«Создание рынка» сигнализирует о готовности покупать и продавать ценные бумаги определенного набора компаний фирмам-брокерам-дилерам этой биржи. Короче говоря, создание рынка способствует плавному движению финансовых рынков, помогая инвесторам и трейдерам покупать и продавать. Без создания рынка может быть недостаточно транзакций и общей инвестиционной активности.
Специалист - это тип маркет-мейкера.
NYSE: специалисты
Поскольку NYSE торгуется лично, а Nasdaq - электронная, у специалистов больше обязанностей, чем у маркет-мейкеров Nasdaq, как по широте, так и по объему. Специалисты, работающие на NYSE, должны выполнять указанные ниже функции, чтобы обеспечить справедливый и упорядоченный рынок.
1. Аукционист
Поскольку NYSE является аукционным рынком, заявки и заявки конкурентно направляются инвесторами. Специалист публикует эти заявки и просит весь рынок увидеть и убедиться, что они представлены точно и своевременно. Они также следят за тем, чтобы всегда сохранялась лучшая цена, чтобы все рыночные сделки были выполнены, и чтобы ордер поддерживался на уровне.
Специалист также должен устанавливать цену открытия для акции каждое утро, которая может отличаться от цены закрытия предыдущего дня, основанной на новостях и событиях в нерабочее время. Специалист определяет правильную рыночную цену исходя из спроса и предложения.
2. Агент
Специалист также может принимать лимитные ордера, передаваемые инвесторами через брокеров или через электронную торговлю. Специалист должен убедиться, что ордер исполняется соответствующим образом от имени других, используя ту же фидуциарную заботу, что и сами брокеры, как только цена акции достигла предельных критериев.
3. Катализатор
Поскольку специалисты находятся в прямом контакте с участниками торгов и продавцами определенных ценных бумаг, они должны обеспечить наличие достаточного интереса для конкретной акции. В тех случаях, когда заявки и запросы не могут быть сопоставлены, специалист должен искать недавно активных инвесторов. Этот аспект работы специалиста помогает стимулировать сделки, которые могли бы не состояться, если бы специалист не был там, чтобы объединить покупателей и продавцов.
4. Принципал
Если существует дисбаланс спроса и предложения в конкретной ценной бумаге, маркет-мейкер должен действовать как «основной», внося коррективы - покупая и продавая из своего собственного инвентаря - для выравнивания рынка. Если рынок находится в безумии покупок, специалист предоставит акции, пока цена не стабилизируется. Специалист также купит акции для ее инвентаря в случае большой распродажи.
