Если друг спрашивает: «Являются ли муниципальные облигации лучшей инвестицией, чем облагаемые налогом облигации?», И вы сразу же отвечаете жестким «да» или «нет», вы, возможно, оказываете плохую услугу своему приятелю. Правильный ответ зависит от множества факторов, специфичных для индивидуальных обстоятельств человека.
Наиболее важный из них относится к размеру его или ее налоговой накладной. Если инвестор находится в 35-процентном подоходном налоге и живет в государстве с относительно высокими ставками подоходного налога, инвестирование в муниципальные облигации (или кратко муни), вероятно, будет лучшим вариантом, чем налогооблагаемые облигации. Напротив, инвесторы, чей доход колеблется в диапазоне 12% налогов, вероятно, должны избегать муниципальных облигаций.
- В целом, муниципальные облигации более привлекательны для тех, кто находится в более высоких налоговых категориях. Чтобы сравнить муниципальные облигации с облагаемыми налогом облигациями, необходимо определить доходность муни, эквивалентную налогу. Хотя компакт-диски несут меньший риск, муниципальные облигации имеют тенденцию превосходить их.
Как сравнить муниципальные и облагаемые налогом облигации
Несмотря на то, что ваша налоговая шкала может служить практическим правилом при рассмотрении общих вопросов, касающихся муниципалитетов Муниса, вам необходимо более внимательно рассмотреть возможности индивидуального инвестирования. В частности, вам нужно сравнить доходность муни с доходом сопоставимой облагаемой налогом облигации, определив ее эквивалентную налогу доходность. Также известный как доход после уплаты налогов, доход в эквиваленте налога учитывает текущую налоговую ставку отдельного инвестора, чтобы определить, эквивалентна ли инвестиция в муниципальную облигацию соответствующей инвестиции в данную налогооблагаемую облигацию.
К счастью, для этого есть формула. Это:
Налог - эквивалентная доходность = (1 - предельная ставка налога) Налог - освобожденная доходность
Применяя эту формулу на практике, давайте предположим, что вы рассматриваете необлагаемую налогом облигацию с доходностью 6%, а ваша предельная налоговая скобка составляет 35%. Вы бы подключили номера следующим образом:
Налог - эквивалентный доход = (1 -.35) 6
В этом случае ваша налоговая эквивалентная доходность составит 9, 23%. В этом сценарии это означает, что если эквивалентные облагаемые налогом долговые инструменты предлагают доходность в диапазоне от 7% до 8%, ваша муниципальная облигация с доходностью 6% предлагает лучшую доходность (даже если ее номинальная доходность выглядит ниже).
Теперь предположим, что вы находитесь в 12-процентной налоговой группе. Налоговая эквивалентная доходность составит 6, 8% (6 делится на). В этой ситуации муниципальные облигации с доходностью 6% не представили бы особенно лучшей инвестиционной возможности, чем те облагаемые налогом облигации, приносящие 7% или более.
Как правило, доходность муниципальных облигаций после налогообложения превышает доходность облагаемых налогом облигаций для тех, чья предельная ставка налога составляет 24% или выше.
Муниципальные облигации против корпоративных облигаций
Конечно, возвращение - это еще не все. Инвесторы также должны учитывать риск дефолта. Исторически муниципальные облигации испытывали низкие ставки дефолта. По данным Муниципального совета по ценным бумагам, средняя кумулятивная ставка дефолта по муниципальным облигациям инвестиционного уровня до 2017 года, самого последнего года, по которому были доступны данные, составляла всего 0, 18%, по сравнению с 1, 74% для корпоративных облигаций.
Муниципальные облигации бывают двух видов: облигации общего обязательства (GO) и облигации с доходами. Хотя последнее встречается гораздо чаще, первое гораздо безопаснее. GO облигации используют налоги (главным образом, налоги на имущество) для выплаты процентов владельцам облигаций и, в конечном итоге, их основной суммы. Наоборот, облигации дохода полагаются на доходы
генерируется проектом с целью погашения держателей облигаций, что означает
производительность частично зависит от экономических условий, что делает их более рискованными.
Муниципальные облигации против компакт-дисков
Итак, мы увидели, как сравнить муни с облагаемыми налогом облигациями, такими как корпоративные облигации. Как насчет депозитных сертификатов (CD)? Хотя они могут показаться лучшим вариантом, потому что они практически не содержат риска, у них действительно есть недостатки. А именно: когда процентные ставки падают, компакт-диски пытаются опередить инфляцию. Поэтому, когда мы движемся к дефляционной среде, сидеть на деньгах - более жизнеспособный вариант, так как ваши доллары пойдут дальше. Конечно, когда вы заперты на компакт-диске, вы вызываете некоторый интерес во время ожидания, и это хорошо. Тем не менее, муниципальные облигации исторически превосходили CD с большим отрывом.
82, 7 миллиарда долларов
По данным MunicipalBonds.com, сумма, вложенная в фонды муни в 2019 году, является рекордно высокой.
Суть
Ваша подверженность муниципальным облигациям должна зависеть от вашей налоговой шкалы, инвестиционных целей и местоположения: если вы живете в штате с высоким уровнем подоходного налога, муниципальные муниципальные облигации будут освобождены от уплаты тройного налога, то есть будут освобождены от штатов и городов / округов. налоги тоже. В идеале муниципальные облигации должны быть частью хорошо диверсифицированного портфеля, который также может включать внутренние и международные акции, пакеты недвижимости, паевые инвестиционные фонды и ETF и даже другие долговые инструменты (государственные облигации США, TIPS и корпоративные облигации).
